2020年DeFi机会在哪里？

2019年被称为DeFi元年，这一年，DeFi经历了快速发展，去中心化金融正式站上历史舞台，稳定币、抵押借贷、期权交易等基于区块链的金融模式产生，随着P2P的全面清退潮，市场对新金融模式的需求仍在，对DeFi产业来说，将是明年的重要机遇。

1.DeFi元年，金融模式再创新，行业进入快车道为何2019年会被称为DeFi元年？

其实2018年去中心化金融平台就出现了，但是DeFi这个词真正被大众熟知，正是从2019年开始。

2018年10月，稳定币价格“闪跌”，这一事件被戏称为“空仓被套”。市值最高的稳定币USDT号称锚定美元，但是其背后的发行方Tether公司一直以来因审计不公开、中心化和涉嫌超额发行来操控比特币价格而备受争议。

稳定币的掉链子让用户意识到，共识的建立，还是要依靠智能合约，而不是中心化机构的承诺。这也促使了号称依靠智能合约和超额抵押的稳定币项目DAI被大众所关注。

自1月以来，MakerDao推出的稳定币DAI的每月稳定增长约20%。MakerDao报告称，在2019年2月至6月期间，以太坊开发人员增加了新的DAI集成，每个集成都帮助DAI获得了更多关注。去年12月份，MakerDAO宣布获得2750万美元融资，欲将DAI打造成去中心化领域重要的基础设施。DeFi正在经历从量变到质变，数据显示，今年DeFi用户数量增加了30倍，DeFi锁定的总借贷额增加三倍以上。

除了MakerDAO，今年的市场上也涌现出了很多去中心化抵押借贷平台，包括Compound、dYdX、Axonomy、NEST等项目，随着用户的大量涌入，行业正在进入快车道。DeFi的模式也正在经历从稳定币到抵押借贷到合约期货交易等模式不断丰富化。以Compound为例。在这一平台，用户可以存入自己的各类数字货币，如ETH、Dai来获得利息。

目前，Compound上存入Dai的年利率已经达到了7.37%，远高于其他常规投资品。据悉Compound现在的资金量，已超过1.5亿美元。分布式商业加速器DBA也在2018年11月更名Axonomy，专注DeFI产品的加速和创新，据创始人陶曲明介绍，目前可以进行比特币，ETH，USDT等主流币种的几十种投资理财产品，希望通过中心化的平台可以帮助去中心化的新的金融产品应用推广和普及。此前一直不温不火的去中心化交易所，包括0x, IDEX等也趁着DeFi的东风又火了一把，但是跨链技术尚未得到突破，不同主链资产不互通、交易对过少等问题也仍然在制约着去中心化交易所的发展。

就像区块链产业一样，虽然发展速度非常快，但是要实现大规模应用，DeFi还需要突破自己的限制，2019年，DeFi行业也出现了一些创新，试图打破DeFi的瓶颈。

2.跨链、预言机出现，DeFi能否突破发展瓶颈？

DeFi最大的瓶颈在哪里？有人说是用户量太少，也有人认为是DeFi目前交易效率太低，有业内人士向算力智库总结了目前DeFi存在的几点问题：

1. 用户缺乏认知，使用人数不够。

2. 去中心化交易费率高于中心化交易所。

3. 资产规模还不够大，速度不够快。

4. 缺乏基础设施，易用性不足，用户体验差。数字资产借贷平台人人比特联合创始人王威告诉算力智库，由于DeFi产品去中心化运行的特性，在去信任方面有着天然的优势，但的确又很难在产品和体验上胜出。因此，人人比特平台选择了用中心化的模式解决用户体验问题，其内核是DeFi的抵押借贷模式。

从这4点来看，其实DeFi最大的瓶颈不在其本身，而是时间太短，一旦给予DeFi足够的发展时间，这些问题都可以通过技术来解决，决不是制约DeFi的瓶颈。

王威也表示，如果随着技术发展能解决用户易用性等问题，人人比特也会考虑往去中心化发展。从这个维度上来说，看DeFi能否迎来更高速的发展，首先要看制约DeFi的技术难点。第一点是不同公链的资产互通。现阶段大部分DeFi项目都基于以太坊生态，是因为以太坊上拥有大量基于ERC-20代币项目，包括Augur 、Gnosis 、Kyber Network、MakerDAO 和0x 等。但总体上资产规模仍非常小，而跨链技术的出现，让各主链间的资产互通有了实现的可能。

2019年，跨链技术成为热词，跨链不仅解决了链与链之间信息不互通的问题，也能实现DeFi资产过小的问题。

因此，Cosmos、Polkadot、比特元等跨链技术项目成为了2019年炙手可热的“香饽饽”。第二点是DeFi的价格锚定机制，即价格信息的形成。以抵押借贷为例，如何判断借贷资产的价格？对于智能合约而言，来源于链上的资产价格是否可信非常重要。去中心化数字资产抵押借贷、去中心化数字资产期权、稳定币、DEX 等 DeFi 产品和服务，都需要引入真实世界的价格信息。而中心化交易所提供的实时价格被操纵的概率高、操纵成本低，对DeFi来说，远远达不到能够作为可信数据去引用的程度。因此业内出现了预言机系统，用于提供链上价格信息的方案，通过引入关于链下真实世界的信息事实，从而允许确定的智能合约对不确定的外部世界作出反应。Chainlink作为业内较知名的去中心化预言机项目，其币价随着DeFi成为2019年热词一同鸡犬升天，逆势暴涨，也说明了预言机对DeFi的重要性。而预言机项目也在经历从中心化到去中心化，但通过奖惩机制评选出最匹配的预言机和聚合模型的Chainlink性能及可拓展性较低，MakerDAO筛选的14名喂价矿工也存在被勒索改变价格的风险。在这方面，国内的预言机项目给出了自己的解决方式。2019年，国内DeFi项目NEST实现了项目2.0的上线，令用户意外的是，NEST暂时搁置了已经形成一定规模的抵押借贷，转做了预言机。NEST2.0白皮书表示，NEST做了一款去中心化预言机。通过报价挖矿的模式，给予矿工报价的激励，而矿工需要同时抵押ETH和对应价格的USDT，一旦矿工报价产生偏差，将被别的用户套利吃掉，在25个区块时间内报价未被吃掉即表明这个价格的真实性，而重复报价的价格也会程几何指数增长，保证操纵价格的成本无限高。这套机制鼓励用户上传真实的价格，从而形成了真正意义上的去中心化预言机系统。

令DeFi行业人士兴奋的是，2019年，无论是DeFi的关注度还是制约DeFi的技术限制都在渐渐得到解决，那么，解除限制的DeFi接下来的行业机会在哪里？

3.以太坊2.0上线、P2P清退，明年DeFi的历史机遇在哪里？

MakerDAO中国区负责人潘超告诉算力智库，明年MakerDAO工作重心或许在两个方面：将比特币资产带到以太坊上以及传统资产的合成上链。潘超还提到，明年以太坊将转型PoS模式，ETH的持有者可能会有年化8%左右的利息，持有ETH的矿池也会发行基于ETH的债券和衍生品等金融工具，这可能是对接下来DeFi很大的改变。

当然，DeFi行业最大的落地模式抵押借贷在2020年仍然会是重要方向，人人比特对算力智库表示，区别于DeFi应用，中心化的人人比特通过100%准备金透明公开的机制获得了用户信任，接下来，还会继续完善产品，进行中心化与去中心化间的平衡。2020年，DeFi另一个重要机会在于抓住P2P被全面清退的重要节点，大量互联网金融机构被迫退场，但是资金的金融需求仍在。

去中心化金融避免了中心化金融模式最大的弊端：爆雷。对现阶段的DeFi来说，现阶段出现的稳定币、抵押借贷、去中心化交易所等模式是对中心化金融模式的简单复制和搬运，已经产生了较强的影响力。

接下来，更多中心化的金融模式或将以不同的形式出现在DeFi领域，而基于去中心化原生属性产生的新模式也会逐渐产生。甚至反哺传统金融市场进行创新。至于更长远的未来，去中心化金融和中心化金融两者之间是否存在此消彼长的关系，Axonomy创始人陶曲明认为，两者的相互竞争并不是坏事，无论是DeFi还是CeFi，最终要达到的都是更广的金融普惠性，让更多人参与到金融市场中，获得各种金融服务和产品。同时金融可以更好的去服务实体经济和商业，给全人类带来价值的创造和效率提升。

参考

https://app.tuoluocaijing.cn/article/detail-8389940.html

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编译者/作者：男能可贵

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