给合约买保险你尝试过吗

文丨夜阑风声

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期货合约原本来自于农业。在最开始的时候，期货都是围绕农产品的远期交割展开的。其主要作用是为了保持农产品价格的稳定。比如在春荒的时候，由于大米刚播种，市场上现成的大米数量就比较少，这个时候的米价就会普遍偏高。但是到了秋收的时候，大米丰收，大量涌入市场，因此大米的价格又会迅速回落。这种由于供求关系导致的价格波动，不管是对于米商还是农民，都造成了非常大的风险。为了降低风险，锁定大米的价格波动。米商就开始和农民进行协商，大家约定在未来的某个时间，用某一个固定的价格交易一定数量的大米。这就是期货最早的模式。

后来因为金融衍生品市场的迅速发展，期货的概念逐渐被引入金融市场。之后，为了满足市场的需求，货币期货、利率期货、股指期货等一系列的概念被相继提出。金融市场的各种工具也愈加丰富。

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说到期货合约，那是几家欢喜几家愁。尤其是在加了杠杆以后。合约开始慢慢变成了人们影响市场的重要手段。有的人通过合约撬动了人生的财富，身价扶摇直上九万里。于是他们得到了一个答案，合约真好。而有的人因为触碰了合约，接连遭遇爆仓，人生财富瞬间烟消云散。对于这一类人来说，合约就是他们的灾星。但凡听到“合约”二字，都会让他们闻风丧胆。

两个极端让合约兼具了两种特点。一方面，合约能够帮助人们放大收益。另一方面，如果判断失误，合约就很可能让你血本无归。所以，合约既是天使，也是恶魔。

看到这里，也许会有人问，有没有什么手段可以降低投资合约的风险呢？

这个问题算是问到点子上了。在金融市场上，最让人们忌惮的就是“风险”二字。如果你在投资的过程中有很强的风险意识。那么恭喜你，你已经具备了成为一位成功投资者的基本素质。从本质上来说，风险思维其实是一种“底线思维”。它能够决定一个人的投资结果。因为懂风险的人知道，在投资市场中，最关键的不是赢，而是输。输得少，即是赢。能熬过最难时刻，活下来活得久的，才是最后的赢家。所以，于投资而言，防守比进攻更为重要。

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金融市场的发展向来迅速。尤其是在数字货币市场出现以后，数字货币已然成为了金融行业的创新试验田。很多传统金融市场没有的概念，在数字货币市场都已落地。比如，永续合约。再比如，合约保险。永续合约相信大家都比较熟悉了。永续合约的特点在于，它没有到期日或结算日，用户可以无限期持有仓位。而合约保险则是一个新概念。它的主要目标就是为了降低合约的投资风险。具体要如何实现呢？

如果你是一个合约用户，那么在开仓的时候，你可以对持仓购买保险。购买完保险以后，如果该仓位发生亏损或爆仓，你就可以通过之前购买的保险获得全额赔付。也就是说，如果你判断失误，合约买错了方向。但是买了合约保险，那么就可以通过保险挽回一次损失。

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看到这，或许你会好奇。什么平台会提供这种保险服务呢？

在新加坡时间的2020年1月9日，Binance JEX隆重上线了合约保险产品。

Binance JEX的合约保险，目前推出了12小时、1天、2天、3天、7天的保险产品。用户可以根据自己的需求去选择合适的保险。

这款保险的费用究竟贵不贵呢？根据官方公布的信息。系统会根据用户的仓位风险（根据持仓价值以及仓位保证金综合计算）、实时标记价格、保险时长，自动计算出用户的仓位所需保险费用。当然这个费用算法和仓位的风险，保险时间的长短，用户的历史赔付情况有关。仓位价值越大，就意味着保险费用越高。此外，经常使用合约保险也可能会使得保险费用逐步下降。系统计算完成后，平台会给出一份保金。用户可以自主判断，是否愿意花这个费用去为仓位买保险。

如果合约亏损，赔付金额要如何计算呢？根据实际情况，可以把赔付分为两大类：

第一类：到期赔付和仓位变小赔付

1）如果到期时刻标记价格 > 被保险价格

空仓赔付金额 = 【 Min(破产价格，到期时刻标记价格) - 被保险价格 】* 未履约数量

2）如果到期时刻标记价格 < 被保险价格

多仓赔付金额 = 【 被保险价格 - Max(破产价格，到期时刻标记价格) 】* 未履约数量

3）如果到期时刻标记价格 = 被保险价格

多、空仓均不赔付

第二类：强平赔付

1）如果实际破产价格 > 被保险价格

空仓赔付金额 = 【 Min(被保险时刻破产价格，实际破产价格) - 被保险价格 】* 未履约数量

2）如果实际破产价格 < 被保险价格

多仓赔付金额 = 【 被保险价格 - Max(被保险时刻破产价格，实际破产价格) 】* 未履约数量

3）如果实际破产价格 = 被保险价格

多、空仓均不赔付

合约保险的出现，让用户们在变换无常的合约市场中，能够找到一个安全的避风港。

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有人说，合约赌的就是趋势。如果你举棋不定，不买就是。何必多此一举，给合约买一个保险？如果市场中的每一位投资者都像机器一般是理性投资人，那么合约保险确实没什么用武之地。但是实际的情况是，人们在投资的过程中，常常会做出非理性行为。而保险的价值就在于控制这种非理性中存在的风险。Binance JEX推出的合约保险，其本质意义和其它保险无二，都是为了以防万一，为自己的财产保一份安全。

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编译者/作者：夜阑风声

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