新证券法

修订后的证券法将于2020年3月1日起施行。我认为最大的变化是明确注册制改革，股票上市条件从“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，同时加大违法违规成本。简单说就是“宽进严管“，像西方考大学一样，入学率很高，但毕业率没那么高，考核很严厉，跟中国大学不一样。这就意味着：将来上市的股票会越来越多，越来越容易，淘汰率也将越来越高，资金将进一步向优等生集中，强者恒强。将来讨论上证综指没有意义，综合指数良莠不齐，真正要看的是沪深300这样的成份指数。上市门槛降了以后，没有盈利的潜力股，比如早年的阿里、腾讯这样的股票就可以在A股上市了，就不会被迫远走他乡了。给投资者多了很多选择。同时也给目前仍持有极差股的投资者很大的压力，这类股再想翻身就难了。

我最感慨的是什么呢？是证券从业人员不得买卖股票。新老证券法在这一条上没有变动。我觉得这是对证券从业人员的极大保护，既避免了内幕交易，又保护从业的资金安全。按照中国股市的“一盈二平七亏“的铁律，90%以上的从业人员避免了浪费时间浪费金钱。其实证券从业人员依然可以在通过购买基金在股市获利。我想一般的股民朋友如果也在被禁止买卖股票之列那将是幸福的，我的一个同事天天高唱的就是”不要炒股！不要炒股！不要炒股！“，这对90%的股民朋友都是正确的。

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编译者/作者：冷之

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