传统的杠杆和卖空交易

在股票交易当中，如果你符合一定的投资经验要求，且也有足够多的起步门槛资金的话，就可以做加杠杆和卖空操作，也叫融资融券操作。

我们来看下大概的运作方式。

加杠杆-融资运作模式：如果你看好茅台的股票，这时候你会希望手上有更多的资金，从而获得更大的回报，也就是所谓加杠杆。

比如本来有10万，最多可以再找券商借10万，也就是一倍杠杆，买更多的茅台。

这个过程是通过借钱再买入更多现货来完成的。

所以他的特征是，你需要承担借钱的利息成本，借的越多时间越久成本就越高。

股价上涨的幅度给你带来的收益如果能够超过借债的利息成本，你就能通过卖出股票归还借款来获得收益。

除了融资运作方式，还有另一种方式，是什么呢?

卖空-融券运作模式

卖空也叫做空是股票、期货，现货等的投资术语做空是一种股票、期货，现货等的投资术语。

和“做多”是反的，理论上是先借货卖出，再买进归还。

做空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。

其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。

这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。比如预计某一股票未来会跌，就在当期价位高时借入此股票（实际交易是买入看跌的合约）卖出。

当你手上没有茅台，同时又认为价格会跌的话，除了等他跌以外，也可以找券商借入他们手上提前囤好的茅台股票，在市场上卖出变成现金拿在手上，然后等价格下跌以后再以更低价格买入同样数量的股票，归还给券商，从而获得收益。

所以传统股票交易当中的杠杆和卖空操作，都是通过借贷以及在现货市场上进行买卖来完成的。

而合约交易最大的特点就是不需要借贷，只需要看涨和看跌的交易者之间形成合同约定就能完成杠杆和卖空的操作。

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编译者/作者：影音回忆

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