你知道“NIRP”经济即将崩溃的新说法吗?

负利率和零利率政策(NIRP和ZIRP)正成为一种新的全球规范。没完没了地印钞票据说能使经济更强大，而普通老百姓却发现他们的储蓄越来越少。这些政策传统上被认为是最后一着，是拯救经济的临时措施，但现在越来越多地受到中央银行和政策制定者的赞扬，他们认为这些政策是解决世界问题的良方，为下一次全球经济衰退铺平了道路，甚至可能导致一场严重的经济崩溃。

棍棒和石头可能会打断我的骨头，但言语可以减轻痛苦

在乔治?奥威尔(George Orwell)的经典反乌托邦小说《1984》中，一种被称为“新话”(Newspeak)的政治语言的存在，“不仅为英社(Ingsoc，小说中的反乌托邦政治体系)的拥趸提供了一种表达世界观和精神习惯的媒介，而且使其他所有的思维模式都成为不可能”。今天的政客们使用同样的手段。

委婉语的目的是使令人不快的现实听起来不冒犯甚至愉快。像“定量宽松”和“负利率”这样的经济术语听起来并不特别具有威胁性或糟糕。然而，潜在的现实被成功地混淆了，央行官员们得以在经济活动中不受惩罚地继续下去，而这些经济活动对他们所管理的辛勤工作的个人的财务状况造成了极大的损害。

NIRP和零利率政策

NIRP和ZIRP分别是“负利率政策”和“零利率政策”的缩写。缩略语本身就有一些不那么美妙的含义，但扩展的术语也有误导性。负利率在现实世界中通常被称为“费用”。如果利息是一个人借钱给另一个人、企业或金融机构而得到的报酬，那么负利息就是这样做的费用。

政客们和全球金融咨询组织说，“在欧洲和日本，他们有负利率。他们借钱得到报酬”(唐纳德?特朗普)，或者“如果没有现金，储户将不得不支付负利率，把钱存在银行，使消费和投资更具吸引力”(国际货币基金组织)。

NIRP是如何工作的?

负利率是由一个国家的中央银行设定的。它们刺激消费，抑制储蓄。银行无法承受让超额准备金以这样的利率被央行吞噬的后果，因此它们有动力提供更多负担得起的贷款。一些零售银行吸收了这些成本，以防止储户将存款转为现金;其他银行向客户收费。低利率和增加的贷款意味着更多的人借贷和消费，现在被刺激的经济因此被认为是“强劲的”(更多的新说法)，在快速增长的宽松贷款的刺激下更加活跃。在这个借口下，印更多的钱是有道理的。然而，在某种程度上，这些政策的后果将是自食其果，因为健全的资产和资源是有限的，无论政府发行多少纸币。

与依赖刺激的负利率政策相比，零利率政策是唯一略显保守的政策，而且是一国央行制定的零利率政策。与负利率政策不同，零利率是设定名义利率的下限，因此定量宽松等其它措施也常常被实施。

量化宽松政策

当零利率政策不能充分刺激经济时，可能会同时使用QE或定量宽松政策。QE是央行创造更多的货币，暂时缓解给定经济的压力。在量化宽松政策中，央行创造更多储备，从政府甚至私人实体购买债务和证券。正如金融网站thebalance.com所指出的:

没有资金转手，但央行在购买证券时，会向银行的准备金发放信贷。量化宽松与增加货币供应的效果相同。

随着国内货币供应量的增加，经济活动有望得到刺激。然而，就像上文所详述的负利率政策和零利率政策一样，它类似于为一种严重的疾病服用阿司匹林，或者购买更多的信用卡来偿还钱包里已经用完的旧塑料。

货币供应的增加意味着更高的通货膨胀和由此带来的购买力的丧失。如果量化宽松未能给特定经济体注入一剂强心针，那么在经济增长停滞、通胀持续的情况下，滞胀现象也会出现。考虑到许多世界领导人、央行和金融规划者现在正在赞扬并实施旨在以进步之名削弱货币的政策，这似乎令人惊讶，但这是现实。

“欧洲和日本是负利率。他们借钱得到报酬。我们不需要追随我们的竞争对手吗?“@Varneyco，是的，我们有。美联储对此毫无头绪!我们有无限的潜力，只是被美联储阻止了。但我们无论如何都要赢!

-唐纳德·j·特朗普(@realDonaldTrump) 2019年10月29日

NIRP时代思潮

管理咨询公司麦肯锡(McKinsey & Company)在其2019年全球银行业年报中称，“60%的银行破坏价值”，因为它们在经济上不可行。从2009年到2018年，大多数被研究的银行的股本回报率(ROE)低于股本成本(COE)。换句话说，他们入不敷出，如果出现像本世纪头十年末引发的全球经济衰退那样的另一场危机，他们可能无法生存。

尽管如此，全球负利率和宽松政策的趋势仍被政策制定者吹捧为必要之举。根据旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)的研究，“尚未实行负利率的央行可能会从这一证据中得到一些安慰，因为似乎还有实施额外经济刺激的空间。”媒体串通一气，大肆宣扬这些没完没了的宽松政策和低利率的概念，甚至连受人尊敬的金融出版物也对这些举措大加赞赏。当然，这些漂亮的语言并没有改变其背后的残酷现实。

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要想知道这一切可能走向何方，只需回顾一下通胀已经失控的国家名单，以及当前全球货币政策制定者和央行的言论。虽然许多国家以前都曾遭受过独立冲击，但现在的时机表明，一场更大范围、更严重的全球金融危机可能即将来临。

欧洲央行(ecb)的领导层继续赞扬并倡导扩大负利率和零利率政策。日本、瑞典、瑞士和丹麦看起来也不会很快摆脱各自负增长的衰退。美国、澳大利亚和新西兰的利率都在迅速接近于零，新西兰央行甚至在考虑对现金征税，以迫使人们消费并抑制储蓄。

国际货币基金组织(IMF) 2019年2月表示:

历史上，严重的经济衰退需要将政策利率下调3-6个百分点。如果另一场危机发生，很少有国家有那么大的货币政策空间来应对。

由于全球利率已经如此之低，另一场衰退可能会带来真正的灾难。国际货币基金组织提出的解决方案之一甚至是消除现金，这是另一个新兴的全球主题。

最后，央行官员们似乎在玩一场棋盘游戏。当彩条的钱用完时，银行家就在白纸上写一些数字，游戏就开始了。在《大富翁》中，这一切都是为了娱乐和休闲。实际上，这是一场与人们生计息息相关的游戏，由甜言蜜语的政客和央行行长们来玩，他们不会因为把钱赌掉而有任何损失。

在全球经济背景下，您对负利率和量化宽松有何看法?请在下面的评论部分告诉我们。

本文译自bitcoin.com

图片资料:Shutterstock，合理使用。

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编译者/作者：傻妞妞

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