区块链第一股——嘉楠科技破发50%根本原因在这

12月16日，嘉楠科技（CAN）开盘报5.20美元，此后一路下跌，最低跌至4.56美元，收盘报4.65美元，跌幅达11.26%。与初始发行价9美元相比，CAN跌幅达48.33%；相比最高股价13美元，目前跌幅达64.23%。

早在11月21日我们就预测嘉楠科技上市会破发，但是上次因为出稿时间紧急，所以我们只挑了比较刺眼的部分重点说了说。

那么为什么嘉楠耘智会上市就一直破发到现在呢？

不符合现状的愿景

嘉楠科技上市之前，早在7月26日，以“AI唤醒生活智能”为主题的沙龙中，嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓如此表示。他认为，作为一家芯片企业，嘉楠科技面临AI产业新机遇，在坚持核心技术自研的同时，树立新的服务理念，以底层芯片和硬件，数据中台，以及上层业务系统解决方案为上升路径，打造持续服务能力。未来，嘉楠科技将把握新趋势，从边缘走向云端，协同合作伙伴建立生态，最终实现用AI改善人类生活的愿景。

疑问：

这是嘉楠耘智对于AI芯片的愿景和规划，但是，实际上嘉楠耘智没有在AI上投入高费用的项目开发，也没有实质性的AI收入，根据其财报显示2019年上半年AI收入仅40余万，要在此基础上与阿里，华为，谷歌，亚马逊竞争AI，搭建云计算服务平台实在是有点异想天开。而其对手比特大陆早在2019年上半年，砍掉了不合理支出的AI版块。

2.?主要业务的盈利能力存疑

说到嘉楠耘智大家很容易想到南瓜张，想到阿瓦隆矿机，但是除此以外很难听说到市场上还有什么嘉楠耘智布局的版块。整个矿机市场再很难听到嘉楠耘智有什么建设性的投资或者涉猎，就连AI版块也似乎是2019年开始比较活跃再媒体报道里的。

相对比其他的矿机公司，在矿池，矿机生产，矿机销售，交易所均有投资涉猎，完成了整个挖矿产业的入金出金闭环。而其结果就是嘉楠耘智在2019年的矿机销售竞争中输给了神马矿机，被比特大陆和神马矿机彻底排在市场之外，而2019年上半年的上涨行情中，嘉楠耘智的财报销售额2.89亿美元，净亏损反而达到了3.02亿美元。这实在让人无法相信在未来更加严酷的竞争中，嘉楠耘智有能力继续保持几年之前的盈利规模。

3.?“主营业务”芯片研发落后

在嘉楠耘智2018年下半年首次发布7nm芯片载用矿机时，市场本来时一片期待，但是等到比特大陆慢悠悠做出来S15 S17之后，搭载7nm芯片的A1166还是没有批量生产。这和其产品研发和市场供应关系有相当大的关系。

然后从前几天比特大陆发布5nm芯片开始，嘉楠科技支撑了一周的8美元价格迅速下跌，在昨天以4.65美元价格收盘。从市场表现来判断并非单纯的比特币价格下跌导致的嘉楠科技走弱，更多的是市场对嘉楠耘智未来的盈利能力，造血能力存疑。

而内部消息指出，目前比特大陆除了5nm研究进展以外，还剑指未来的3nm芯片和降低功耗的矿机冷却柜。从市场竞争来看，嘉楠耘智已经处于边缘状态，目前4.65美元的价格，将不会受到任何的市场支撑。

4.嘉楠科技破发的警示

嘉楠耘智的主要销售矿机均是同期蚂蚁S9矿机的配置指标，而目前F2pool矿池指出S9矿机的综合挖矿成本为47700元左右，目前48000的价格已然触碰到底线，如果在继续下行，蚂蚁S9同期矿机将面临市场淘汰，其实5nm矿机的出现，已经提前预示了这场风波的开始。

“我们已经放弃了抄底市面的S9矿机了，准备引进S17系列，虽然矿机价格高出很多，但是考虑到未来综合收益，选择S17系列更有优势”----来自四川的一位矿场主。

总结

嘉楠耘智的破发并不是比特币价格下跌导致的，而是自身在整个3-6月就要提升一次产品性能的高竞争市场失去了优势，而导致被市场淘汰。5nm矿机的出现，标志这一市场怀疑被最终认定，同时也是未来S9同期矿机的淘汰序幕。

这是经济文化发展的根本矛盾，中本聪只是给了一个火种，一个可能性，这个可能性也许会破灭，也许会造就下一代新经济形态。

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编译者/作者：盛合区块链

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