2020年泡沫：五个潜在的爆发和美元影响

五个金融泡沫正在逼近，并可能在2020年破灭。每个人对美元的影响可能不同。行进的方向取决于大小。

的最高市场 挥发性 气泡破裂时发生–但是会是哪一个？导致大衰退的房地产市场泡沫不太可能重现，但其他五个泡沫笼罩着金融市场。

美元的反应取决于每个市场的规模–和爆发幅度。一般而言，较小的，国内泡沫可能会打压美国经济，削弱美元。美联储可能会降低利率以缓解当地的痛苦，这种痛苦不太可能离开美国。

但是，当更重要的经济领域–在国内外–开始崩溃，在避险潮中美元可能上涨。必须记住，在麻烦时期，日元往往会胜过美元，但是美元有足够的空间击败其他货币，例如欧元，英镑或大宗商品货币。

这是到2020年可能破裂的五个泡沫，从最小到最大。

1）学生贷款–增长问题

规模：1.41万亿美元在2019年，比2018年增长了6％，自2014年以来增长了33％。

获得有价值的大学学位正变得越来越昂贵，而支出（研究后的薪水）却减少了。在2018年，平均学生贷款余额达到了创纪录的$ 35K以上。不少于54％的学生背负债务14.4％的成年人有助学贷款。的拖欠率，按逾期至少90天的债务金额计量10.8％。

学生债务已经给经济带来压力，因为它限制了可支配收入，而且延迟家庭的形成和购房。摆脱这种债务更加困难。

一种泡沫破灭的可能性很小到2020年，但是与研究相关的问题日益严重和违约率上升可能会对经济产生不利影响。

如果问题恶化，可能会增加美联储的机会降息，打压美元。

2）汽车贷款–泡沫更容易破裂

规模：1.18万亿美元

美国人喜欢闪亮的新车。奥巴马时代的“旧车换现金”计划削减了美国道路上的旧车数量。但是，新车成本更高，贷款也大幅增长。

虽然汽车贷款的总债务少于学生贷款，它可以更快地爆发。如果越来越多的贷方拖欠还款，可能会损害已经在激烈竞争中挣扎的汽车行业。

虽然总数超过一万亿美元似乎很大，但这是仍然是零钱与其他资产类别（例如住房债务）相比。泡沫破裂也可能触发降息解决美国当地问题，从而在不影响全球的情况下对美元造成压力。

3）科技股–泡沫太多？

规模：4.723万亿美元是股票中的市值方+指数。这些是Facebook，Apple，Amazon，Netflix，Google，阿里巴巴，百度，NVidia，Tesla和Twitter。

较为有限的FAANG股票上涨700％从2013年开始，而标准普尔仅上涨100％。这些业务发展迅速，这些估值合理吗？公司可以发展到多大？

最近上市公司的股价暴跌。例如Slack，Uber和Lyft。最臭名昭著的是，WeWork被迫搁置其IPO。

尽管市盈率高，但大型公司的股票仍受到大规模抛售的保护，但并未受到大型抛售的影响。公众，监管者和政客的愤怒。 Cambridge Analytica丑闻已将Facebook的商标扎克伯格在热议席上在国会和Google在欧洲受到了越来越多的审查。

对Facebook案中的隐私问题以及Google案中对搜索的垄断的担忧使这些公司的前景黯淡。有些人担心亚马逊对环境和垄断的破坏。

2020年，热量可能上升并达到沸点。随着技术的发展，要求规范科技公司的活动或将其分拆的呼吁可能会增加。美国总统选举变得更加激烈。在某个时候，股价可能会受到更大的冲击。如果“ techlash”变成一个惊慌失措，全球市场也可能下跌。

由于科技股具有重大影响力并影响大盘，因此大幅下挫可能使交易员对美元，日元和黄金的安全感有所提高。

4）美国公司债–全球危机

规模：约10万亿美元，占美国GDP的47％

利益 费率 十多年来一直处于低位，这使得放贷更加便宜。一些额外的债务已经变成股票回购。国际货币基金组织（IMF）已警告说，企业高杠杆可能会导致震惊-去杠杆化可能引发抛售，压抑投资和失业率上升。

所有公开交易的非金融公司的债务与资产比率已经达到了二十年来的最高水平。

公司债务中最令人担忧的部分是那些评级为血脑屏障。这些是投资级别最低的资产，如果它们被降级，资产经理可能被迫出售他们为了履行对利益相关者的义务。根据 美联储，此类债务的金额接近历史新高。

将债券从投资级快速降级为垃圾债券可能会对本来就已经缺乏流动性的市场造成巨大压力。此外，在经济衰退的情况下，定义为处于风险中的债务总额的40％可能增至19万亿美元。有风险的债务是由无法持有利润来支付利息费用的公司持有的债务。

美国公司已经是系统性风险，这将引发风险回避反应–美元走强，日元和黄金。

5）中国国有企业债务–最大的大象，但可以控制

规模：约19万亿美元在2018年。

国有企业国有企业（SOE）在中国的中央管理经济中起着至关重要的作用。这些公司所持有的债务（从国家完全控股的公司到公开交易的公司不等）一直被认为是安全的，直到几年前。

但是，北京当局已经开始关注道德风险这些公司可以避免违约。而且，有些已经变成“僵尸”扩展他们的公司非生产性存在并阻碍增长。

寻找动力导致世界第二大经济体允许默认。而且，慢一点除其他因素外，这是由与美国的贸易战造成的。这也给负债累累的公司增加了压力。

这个过程很可能延续到2020年，更多的国有企业拖欠债务。 19万亿美元的问题是–该过程将保持秩序还是会失控并引发更大范围的抛售在中国市场。最坏的情况是国有企业的重大违约导致资本流出中国，在世界范围内造成严重破坏。

如果中国国有企业债务违约为严重，全球经济可能遭受打击和避险美元，日元和黄金将有上涨空间。

然而这种破坏性发展的可能性很小。当局已经能够实现经济的软着陆，并且在国有企业债务方面也可以继续这样做。

总的来说，这是最大的泡沫，但恐怕不是最糟糕的泡沫。

结论

之间五个泡泡，较小的美国人学生和汽车债务贷款可能会破裂或减少，但损坏可能是局部的，对经济和美元构成压力。一个科技股内爆或企业债务泡沫破裂可能损害全球经济并触发避风港提振避险美元。最后，中国国有企业债务–最大–可能对世界造成甚至更严重的影响，但不太可能严重恶化。

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原文链接：https://www.forexcrunch.com/bubbles-in-2020-the-five-potential-bursts-to-watch-and-dollar-impact/

原文作者：Yohay Elam

编译者/作者：wanbizu AI

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