DeFi的风潮是否仍将继续？（4）

我们一直说区块链技术是带有“金融”特性的，现在就进一步总结出这个金融特性一定程度上就是指DeFi。比特币虽然严格意义上来说只是一个实验性应用，却成为了区块链上最被认可的应用（甚至区块链本身都是在比特币技术上归纳出的概念）。货币的创建对于经济体系的建立固然意义重大，且货币的发行和流通也是金融体系构建的基础，然而金融体系作为资金、资本流动和分配的体系，其核心之一依然是借贷模式，这也是为什么说这两年去中心化借贷协议的发展，才使DeFi层面的区块链开始走入第二个阶段。

关于去中心化协议出现及发展条件，简单来说需要有技术上更完善的智能合约平台（以发挥更全面的而又开放而去中心化的“契约”功能），以及具备一定规模的资金供应方和资金需求方（前面说过被ICO吸引而来）。除了因获取资金成本及代价极低而兴起一时的不成熟ICO模式的“插队”，我们发现DeFi的发展过程，其实和传统的经济、金融历史的发展轨迹非常接近，我们虽然强调DeFi对比传统金融诸多极具发展潜力及想象空间的变革，但在绝大多数方面两者依然是一脉相承的。

一般来说，运作良好的金融系统一般都要具备以下这些条件或者功能：投资者拥有足够而安全的储存、转移及分配资本的方式，借贷方也同样需要能顺利转移资本（用于使用）；具备有必要流动性的交换交易方式及工具；具备风险管理的功能及工具，并能提供一定程度的监管保护。我们先就讨论其中较为基本的借贷模式。

现在不少人口中的“DeFi”，也是最狭义而最具体的DeFi，其实指的就是去中心化借贷（模式），即通过去中心借贷协议匹配借方与贷方，抵押确认后即时划转资产并完成借贷的模式。去中心化借贷协议为提供了标准化和互操作性的技术基础，并在贷款过程中起到安全管理的作用，具备以下明显的特征：1. 法币资产贷款与数字资产贷款并存（其中使用的稳定币模式其实就是法币和数字资产的结合）；2. 抵押是基于数字资产的（这点尤为特殊，后面再具体分析）；3. 通过智能合约实现自动化即时交易结算，并降低实际成本；4. 用超额抵押模式代替信用审查，这也意味着可以服务更多无法使用传统服务的群体。现在去中心化借贷平台常用的“抵押贷款”形式：借款人须将价值高于借款的资产作为抵押品，以保证在无法偿还债务的情况下，贷款人可获得抵押品。

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编译者/作者：巴乔护卫

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