白特幂转发的“比特币超巨型矿难”，真的那么吓人吗（2）

昨天的文章提到，白特幂等大V转发的比特币“超巨型矿难”的微博，令人更加担心比特币后市了。今天继续聊这个话题。

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首先说一下算力问题。关于比特币“超巨型矿难”的微博，里面最先提到的，就是算力在大幅增加。那么，比特币算力和价格之间，到底是什么关系呢？币圈有一个说法，就是说算力和价格之间，是正相关关系。简单来说，算力增加，价格也会上涨；反之，亦反。 那为什么会这样呢？按照一个简单解释，就是当全网算力越高时，平均挖矿难度就越大，挖出一个比特币所需的电费就越高，于是成本也就越高。为了不做亏本生意，矿工要求的卖出价格也会越高。于是，比特币的价格也就水涨船高了。这就是“成本决定价格”的理论。
但其实成本和价格之间，不一定是“成本决定价格”，而是反过来，即“价格决定成本”。也就是说，人们会根据价格预期，来选择与之匹配的成本。比如矿工认为比特币价格会上涨，就会主动承受更高的挖矿成本。这个在我之前的文章已经分析过了，详情点击《说说比特币算力和价格：为什么它们正相关？》。这里不再重复。

总之，虽然对矿工来说，算力大幅提高，再加上产出减半，确实是一场巨大的灾难，但对比特币持有者来说，却未必如此。因为算力和价格之间，是正相关关系，甚至是因果关系。我们巴不得比特币算力大幅提高呢！

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再来说一下矿工的问题。矿工在市场中到底扮演了什么角色？矿工是比特币的供给者还是需求者？乍一看，答案不言而喻。因为矿工挖到比特币后会卖出，所以是供给者。之前我也认为如此，后来突然意识到，其实矿工不仅仅是比特币的供给者，更是需求者。这个在我之前的文章 《重大发现！矿工并非比特币生产者，而是需求者》也说得很详细了。这里就简单解释一下。
比特币的最终生产者或供应者，其实是比特币挖矿软件。请注意，这些比特币是软件生产（或供应）出来的。比特币的最终供应者，自始至终就只有软件本身，而不是矿工。而矿工是通过挖矿的形式，向比特币软件“购买”比特币。是的，你没看错，矿工是通过挖矿的方式，向软件买比特币。因此，矿工就是比特币的需求者。而这个市场，不妨称之为是“挖矿市场”。这有点类似股票的一级市场。
当然，说矿工是供给者也没有错。只不过不是在挖矿市场，而是在“二级市场”。他们在挖矿市场购买比特币后，再在二级市场卖出去。因此，矿工兼具了双重身份。在挖矿市场（一级市场），矿工是需求者；但在二级市场，矿工又是供应者。
说到这里，大家也可以明白，为什么算力和价格之间是正相关关系。因为算力越多，意味着矿工越多，也就意味着需求越多。既然需求增加，但供给不变，甚至供给还会减半，那价格自然就上涨了。

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如果仅仅按照前面分析的，比特币算力在逐渐增加，再加上明年的产出减半，那比特币价格，应该是要大涨的。但为什么现在反而跌了呢？而且大家对减半行情也不确定了呢？我的理解是：一是价格已经反映了减半预期；二是我们分析供需变化，不能只看增量，不看存量。现在比特币已经挖出了1800万个。以前价格低，很多人不愿意卖出。但经过2017年的牛市，以及2019年二季度的牛市之后，这些存量盘纷纷开始兑现。这就会一直压制比特币的价格，直到有足够多的新进场者接盘。当然，这些分析都是事后诸葛亮了。
不管如何，在乐观的时候，要冷静；在悲观的时候，又要乐观。正所谓价格反映一切。按照过去的价格走势，确实有存量盘在高位套现离场。但比特币也不缺乏新的接盘者和信仰者。我们这些新韭菜，不就是吗？而且，开局不利的Bakkt，最近的成交量也大幅增加了。这就意味着，真的有增量资金进来了，而且是来自传统投资者的资金。
这是在风雨飘摇之际，我们要乐观的地方。比特币是人类历史上第一个用技术手段保证的通缩货币（尽管现在还在小幅膨胀中）。明年的减半，必然会打破供需平衡。即使出现预期反转，出现践踏，出现矿难或春难，最后也会继续前进。就让时间证明一切吧。

注：保持乐观态度，并不是说不用担心下跌风险。杠杆和仓位都要控制好。但同时，当下跌真的来临，也要做好捡金子的准备。

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编译者/作者：沁园春

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