风险还是机遇？“比特币第一股”成长记

对于普通人来说，如果对比特币这项新生事物一知半解，但又跃跃欲试，想尝试更多可能性，如何才能通过合规化的渠道，快速接触到这项标的呢？国际市场上有Coinbase、Bitfinex等诸多知名交易所，但是其复杂的KYC流程、让人头晕眼花的操作界面（传统投资者很难理解币币交易、BTC地址以及区块浏览器之类的东西），阻挡了大部分人尝试的脚步。但如今，投资者可以在股票市场上买到比特币和以太坊了。

目前，美股市场上有两只能够让美股投资人直接投资于加密货币的股票，一只为比特币基金（Bitcoin InvestmentTrust，代码：GBTC），另一只为以太坊信托（Grayscale Ethereum Trust，代码：ETHE）。前者在OTCQX交易，后者在PINK市场交易，这两只股票均由美国领先的加密货币基金灰度投资（Grayscale）以信托的形式发行，并上市交易。当下，比特币市场价格稳定在6700美元左右，而每股GBTC对应的比特币数量为0.00097017个，因此，每股GBTC的价值应该为6.5美元左右。截至本周二（2019.12.18），GBTC的收盘价为8.01美元，与其对应的比特币价值相比，溢价23.23%。值得注意的是，GBTC股价在2019年2月6日一度跌至近一年最低点3.66美元，而同期比特币价格为3380美元，如果按照当前每股对应的BTC数计算，当时每股GBTC的价值在3.28美元左右，GBTC股价与之相比，仍存在11.59%的溢价。可以看到，尽管近期加密货币的市场表现不佳，其在合规化的交易渠道内仍受到部分投资者的青睐。最近一个月里，GBTC的日成交量最低为86.05万股，最高为492.3万股，平均每日成交234.64万股，日交易额在2000万美元左右。此外，当前以太坊的市场价格在125美元左右，而每股ETHE对应的比特币数量为0.09510718个，因此，每股ETHE的价值应该为11.89美元左右。截至本周二（2019.12.18），ETHE的收盘价为24.25美元，与其对应的以太坊价值相比，溢价23.23%。不过，ETHE有如此高的溢价，主要与其交易量较低有关。最近一个月，ETHE日均交易量不足1万股，日交易额在25万美元以下。如果美股投资者直接使用盈透证券等交易软件，是无法对这两只标的物进行交易的，投资者需在符合相关条件的情况下，联系券商另行开通在OTCQX或是PINK市场上的交易权限。除了交易便捷之外，为何GBTC这种标的，仍然能够在高溢价的情况，受到投资者的欢迎呢？有数据显示，在2017年8月中旬时，GBTC的发行量为1,868,700股，比特币的兑换比例为0.09258535BTC/股，当时比特币价格为4300美元，GBTC每股价值在398.12美元左右，而同期GBTC的股价为740美元，与对应的比特币价值相比，存在85.85%的溢价，这说明该公开市场上交易的比特币信托，在牛市时，可以享受到更高的溢价，因此，在某种程度上，股票市场上的加密货币标的也颇具吸引力。不过，自2017年上市交易以来，GBTC的历史波动率达到了52.273%，远高于一般股票的历史波动率，因此，对于一般投资者来说仍需注意风险，在能够承受的范围内浅尝辄止。- END -

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编译者/作者：Hubox财经

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