衍生品能改变比特币的下个十年吗

过去的五年，其实可以算作是比特币衍生品的测试期，这段时期应该从2014年BitMEX退出衍生品市场开始算起。现在，随着加密经济学准备进入下一个全新的十年，加密货币衍生品产品也将在价格发现中发挥更加关键的作用。对于动辄就有数十亿美元盈亏的比特币和期货市场而言，2020年的重要性不言而喻，因为今年或许将决定整个市场是否能开启下一个牛市。

2020，比特币衍生品即将实现突破的一年

在2019年，加密货币期货交易额接近了现货交易额。而在2020年，加密货币期货交易额有望突破现货交易额，甚至会继续走高。当我们看到Binance Futures和BitMEX这些加密货币衍生品平台、以及诸如FTX、dydx、以及Synthetix这些新产品获得成功，想必许多人都会觉得2020年将会是加密货币行业的“衍生品之年”。不仅如此，监管机构似乎也发出了积极信号，比如作为监管美国期货和期权市场的独立监管机构——美国商品和期货交易委员会(CFTC)最近就暗示，他们可能会在2020年批准一款由以太坊支持的全新加密货币衍生产品。

如果相关产品的用户体验极佳，那么就会很容易吸引新的市场参与者或新资本进入加密货币衍生品市场。但是，如果未来一年内出现大量全新的衍生产品，那么能子啊影响比特币价格走势中发挥作用吗？如果可以的话，谁又最能从中受益呢？一系列加密货币衍生品将会被开发出来

2020年，我们预计会看到许多加密货币衍生品出现在市场上，比如：

1、新加坡交易所Bybit计划进入泰国、土耳其、越南和西班牙市场；

2、OKEx最新推出的USDT保证金永久掉期交易服务可能会受到人们的青睐，随着去中心化金融普及度越来越广，去中心化衍生产品预计也将得到更广泛的应用；

3、以太坊生态系统中第二大DeFi应用Synthetix刚刚宣布与Chainlink建立了合作伙伴关系，这意味着他们的衍生品交易机制不再需要依靠中心化的价格供给。

如今，交易者可以选择的加密货币衍生产品有很多，比特币期货交易平台也能满足人们对各种数字资产高杠杆的需求。除了比特币和以太坊之外，如果交易者足够胆大，甚至可以做多或做空山寨币，比如Cardano、Enjin、Tomo、以及恒星币(Stellar)。

诸如Plutus的虚拟银行帐户和借记卡之类的法定货币加密网关也进行了优化，旨在增加衍生品交易所对散户投资者的吸引力，让他们不再把自己的加密资产锁定在Tether(USDT)上。随着加密货币和法定货币之间的转换越来越轻松，意味着交易者可以直接花费自己获得的利润，或是把这些利润进行重新投资，无需再像过去那样经历多个循环(步骤异常繁琐)。像Plutus这样的服务，允许用户在一个应用程序里就能完成法定货币和加密货币之间的兑换，从而为希望接触更广泛的加密货币交易的交易者带来了极大的便利性。在评估衍生产品市场的健康状况时，人们往往忽略了是否能与法定货币建立便捷的联系，但其实这种服务对于推动资本流入衍生品市场至关重要。美国比特币期货市场升温

机构投资者对比特币期货的兴趣似乎越来越高，而且美国在这方面其实并没有失去创新。相反，大量创新正在美国发生，而且他们还在试图决定加密衍生品市场的发展。其中寻求发挥重要作用的一个平台就是Bakkt，该平台于2019年底在美国推出了实物结算的比特币期货，以及以现金结算的、基于比特币期货的期权产品，也是美国商品和期货交易委员会(CFTC)批准的首个受监管的比特币期货合约。现阶段，Bakkt的实物结算比特币期货合约交易都是通过新加坡的ICE Futures Singapore交易所提供的。去年十二月，Bakkt比特币期货的未平仓合约总额创下了650万美元的历史新高。不过，随着该公司首席执行官凯利.洛夫勒(Kelly Loeffler)升任美国参议院议员，接下来的12个月看看Bakkt会如何调整将变得非常有趣。

对于每一个加密货币交易者来说，都非常渴望能从2018年低迷时期的价格颓势中走出来，并且渴望再次获利。Bakkt不是唯一一个为市场发展做出巨大贡献的平台，2019年，币安的比特币衍生品已经超过了现货发行量，他们还收购了加密货币衍生品平台FTX(但具体首个金额没有对外披露)。在此之前，币安还首个了加密货币现货和衍生品交易所JEX，此举也使得他们能够向其平台添加加密期权和期货产品。

芝加哥商品交易所(CME Group)总经理蒂姆.麦考特(Tim McCourt)最近发文谈到比特币衍生品，事实上芝商所上架运营比特币期货衍生品已经有两年时间了。蒂姆.麦考特认为，比特币衍生品仍然处于“前进曲线”的发展之中，到目前为止芝商所交易了240万份比特币期货合约，名义交易价值约为1250万BTC(价值超过920亿美元)。有人推测，相比于前几年，Bakkt和芝商所之所以会对比特币期货合约的兴趣日益浓厚，主要原因其实就是比特币的波动性有所降低。无论如何，这些平台都在利用各自优势为比特币衍生品交易者提供更多选择。监管在遏制衍生品杠杆风险

从本质上讲，具有杠杆作用的加密货币衍生品能给投资人事半功倍的效果。然而正如正如沃伦.巴菲特(Warren Buffet)所说，在一定程度上，衍生品更像是一种大规模毁灭性金融工具，需要谨慎的风险管理。

在2020以及未来的十年，加密货币衍生品(包括DeFi生态系统里的衍生品)可能会给市场带来更大的杠杆作用和流动性，同时新老“玩家”之间的竞争也会越来越激烈。

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编译者/作者：完毕归赵

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