数字货币DCEP对金融机构的影响（一）

近三个月以来，央行数字货币频频出现在大众的视野之中，而2020年，DCEP是否可以成功面世也被大家期待。本文将从预测的角度，来解析DCEP会对金融机构产生的影响。

国内的金融机构可以分为非银金融机构和银行类金融机构。

DCEP对非银金融机构——第三方支付的影响

DCEP定位于替代M0（流通中的现金），首先将会对我们常用的第三方支付机构产生影响。以国内的第三方支付巨头支付宝和微信为例。

第三方支付机构的主要业务有央行许可的支付业务、支付平台带来的流量而开展的金融产品销售业务以及依托大数据信息衍生的征信业务。

1、对第三方支付机构支付业务的影响（支付宝、微信）

第三方支付机构的核心业务在于支付服务。在央行的许可范围内，三方支付机构可以持牌经营网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单的业务。其中核心应用场景为移动支付。

移动支付：提供便利支付的基础设施；设置虚拟账户，以虚拟账户之间的交易划转来实现更快的交易支付，而清算交由互联网平台来实现。

第三方机构之所以能够快速推广，积累出流量优势，在于提高了支付体验。一是移动支付相对现金支付减少了找零、凑整等繁琐步骤；二是支付收款界面统一方便，无需考虑跨行转账等细节。

根据公开信息来看，央行数字货币定位于替代M0，且DCEP的载体是SIM卡、APP等，在用户端的体验与第三方支付非常类似，且DCEP可以实现双离线支付，具有更高的便利性，这样一来，第三方支付的便利性优势将不再明显。

预计DCEP落地后，银行卡支付、App支付（支付宝、微信）、NFC支付（手机近场通信）等支付手段将会被DCEP整合。且DCEP将直接由央行做信用背书，省去了电子支付中间的企业信用风险，安全性相对更高。

２.对第三方支付机构依托流量进行的金融产品销售业务的影响（余额宝）

第三方支付吸引了大量支付行为并产生大量交易数据，充分利用大数据流量优势，第三方支付机构接入了货币基金（余额宝）及其他资管产品（市场上各类基金）销售入口。

以余额宝为例，在接入销售入口之后，基金规模迅速扩大，在２０１８年第一季度达到１.６９万亿，占当时货币基金市场份额的２３％。

从数据来看，因享受流量红利，接入第三方支付平台之后资管产品的销售规模明显增长，也给第三方支付机构带来了较多的中间业务收入。能否继续依附交易平台享受流量红利，取决于未来DCEP用户端是否还能接入资管产品销售入口。

若第三方支付机构取得央行数字货币钱包的开发运营资格或者DCEP直接以现有的第三方APP为客户端，则资管产品销售业务收到的影响会相对较小，否则影响较大。

３.依托大数据信息的征信业务（芝麻信用）

支付业务带来的流量不仅在于搭建了一个金融产品销售平台，也衍生出了征信和风控方面的独特优势。

第三方支付机构运用积累的交易数据，积极推进两类业务。一是针对个人以及小微企业的小额信贷，并以此为基础发行消费贷ABS（资产证券化）。二是发展第三方征信，以个人信用状况分析为商业银行和用户提供风险识别服务（芝麻信用）。

DCEP落地后，受央行数字货币可控匿名的设计要求，交易记账资格及数据信息被央行获取，第三方支付机构失去数据信息后，其征信业务将受到影响。

对于C端消费者来讲，DCEP和传统电子支付的用户体验可能大体不变，但两套支付体系背后采用的技术却截然不同。传统电子支付引入第三方作为信用中介，通过构建基于第三方的虚拟账户，完成支付；清算则需要通过银行准备金账户与三方机构备付金账户。

DCEP体系中，交易支付基于“通证”体系，即“支付即结算”，只需将付款方数字钱包内的数字货币发送至收款方数字钱包。

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编译者/作者：紫瑰

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