新数据表明比特币和黄金之间的关系不像您想象的那样

对于加密货币爱好者，投资者和监管机构达成共识，比特币的部门是一个艰难而有争议的话题。人们已经将数字资产作为一种货币，商品，投资资产进行了比较，甚至被认为没有潜在价值。但是，从监管机构的角度来看，比特币主要是作为商品进行关联和研究的，尤其是与黄金有关的商品。实际上，很多时候比特币被称为“新黄金”或“数字黄金”。

本周，当美国和伊朗之间的紧张局势加剧时，黄金达到了6年来的最高水平，BTC价格上涨了约20％。因此，分析师试图重新评估传统商品和资产与比特币的长期和短期价格走势之间的联系。

黄金和比特币价格如何相关？

从2013年4月到现在的比特币和黄金价格走势，可以看到黄金在2020年达到顶峰，而比特币在2017年底达到最高价。但是它们是相关的。怎么了

在计算整个样本（从2013年4月到2019年12月）的相关性时，数据显示黄金和比特币价格之间存在显着相关性，为46.5％，其中0 ％不相关，100％表示它完全相关，而-100％表示它完全逆相关。

有趣的是，当比较2018年和2019年之间的价格相关性时，我们可以确定价格相关性从2018年的60.3％增加到2019年的70.8％。

这就提出了这样一种情况，即随着加密货币市场的成熟，价格的波动开始类似于传统资产。后期黄金价格与比特币价格之间的相关性也显示出相似之处。

图1：2013年4月至2019年圣诞节的黄金价格

投资者接下来应该期待什么？

过去一周，黄金价格已升至每盎司1606美元的历史新高，黄金期货价格和波动性也有所增加。与此同时，比特币已升至8,300美元以上，是自2019年11月以来的最高价。

图2：过去7天的比特币价格。数据来源：Coinmarketcap

此外，自12月18日下跌以来，比特币在1月8日实现了最高的每日交易量（超过280亿美元）。看看比特币的高波动性。由Coinmarketcap提供，从12月18日到1月8日和1月3日，人们还可以看到最高价。

图3：过去7天的每日比特币交易量。数据来源：Coinmarketcap

图4：过去7天中比特币的高波动性。数据来源：Coinmarketcap

仅就价格相关性而言，投资者可能会试图得出一个结论，即黄金与比特币之间存在某种关系。但是，数据不足以得出该结论。

黄金和比特币的利润呢？

两种资产的收益相关性比价格相关性弱得多，在整个研究样本中，收益相关性仅为2.2％。然而，从2018年（8.7％）到2019年（12.5％），BTC价格与黄金之间的相关性越来越高。

当考虑利润滞后时，2018年至2019年之间也可以看到类似的进展。但在那种情况下，2018年的相关系数为负（-4.7％），以及全部样本的结果（-2.3％），而2019年的相关系数为（2.3％），可能导致分析师拒绝建议黄金利润与比特币的行为有关。

相关性是否会导致令人失望的结论？

让我们看看黄金的利润是否通过实施回归模型来解释比特币的利润路径。分析收益模式时，系数显示，当黄金增加1％时，比特币增加0.15％。

但是，这些结果在统计上并不显着，这将导致一些分析家说无法确认这种很小的正相关关系。在将比特币利润与黄金的利润滞后进行回归时，发现负相关关系，尽管在统计上并不显着。这可能再次使我们相信，金价走势无法预测比特币。

石油，世界上最大的商品呢？

总体而言，比特币已与商品进行了比较，但与石油相比，比特币的一些基本假设（在固定供应和高波动性方面）给分类带来了挑战。

在美国与伊朗之间最近的冲突中，WTI油价在1月2日至1月7日之间上涨了2.86％，而布伦特原油价格则上涨了3.9％。未来的石油价格也有类似的趋势。

观察这种情况并使用与黄金一样的采样周期，数据显示石油（WTI）与比特币价格之间呈负（-13.5％）关系。与先前的发现相反，2018年至2019年之间的相关为负-2018年为22％，2019年为-3.7％。

在利润方面，整个样本（-2.5％）和2019年（-3％）都出现了类似的负相关。同样，尽管相关程度很小，但2018年的相关程度却好于其他时期（1.8％）。

从WTI的后期利润来看，人们还可以观察到2018年和2019年的负相关性，但是对于整个样本而言，正相关性非常小（3％），比我们现有的要好。看到黄金的利润。

图5：2013年4月至2019年12月25日的WTI油价

遵循WTI石油收益模型，人们再也找不到重要的结果来确认石油可以预测比特币的利润。

就石油而言，正常收益率和后期收益的系数均为负，而在黄金中，正常收益率则为正，表明石油与比特币之间的关系完全相反。

图6：2013年4月样本中至2019年圣诞节期间投资黄金，石油和比特币时的累积利润

比特币：是商品还是其他？

比特币分类仍然是一个悬而未决的问题。在短期内以及充满高度地缘政治不确定性的一周里，比特币以及黄金和石油等大宗商品的表现相似。同时，标准普尔500和道琼斯工业平均指数正朝相反的方向发展。

数据显示，在更宽的时间范围内，比特币和黄金之间没有太多的相关性，与石油相比则更少。当将比特币与传统商品进行比较时，这就提出了另一个问题。

从长远来看，考虑到图6中使用的模式，与投资黄金或石油相比，BTC仍为投资者提供了更好的投资选择。正如去年12月报道的那样，在过去的十年中，比特币的价格波动已经淹没了所有其他投资，增长了近900万％。

但是，影响比特币价格和利润的因素尚未得出结论。同时，在经济不确定时期，交易者可以越来越多地将比特币视为与传统股票指数不相关的资产，就像上周的避风港一样。显示。正如比特币杂志早些时候报道的那样，甚至主流媒体也认为比特币是一种政治中立的财产。

《日经亚洲评论》在美国紧张局势下指出：“没有政府干预或地缘政治风险，在伊朗紧张局势加剧的情况下，加密货币就成为’数字黄金’。” -过去一周的伊朗。

如果比特币被个人和公司所接受，那么与传统市场和商品的这种反比关系在将来可能会变得更加明显。这种发展是否将使比特币更接近商品，货币，或者仅仅是投机性资产-还是全新的资产类别-还需要考虑。

Th?yTiên

比特币杂志|声电图

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/du-lieu-moi-cho-thay-bitcoin-va-vang-khong-tuong-quan-nhu-ban-nghi.html

原文作者：Th?y Tiên

编译者/作者：wanbizu AI

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