2020年即将到来，减半能否助力比特币再创辉煌

还有不到两个小时，2020年即将到来，距离比特币区块奖励减半，也仅剩半年时间。

自2018年底以来，加密货币行业一直处于寒冬当中。很多人将希望寄托于2020年5月的比特币减半上。在他们看来，每次减半比特币都有利好行情。更有甚者，还有人为了论证减半带来牛市的合理性而自行推出了一系列的分析模型。

与之相反，一些人对所谓的减半行情持悲观态度，在这些人看来，人们对币价的痴迷已经极大的透支了减半所带来的真正价值，减半的到来并不意味着牛市的到来。

比特币的总供应量为2100万枚，每21万个区块的时间间隔减半，大约为每四年一次。下一次减半的区块高度为630000，预期时间是2020年5月19日前后。到那个时间点，区块奖励将从12.5直接减少为6.25。因此不少人对明年的行情抱有期待，比如前高盛合伙人SpartanBlock预测比特币的价格将会在2020年达到4万美金。

然而从实质影响看，减半本身对比特币价格没有太多实质性的影响，但是有投机性质的影响。由于明年已经是第三次减半，在这之后，比特币的年新增供应量（新矿），将会从3.7%下降到1.7%。因此，如果币价不变，比特币的年新增消耗资金将从47亿美元下降到23.6亿美元。而这个资金体量，相对于目前1320亿美元的总市值，不算很大的影响。

换言之，减半和比特币牛熊周期有一定的关联性，而非因果性。观察比特币活跃度就会发现，实际上币价走向往往取决于比特币本身的网络效应，而非挖矿产量。所以，比特币的价格和其活跃地址数的平方（网络效应）能成大致的正比例关系。 因此，在我看来，是比特币的牛熊周期（4年）恰恰和减半周期重合，而非减半导致比特币牛市。好比公鸡报晓和太阳升起有关联，但是太阳升起并非因为公鸡报晓。

愿2020年成为我们实现梦想的一年吧。

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编译者/作者：L君

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