深度好文：货币市场动荡对加密货币的影响

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股市创下历史新高，失业率创下历史新低，但货币市场却给传统市场蒙上了阴影，显示出经济的不确定性。如果你关注主流金融，我相信你一定听说过回购市场，它迫使美联储(Fed)定期进行干预。美联储一直在向市场注入数十亿美元资金，但银行仍在争夺外汇储备。这给传统金融带来的不确定性可能是比特币和区块链技术的完美催化剂。

就我个人而言，我认为我们今天看到的就是大约10年前比特币诞生的原因。比特币和黄金之间的相似之处是毋庸置疑的，但在我深入讨论之前，让我先快速解释一下货币市场以及央行如何利用回购协议来扩张和收缩经济。

世界最大的典当行

回购协议是一种短期贷款形式，美联储和其他央行使用它来扩大信贷、控制利率和引导经济。回购交易商以略高的价格向大型投资者出售政府债券，通常是隔夜，然后在短期内买回来，而这微小的价差就是隐含的隔夜利率。回购被中央银行用来控制货币供应，在经济紧缩时产生市场流动性。货币供应的变化会影响商业和消费者借贷者可获得的信贷数量，而信贷最终控制着供求关系。

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例如，如果央行担心市场吃紧，他们会利用回购操作来缓解经济回调。美联储通过使用储备现金从商业银行购买政府债券来扩大市场。当银行将证券兑换成现金时，这使它们能够向消费者发放更多贷款，并满足准备金要求。你可以把它看作是美联储和商业银行之间的一个小卒子，除非规模巨大。

回购市场是否已死?

货币市场一直表现出很大的压力，一些专家称，货币市场很可能崩溃。就在近几个月前，可用于回购操作的现金几乎全部消失，促使美联储自金融危机以来首次紧急注资数十亿美元。根据国际清算银行(BIS)的数据，在对冲基金推动需求的同时，美国四大银行不愿出借现金。这导致隔夜回购利率飙升10%，迫使美联储采取行动。

资料来源:彭博社和纽约联邦储备银行

自贷款利率飙升以来，美联储一直在积极努力稳定货币市场，甚至推出了较长期贷款，并开始购买美国国债。由于美联储加大了激进的干预力度，许多人认为量化宽松（QC）将持续。

不确定性的逼近

越来越明显的是，央行正在失去控制地位。每次美联储向市场注入流动资金，流动性就会消失，并要求更多的注入流动资金，否则市场就有崩溃的风险。央行无法解释数万亿美元消失的原因，而没有这些流动性，市场就无法正常运转。

把流动资金想象成润滑世界经济的石油，随着引擎要求更多的石油，可能会发生两种情况之一。第一，如果石油供应被切断，引擎就会停止工作，经济就会崩溃。第二，如果引擎一直在加油，它最终会要求更换机油。货币市场正处于需要换油或市场崩溃风险的时刻。好吧，央行不可能通过清算全球货币供应来适当地重新平衡一切，所以石油变化是不可能的。接下来最好的事情是什么?给那台发动机加新油。

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这正是各国央行自2009年以来利用量化宽松所做的事情。与回购操作一样，量化宽松QE是央行用来在经济中循环流动性的货币政策，但由于利率较低，央行别无选择，只能使用新资金而不是准备金从银行购买资产。引入新资金正在浇灭全球经济引擎，同时让所有人都陷入债务，扩大贫富差距，拖延真正的问题。

现在该做什么?

随着比特币和加密货币的崛起，主流的采用正在生效。世界各地的银行都在采用这项新技术，越来越多的人在日常生活中采用区块链技术。越来越明显的是，我们当前的金融基础设施不仅腐败，而且失败，采用区块链技术是完全合理的。

虽然我承认，我怀疑比特币或任何现有的加密货币将取代美元或欧元的地位，但我确实认为它们将发挥更大的作用。随着通证化的货币的采用，零售网点、银行和其他的消费者机构将被迫采用比特币、以太坊和其他流行的加密货币。这将为新资本打开闸门，从而显著扩大市场。

自动化的经济

人们支持比特币的一个主要原因是它的产量有限。就像黄金一样，比特币的供应量是有限的，它对货币的属性起着巨大的作用。纵观历史，各国政府通过恶性通胀使货币贬值，区块链可以解决这一历史性问题。通证化的货币可能会像比特币那样自动输出，但不会像量化宽松那样造成意想不到的后果。

随着各国央行加大货币政策的使用力度，我们看到了未被计入的变量的影响。

例如，《华尔街日报》最近指出：

“银行发行的纸币比以往任何时候都多，但它们似乎正在从地球上消失。各国央行不知道自己去了哪里，也不知道为什么去了，它们在扮演侦探，试图破解同样的谜题。”

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是的，你没看错。各国央行正在失去对全球货币供应的追踪，这可能导致恶性通胀。如果你熟悉部分准备金制度，你就会知道这可能是一个非常严重的问题。

我们的全球经济是由消费者支持的债务运行的，这种债务已经大幅膨胀，并将继续如此。中央银行控制着局面，却盲目地制定规则，当前的银行倒闭只是时间问题。

由于政治、个人和不道德的因素影响着央行的经济决策，使用区块链技术的自动货币可能是我们减少人为错误和腐败所需要的解决方案。越来越明显的是，人们更喜欢比特币和黄金这样的货币，因为干预减少了，如果中央银行不效仿，我们人民最终可能会为他们做出决定。

本文为译文，原文链接：

https://medium.com/coinmonks/money-market-turmoil-and-what-it-means-for-cryptocurrency-9959a1e16e7e

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编译者/作者：悠闲的大V

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