ETH跟BTC有多接近？

加密货币市场情绪通常受各种因素影响，例如专家预测或政治事件。但是，如果在更宽的时间范围内进行分析，则会发现大多数加密货币（尤其是以太坊（ETH））的价格可能主要取决于比特币（BTC）的估值。

Skew的分析师在2019年11月进行的研究结果显示，ETH连续两年是BTC关联度最高的加密货币，平均相关系数为0.9。同时，根据Binance研究团队在2020年1月22日的报道，ETH是2019年最高的关联资产。

如果是这种情况，在购买加密货币时是否值得依赖于相关性？ ETH与BTC的关联性可能比通常认为的低吗？为了找到答案，Cointelegraph分析了过去三年的加密货币图表，并与对此事持相反观点的专家进行了交谈。

有什么关系？

股市交易中的相关性概念是指两种资产的价值朝相似方向移动时的现象。但是，当涉及到加密货币市场时，相关性可能会一次应用于所有资产。这是由于2018年初大规模比特币价格暴跌，随后所有其他加密货币的资本总额同时下降导致的。

意见1：比特币为王

上述观点是否意味着比特币是加密市场的领先者和关键影响者，因此是主要的引领者吗？加密货币交换图表显示，BTC价格下跌不可避免地影响ETH，XRP，Litecoin（LTC）和其他资产的汇率。

因此，根据交易员和市场分析师的说法，BTC价格对其他加密货币（特别是对ETH）的影响是数字资产市场中的自然事件。金融交易图表平台TradingView的总经理Pierce Crosby就此事与Cointelegraph进行了交谈：

“一切都与比特币相关，就像美国股票市场一样，一切都与美元相关。比特币是资产类别中最大的财富储备，因此，基本上所有东西都与其整体表现“挂钩”。这是一个重要的区别，这是人们真正不了解或花时间考虑的事情。当我们看到资产价格（即ETH或LTC）上涨时，我们必须将其与更广泛的指数走势进行比较。”

根据San Francisco Open Exchange发布的有关加密货币波动性的最新报告，当前BTC和ETH性能之间的相关性显着高于BTC和其他山寨币之间的相关性。分析师指出，有关FacebookLibra的讨论活跃且经常引起争议的新闻是前两种加密货币行为相似的主要原因。

阿姆斯特丹证券交易所的加密货币市场分析师兼交易员Micha?lvan de Poppe告诉Cointelegraph，以太币将始终与比特币具有某种关联，因为“比特币为王，其余的通常会跟随市场。”他比较了这种关联。黄金是主要资产的商品市场，其价格变化紧随其后。

因此看来，就加密货币市场而言，比特币的价格确实确实是投资者对数字货币总体情绪的晴雨表。因此，如果由于影响市场的系统性因素（例如，传统市场中波动性增加或加密货币法规的变化）而发生变化，则ETH汇率可能会与BTC方向相同。

意见2：ETH不遵循BTC

另一方面，如果发现某个事件被证明是BTC价格的特定影响因素，例如美国证券交易委员会拒绝认可交易所交易基金的申请，则该相关性可能为负，并且在比特币价格下跌的情况下，以太坊价格可能会上涨。根据Van de Poppe的说法，两个领先的加密货币之间的相关性在周期的各个部分是不同的：

“在某些方面，以太坊表现优于比特币，相关性很高；在某些情况下，以太坊对比特币的下跌幅度很大，而比特币兑美元的趋势则较低。在不同的部分是不同的。”

BTC和ETH图表的比较表明，它们的价格走势的某些模式在很长一段时间内重合。这种相关性可以是正的（从0到1），也可以是负的（从0到-1）。正相关关系（例如BTC与ETH之间的当前相关性）表明，如果比特币的价格显着上涨，那么ETH在同一时期内的价值也会增加。价格波动较大时，这种现象尤为明显。值得注意的是，在大多数情况下，当硬币价格变化几分钟或几小时时，BTC与ETH的关系就是瞬时的。

但问题是，以太是否像通常认为的那样如此依赖比特币？事实证明，以太坊并不总是准确地重复BTC的价格走势，而是倾向于经常显示出独立性。

通过分析2017年6月至2019年12月期间BTC和ETH价格发生的14次重大变化证明了上述结果，当时它们的相关系数从0.26变为0.89。观察结果显示，在14个案例中有5个，以太坊价格重复了BTC的行为-而在4个案例中，相关性为负。

上述结果也得到了三箭资本对冲基金首席执行官苏竹的研究的支持。根据他的数据，在过去三年中，BTC和ETH已经显示了九次多向动力学。

Zhu还指出了一个事实，即在整个加密货币市场的历史中，一年的第一季度始终显示ETH与BTC之间存在有趣的关联。每年，ETH都会在一个月内将价格上涨30％，而BTC在同一时期内始终在下降。此外，以太坊价格增长几乎总是在1月至6月发生。然而，从2017年10月到2017年12月，BTC表现出其538％的增长，随后其他加密货币的价格上涨。 Van de Poppe告诉Cointelegraph：

“原因很简单；推动者之王是以太坊和比特币，但大多数ICO都基于以太坊。因此，当以太坊移动时，它们通常会跟随。 IEO也是如此。如果币安币上涨，它们通常会跟随。”

同时，据朱说，在过去的一年中，这两种加密货币之间的关联确实得到了加强。对于以太坊网络来说，这一改变的可能并不是很成功的一年，尤其是团队未能发布完整版的以太坊2.0。

但是，旧金山公开交易所的研究人员认为，总的来说，以太坊的高度相关性可能并不表明它对BTC的依赖，而是以太坊区块链获得了更多认可的事实，并且以太坊作为独立资产的价格是与其他山寨币相比意义重大。

高相关性怎么了？

任何投资者的黄金法则都是投资组合的多样化，这通常是通过购买低相关性资产来实现的。因此，如果其中一项资产的价格上涨，另一项资产可能会下跌。在第一种情况下，投资者获利，在第二种情况下，投资者等待资产价值的增长。

但是，在加密货币市场中，大多数硬币的价格变化通常同时发生。 1月22日发布的Binance Research研究证实了这一观察。根据其结果，2019年按市值计算的领先山寨币之间的平均相关性为0.7。

这意味着在70％的情况下，诸如Ether，Litecoin，EOS，XRP，比特币现金（BCH），Binance Coin（BNB）等加密货币同时增长和下跌。因此，使用它们来分散投资组合可能没有意义。分析师拉里·切尔马克（Larry Chermak）认为，资产之间的过度依赖为投资组合的有效分散创造了障碍。

引入代币化证券可能会在某种程度上缓解该问题，因为此类金融工具与更广泛的市场不相关。但是，这是一类单独的数字资产，与未经许可的资产不同，它要求严格遵守KYC / AML。

证明相关性是可能的，但很难

在这个不稳定的市场中，没有人知道一年，一个月甚至一周内加密货币的相关性。同样，不能说以太坊和比特币价格之间存在完全直接的相关性。在大多数情况下，ETH确实紧随BTC，但有时它表现出独立性并显示出良好的结果。

此外，根据DailyFX＆IG的金融市场分析师Salah-Eddine Bouhmidi的说法，仍然没有足够的数据来证明相关性是正还是负：“可能的正相关性可能只会变得可见，因为比特币仍然是主要的市场驱动力。如果比特币发展势头强劲，其他人也将开始崛起。” Van de Poppe持相同观点：

“相关性在这个市场中很重要，但是，很难以证明相关性几乎不可能的方式来检验相关性的重要性。已经进行了寻求在股票市场和加密市场之间建立关联的测试，但是由于多种原因未找到关联，而图表暗示了其他原因。山寨币/比特币周期也是如此。”

Bouhmidi还指出，关联性是加密货币市场中的一种重要工具，但不应完全依赖于此-因为在加密方面，人们应谨慎行事：

“只有在数据库或样本数量庞大的情况下，相关性才具有统计意义。加密货币还很年轻，没有大量的历史数据。我要说的是，我们可以看到加密市场中的相关性，但我们仍然不知道它们是否强大。”

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/truth-about-crypto-price-correlation-how-closely-does-eth-follow-btc

原文作者：Cointelegraph By Julia Magas

编译者/作者：wanbizu AI

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