牵手与大家继续学习区块链：什么是STO？

文 | 牵手

今天有大佬问我为什么近来不写写热点文章？其实今天我本想写的，因为今天一姐和大圣微博帐号被封就是一个很好的热点话题。后来想了想，今天肯定有很多大佬都在写，所以我就决定不凑这个热闹了。让人感觉有趣的是，大圣自己平时就是靠蹭热点出名，肯定想不到自己也会被人蹭热点吧！而且这次的名气都被蹭没了。

这段时间我的确很少写一些热点话题，比较多倾向于一些区块链知识方面的整理和收集和传播，虽然我自己也不是很懂区块链，但我还是十分愿意跟大家一起学习，一起成长！

前段时间在某平台参加培训课时，接触到了一个新的名词:STO，当然我也是第一次接触STO。培训内容有点烧脑，因为以前没有了解过，所以我只能作一些简单的记录和整理分享给大家。

STO, 即Security Token Offering, 证券型通证发行。从名字上看，大家可能会将其与IPO、ICO、IFO等概念等同，是另外一种代币发行的方式。STO最显著的特征就是证券属性，其所发行的通证受到证券机构（例如美国SEC）与相关证券法律法规的监管，所以发行难度和投资门槛将会更高，安全系数也更高。

按照美国证监会倾向于认为，在实用型通证和证券型通证的分类下，除了比特币和以太币之外的所有token都具有证券特征。证券型通证可以实现对传统资产的token化，将股权、房地产权、黄金、甚至美术、音乐等艺术作品的版权，通过智能合约，转换为数字化的证券型资产。

STO既不同于IPO，也不同于ICO，STO可以说是IPO的升级版本，通过与区块链技术相结合，其融资效率，融资时间，融资成本，信息对称，融资地域等各方面全面优于IPO，更适合于双创企业、高科技中小企业。

STO由于一开始就符合监管标准，所以可以保护投资者免受ICO的抽水和转储计划的影响。

目前，市场上已出现了多种STO标准尝试，比如ERC1400、ERC1404以及ERC1410。它们还需要经历很长的开发、编辑、实现以及漏洞修复周期。

STO有哪些优势？

1、STO相较于传统证券例如IPO，效率更高，成本更低；

2、ST是可编程的，使得传统证券变成了智能证券，协议层面自动化管理；

3、STO更合规和便于监管；

4、STO可以加速资产的全球流动；

5、STO可帮助优秀资产获得全球资本。

但是，STO目前还处于萌芽期，面临诸多问题和挑战。例如：资产流动性过高可能带来巨大的价格波动；在大部分国家，目前的法律条例只允许合法投资人购买证券型代币；监管机构可以在任何时候进行权衡，并通过合规裁决影响市场；尽管SEC试图解决这一问题，但仍存在不确定性，即何时将代币视为一种安全措施。

区块链本身就是一场不断试错的未知社会实验，STO目前还出早期阶段，未来还将有很长的一段路要走。

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编译者/作者：牵手TJH

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