读《穷查理宝典》之懂得周期

芒格和巴菲特非常懂周期，而周期背后实际上是人性。

芒格说：“所有人类对几何级数增长的过度追求，在一个有限的地球上，最终都以惨痛收场”。

用大白话说，就是树不能长到天上去，这是常识。

但在现实中，当牛市来临的时候，很多人觉得可以一直涨，3000点看5000点，5000点看1万点，总觉得这次是不一样的。

“这次不一样”恰恰是金融史上最昂贵的教训之一，实际上最终都要均值回归。

讲个牛顿的例子，牛顿是高度理性的物理学家，但连牛顿都逃脱不了非理性情绪的驱使。

当时南海公司股票大涨，大家都买，牛顿也买了，但他觉得南海公司股价太高有泡沫，就卖掉了，赚了7000英镑。

不久，南海公司股价下跌，看起来牛顿很明智。

但是故事没结束，后来南海公司的股价以更快的速度上涨，牛顿周边的朋友都大赚其钱，牛顿在最后时刻没有抗住诱惑，在一个更高的点重新买入南海公司股票。

很快南海泡沫真正破灭，牛顿为此亏损了2万英镑，是他上一波赚的三倍。

正是在南海泡沫里面他讲过那句经典的话：“我可以计算出天体的运行，但是无法测量人性的疯狂”。

市场有周期，人性是驱动周期的根本的原动力。

币市也逃脱不了市场周期的规律，正是因为懂得了周期之率，所以才屯币，定投。

本质上讲，屯币也好，定投也罢，都是基于市场周期的理性行为。

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编译者/作者：太平公主

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