BiKi私享会：减半行情进行时 如何跑步前进

众所周知，2017年，比特币迎来了爆发式增长，价格直逼2万美元大关。2020年，比特币迎来第三次减半，因为这次契机，无论是矿机厂商，矿工，还是交易所等等，都对即将到来的行情报以很高的期待。

本次BiKi私享会我们请来了比特派CMO孔维国、ETC Fans创始人杜超、岷江控股创始合伙人才子、TokenInsight分析师李阿婷与我们一起聊聊“减半行情”中的那些前进与机遇。

BiKi 商务副总裁 唐诗：目前市场上普遍认为比特币减半会刺激比特币价格升高，从而带动行业发展，迎来接下来半年的牛市。关于这个观点，您是怎么看的呢？

比特派CMO孔维国：这个我其实写了一篇文章去做了阐述，大家感兴趣可以看下。我个人的观点是减半会带来币价的走高。简单来说三点：1、比特币变得更加稀缺，而根据文中提到的S2F稀缺性模型结果来看，稀缺性跟价值成正比；2、当前Hodler对比特币价格的影响比较大，如果市场共识是认为减半会带来币价的上涨，那么更多人就更愿意去持币而不是卖出，从而促使币价真的走高。3、《后谷歌时代-大数据的没落与区块链的崛起》里有一个关于比特币价值很有意思的定义：比特币的核心是一个将不可逆的时间流逝与摩尔定律带来的技术指数级进步结合在一起的过程。比特币既是价值尺度，又是流通手段。这个大家感兴趣可以去看下。简单说就是，比特币是数字经济之锚，随着时间的发展，比特币网络会捕获更多的价值。因此币价也一定会随之上涨。

TokenInsight分析师李阿婷：我认为现在已经处于牛市的初期了。整个数字资产市场已经较以往成熟，金融衍生品发行、机构入场等等都在推动着数字资产市场的扩大。在市场扩大的过程中减半的出现是一个契机，也是一个验证机会，越来越多的人对数字资产感到兴趣，需求随之上涨。这是从较长期的角度来说。但从短期来看，这次减半对比特币价格影响有限。

ETC Fans创始人杜超：就今年的行情来看，减产确实是最重要的行业利好了，整体有所上扬是毋庸置疑的，实际上目前来看，比较19年Q3、Q4，以减产币为代表的一部分主流币种，整体都是已经有了比较明显的上涨。但是，如果说带动整个牛市，我觉得可能存疑：

一方面，目前全球大的经济背景还比较胶着；

另外一方面，整个行业信心还没有回到高位；

最后，又受到疫情等方面影响，用户的现金流有相当的影响；

所以我认为，可能会在震荡中出现小牛。

岷江控股创始合伙人才子：虽然现在区块链的发展如火如荼，但是不可否认的是，价格的攀升是吸引大众眼球，推动行业发展的一个极为重要的因素。尤其是今年，减半牛被大家炒作的很厉害，在今年上半年，绝大部分的币种均将迎来减半或者减产。对比目前的价格和今年年初的价格，绝大部分的币种都迎来了不错的涨幅，市场的成交量和讨论热度都大幅度上升。可以看到，今年以来减半板块都优先于其它板块启动、涨幅也远超于其它板块，通过减半板块的暴涨，成功启动了今年上半年的牛市。那么反思这轮牛市是哪几个因素引起的呢？1、BTC和其它币种的减半或者减产，供给量增加需求量如果不变，那么价格自然而然的就会上升 2、资金的介入，其实从去年年底开始就能很明显的看到资金介入的迹象了，大家可以回过去看一下K线的走势和成交量。3、杠杆的暴增和期货的泛滥，现在币价的主导权已经从现货移到了期货，在期货刚刚兴起的时候，14年只有796和OK等少量期货交易平台，杠杆倍数做多也就只放大到20倍而已而现货杠杆也就更小了。现在出现了大量的期货交易平台，BTC的杠杆超过了100倍，现货杠杆也可以开到10倍以上。所以这轮牛市很明显就是一轮杠杆牛市，所以涨起来的时候会很疯狂，几乎不会回调，或者只有很小的回调。但是要注意的是，如果等到熊市来的时候，因为高杠杆的存在，也会是雪崩式的下跌。

BiKi 商务副总裁 唐诗：比特币减半行情明显带动了其他币种，近期减产币、市值前20的主流币、平台币接连看涨，您觉得在下一波的投资机会在哪里，您认为有哪些或者什么类型的项目可以多加关注？

TokenInsight分析师李阿婷：平台币是值得看好的方向，马上我们TokenInsight也会推出平台币指数，有相应的追踪、估值报告，欢迎小伙伴们持续关注TokenInsight。

ETC Fans创始人杜超：我认为在市场并没有进入大牛市前，对于绝大多数的投资者，建议还是“主流币+定投+Hold”的万金油策略，无往不利。对于拥有一定经验和实力的投资者，今年可能DeFi应用类和匿名币，会有一定的意外惊喜。当然，投资有风险，入市需谨慎。

岷江控股创始合伙人才子：我们回过头看这一轮牛市的走向，1月初减半板块纷纷开始表现以ETC（主流币减产时间最早），BSV（筹码清洗最充分、还有奥本聪一直不断的制造舆论热点）为首，然后过渡到平台币，牛市的到来，成交量的上升自然而然的带来交易所利润的上升，所以平台币上涨是水到渠成的，但是这个时候OK宣布销毁剩余的OKB，很多平台纷纷更近，把平台币也做成了一个绝对通缩的模型，进一步的引爆了市场。第三轮就是各大公链板块的上涨，以ETH为主。说实话这个是超出我预料的，我先前对于ETH的上涨，认为是补涨行为，虽然我个人很看好ETH2.0，但这个不是一朝一夕能够完成的，还是需要大量的时间和踏实的工作。所以市场对于ETH的追捧有点超乎我的预料。那下面我们在开分析一下接下来的热点有哪些，第一仍然是减半板块，减半板块是最先启动，涨幅最大的板块，所谓强者恒强，而且距离减半仍然有一段时间，ETC很快就要减半了，但是BCH和BSV要等到4月份，而BTC要等到5月份，所以接下来的一段时间仍然推荐关注减半板块，尤其是BTC。因为其他板块都经历了至少翻倍的上涨，而BTC只上涨了50%左右。而大饼作为减半的核心资产和全球共识最强的数字资产，我非常看好其在接下来2个月的走势。第二就是国产公链和Defi板块，国产公链对比其它资产涨幅并不大，而且国人向来是最会搞事情，蹭热点的，所以看好其未来的走势，在Defi部分，Defi作为区块链的应用其在公链上运行，是承接下一步资金炒作热点的良好标的。

BiKi 商务副总裁 唐诗：比特币减产、挖矿难度提升、区块利润减少，基于这种情况，挖矿或者投资算力还是一门好生意吗？

TokenInsight分析师李阿婷：2019年矿工收入依然严重依赖Coinbase奖励，高达96.93%，而手续费收入仅占3.07%。当区块利润减少，矿工收入似乎会大受影响。但我们同时观察到，历史交易手续费的大涨都是由比特币价格的暴涨造成的，所幸的是我们从数据中发现比特币大额交易增加趋势。另外山寨币挖矿在2020年会受到极大关注，矿池将更多地开始支持山寨币的PoW和PoS挖矿。云算力产品也会更加丰富。因此挖矿和投资算力仍旧值得关注。

ETC Fans创始人杜超：在矿业方面，价格、算力、挖矿难度是个非常微妙的平衡，投资用户联动价格、价格联动算力、算力联动难度，所以实际上对于老矿工而言，这是一个比较简单的选择，有利润空间就矿业挖。但是，对于新手矿工而言，我建议一方面加强学习，矿业有着许许多多的知识或者说坑；另外一方面，对于减半、枯水期、重资产投入等等因素，建议做深入的了解和风险分析，矿业投资和其他投资一样，风险收益成正比。

岷江控股创始合伙人才子：我开始进行比特币挖矿的时间是14年，从S3何S3+开始入场的。当时我们计算回本周期都是按照3个月计算，如果这批矿机在我们的计算内，超过3个月才能回本那就不是一笔好生意。而现在我们看蚂蚁的17系和神马的20系，矿机的回本周期已经不是我们第一要考虑的因素了，我们放在首位的是，我现在买的矿机是否能够承受币价的大幅波动和减产的考验，在别人关机的时候，我们是否能够继续开机，矿机的生存已经变成我们首要考虑的因素了。因为现在不管那一批矿机，回本周期基本上都是要按照年来计算了，换句话说就是收益率对比当年已经是大幅度下降了，那么资产本身的价值也就越来越成为我们考虑的一个重要的因素。现在对于中小投资者来说，自己买矿机，自己再去找矿场托管已经不现实了。所以我们也针对这些用户，开发了比特币挖矿基金和比特币运算力服务，来帮助中小投资者也能够参与到比特币的挖矿中来。

那么说回来投资挖矿或者运算力还是一门好生意嘛？我的回答是：“肯定依然是的”因为我们对于传统资产来说，收益率仍然有很大的优势。但是需要选择好的时机和更为专业的人来进行操作。

BiKi 商务副总裁 唐诗：随着比特币破1万美金，各平台币接连飙升，减半币利好不断，这种行情下用户会更倾向于在交易所内频繁交易，这会对钱包业务有影响吗，同时是否又蕴含机遇？

比特派CMO孔维国：首先，减半行情带来的用户量增长及产品使用频率的增长是对整个行业来说的整体利好。其次，交易所用户跟钱包用户其实是不冲突的。用户最开始的确以交易行为为主，但是慢慢的会对钱包功能有更多的需求。因此，对于钱包来讲，做好自己的业务，等用户开始有了钱包需求，从而能够找到并使用比特派钱包就可以了。当前行业发展，的确也会有业务同质化的现象，比如交易所跟钱包都为用户提供了借贷功能。但是仔细去看，其实从用户群体、借贷性质、币种支持、安全性等方面都大不相同，并不存在用户单一方向倾斜的事情。目前市场上的各种产品的利率收益不同，我们可以双向挂单，用户自己根据需要定制。

TokenInsight分析师李阿婷：市场利好不断，除了促进交易所业务，钱包业务也会受到促进的作用。因为数字钱包不只是单一功能的载体，它也提供理财服务。从这个角度看，钱包在这个市场中也能占得一席之地，并且随着市场利好有正向发展机遇。

BiKi 商务副总裁 唐诗：在减半行情下，如何看待数字货币行业的借贷功能？借贷是否会成为一门好生意？

比特派CMO孔维国：借贷功能是目前CeFi里最热门的功能，不论交易所还是钱包都为用户提供了相关功能。比特派钱包在今年1月份也上线了我们的C2C借贷产品，用户可以更新到最新的比特派钱包体验。并且我们对以太坊生态的DeFi项目也很支持，像MakerDao、Compound、等，用户都可以自行选择使用。

数字货币行业目前受牛熊周期影响比较大，因此当有行情的时候，相关的交易量相对没行情的时候会大很多。今年5月8号左右的减半行情，对行业来说是一次比较大的机会，因此数字货币借贷的需求也会比较旺盛。

借贷功能在金融场景里是很重要的一环，无论在传统金融领域还是在数字货币领域，都会是一门好生意。

TokenInsight分析师李阿婷：相对以前的减半，2020年的减半有更加完善的市场环境，包括金融衍生品的出现、机构的入场，基于这样的市场环境以及减半行情，数字资产行业的借贷功能将更加活络。因为通过借贷可以解决用户的流动性问题，这里的用户包括但不限于矿机经销商、矿机生产商、矿工等。在减半行情下，各个参与者现金流的周转、可持续尤为值得注意，为了解决流动性，借贷不失为一个好选择。面对暴增的需求，借贷提供商把握住借贷的风控环节，借贷会是一门好生意。

ETC Fans创始人杜超：借贷业务存在几千年了，这本身肯定是门好生意无疑。当然，在数字加密领域，这个业务本身，也是存在着非常大的变化和特性，比如：风险波动过于巨大、没有成熟的担保反担保体系等。但随着各类DeFi的应用技术、模式、受众的逐步发展，相信数字加密领域的借贷业务规模还将有极大的发展空间。就在前几天，ETC刚刚宣布和Fantom基金会合作，双方的目的也是更好的探索推动DeFi业务的应用。

岷江控股创始合伙人才子：我非常看好数字货币行业的借贷功能，因为一个行业想要发展金融的介入是必须的。他能够帮助矿工和投资者缓解资金流的压力，度过熊市的难关，而在牛市启动的时候扩大规模获得更高的利润。现在数字货币借贷的平台很多，但是Biki因为背靠交易所，能够接受的资产种类多，我相信其是在竞争中会脱颖而出的一匹黑马。

BiKi 商务副总裁 唐诗：作为一名普通用户，选择借贷产品时会有哪些考虑呢？

比特派CMO孔维国：资金的安全永远是第一位的，因此首先要搞清楚借贷服务方的运营机制及盈利模式。如果是DeFi借贷，抵押物是什么，抵押率是多少？合约是否安全？都是需要考虑的。如果是CeFi，平台对用户放贷，还是像比特派这样的C2C借贷？平台的信誉如何？抵押资产是否公开透明？平台盈利模式是否健康，就是需要考虑的。

其次，要根据自己的需求来选择合适的借贷产品。自己更倾向上述哪类借贷，可以接受的年化利率是多少？借贷的周期是多久？自己想要抵押及借出的币种，相关平台是否支持。

最后，资金占用的时间成本也很重要。抵押物放在平台，也有时间成本。而比特币允许部分保证金就可以挂单，等有人吃单后补仓就可以。不会占用大家的资金成本。

TokenInsight分析师李阿婷：作为一名普通用户在选择借贷产品时，应考虑两大方面：一、从自己的需求出发，须清楚地明白是为了投资，还是短期周转。因为用户不同的购买需求决定不同的产品特性，比如固定收益、浮动收益、期限的长短、支持的币种的类型。二、从风险层面考虑，所选的理财产品设计是否合理、收益率是否过高（高收益高风险）、资金存储机制是否完善、储备金是否合理适度等。如果这些都无法判断，尽量选择大平台。

ETC Fans创始人杜超：

1 平台或公司的实力；

2 资金的进出逻辑（钱或币从哪来的、去向哪里，是否合理、是否可监测）；

3 用户自身的风险承受能力。

岷江控股创始合伙人才子：作为一名普通用户在选择借贷产品的时候我觉得有三个重要的因素：第一个是安全、第二个是安全、第三个还是安全。任何时候资产的安全才是第一要素，你把币放到他那保存，是否会被挪用，是否会被盗币，这应该是你第一要考虑的因素。随后才是利率的高低，还贷的便利性等等因素。

BiKi 商务副总裁 唐诗：贵公司目前在做哪些策略，以更好得迎接这次减半行情？

TokenInsight分析师李阿婷：应对此次减半行情，TokenInsight 马上会推出平台币和减半指数。同时我们每月会发布定期追踪、估值报告，供大家参考。当然我们现在也正在推出数字资产量化投资咨询服务、比特币指数基金等一系列的金融产品服务，有需要的小伙伴欢迎来咨询。

BiKi 商务副总裁 唐诗：在大的减半行情下，一定藏有很多行业机会，您认为哪些业务将会成为新兴热点？

TokenInsight分析师李阿婷：2020年将存在很多的行业机会，这个在TokenInsight的《2019年度数字资产市场报告》里就有提到，比如非同质化通证将与当前DeFi解决方案结合发展、云算力产品、山寨币挖矿、多种金融产品等等。

BiKi 商务副总裁 唐诗：：最后一个问题，可能也是我们用户最关心的一个问题，您认为，作为一个普通用户，如何能在减半行情中赚钱呢？在这不赚钱就感觉亏钱的时间段，在座的4位老板们可以分享自己的“赚钱小技巧”。

比特派CMO孔维国：第一种比较简单也比较安全的就是囤币。不过，囤币看似简单，实际却很难。因为大部分人在行情来的时候，都忍不住想要操作。结果一顿操作猛如虎，最终不仅没挣到钱，反而被套在了华山之巅。从比特币的增长趋势来看，囤币带来的收益其实是最大的。因此，选择主流币种或有潜力的币种，妥善保管在去中心化钱包（大额需要考虑硬件冷钱包）里是不错的一种选择。比特派作为国内外最安全的去中心化钱包之一，做到了6年无一起技术性丢币事件。目前对BTC、ETH、EOS、LTC、BCH、BSV、ZEC、DASH、Algorand、Nervos、Cocos等币种币种进行了支持，相关持币用户可以使用比特派进行存储。

第二种就是通过借贷。不过这个对使用者有一定的要求。因为借贷实际上是一种做多、做空行为。如，我抵押BTC，借出USDT。拿USDT去市场买了Algo，如果Algo上涨我就可以卖掉换回更多的USDT，归还贷方本息并赎回抵押物后，剩余部分就是我的收益。但是如果Algo下跌，那么我将没有足够的USDT去偿还本息，就会产生亏损。并且，如果抵押物暴跌，我同样承受被强平的风险。因此，借贷是一个好的赚钱的方式，但是需要注意相关风险。

TokenInsight分析师李阿婷：首先，用户一定要理智投资，不要盲目相信网上的各种的投资建议，其投资策略一定要符合用户自身的情况，至少要采取分散投资策略，不要把钱都放在同一个篮子上。如果是刚入场的，可以考虑指数型产品。另外，我个人对比特币长期看涨，对此持buy and hold策略。

ETC Fans创始人杜超：对于多数用户，我还是强烈推荐“主流币+定投+Hold”的万金油策略，如果确实还是有一些其他想法，那么稍微冒险一点点的做法是低杠杆操作，比如你如果看多，就2倍杠杆做多。但是还是提示下，任何投资都是有风险的，自身风险管控意识一定要强，尤其对于各类金融衍生品，务必做到充分研究掌握。

岷江控股创始合伙人才子：这个问题我在前三个问题当中已经说了很多了，这里我在补充几点。第一就是要有耐心，熊市的时候埋伏，牛市的时候才能有收获。所以你平时需要深入进来，关注行业发展动态，并结合自己的判断，得出结论然后再去对比K线图进行验证。第二就是，小杠杆，杠杆用的好那是走向财富自由之路的天使，用不好就是让你一夜回到解放前的恶魔。在我看来，绝大部分的投资者包括很多机构投资者都是不合格的投资者，他们对于市场的判断和杠杆的运用都是错误的。所以对于普通用户来说，最好的方法就是小杠杆的操作。最后就是可以参考我在上面的分析，选择适合的标的。希望大家在这轮牛市里面都能实现财富自由!

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编译者/作者：BiKi

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