IPFS文储讲堂 | 深度剖析Filecoin的经济模型与价值预估

亲爱的节点云的小伙伴们大家晚上好，我是文储爵士，疫情仍在延续，防范不可忽视，大家一定要注意安全。在家蜗居的日子也是一个很好的知识积淀的过程，厚积而薄发。我们文储和节点云社区将一直为大家输出优质的区块链资讯和课程，当疫情过去，希望您可以成为一个区块链投资达人，Filecoin的资深人士。

今天的课程主要为大家介绍下Filecoin的代币经济模型和价值的预估。本人从14年开始投资比特币，17年成立区块链基金会开始投资区块链初创项目，从最基础的比特币挖矿到比特币交易，再到区块链项目发行审计和代币市值管理等等区块链生态的各个环节都有一定的涉及，所以我试图用自己的经验和目前区块链及Filecoin的发展为大家剖析下Filecoin未来的价值和价格的走势。

首先给大家简单回顾下Filecoin的诞生和价值。Filecoin是基于IPFS协议发布的一个分布式存储的区块链项目。它的逻辑是通过Filecoin代币来激励所有参与分布式云存储的存储硬件提供者，包括专业云存储公司、存储矿场、个人硬件等等，激励所有人来参与分布式存储，来满足一直在激增的分布式云存储需求。

IPFS是一个协议，相当于我们现在用的HTTP协议（上网前输入网址https://www.baidu.com），他对HTTP协议有很好的修复和补充，解决了目前HTTP的众多缺点和不足，IPFS协议是由斯坦福大学的协议实验室于2015年1月发布，至今已经应用5年时间，拥有上万种应用正在使用IPFS协议运行。包括美国航天局，加拿大政府，以太坊,京东等等。

为了使IPFS协议更加普及，让更多人知道和使用，协议实验室于2017年发布了Filecoin代币激励方案，用于构建一个平等、公开、隐私、有效的存储市场。并且应项目开发需求，于2017年7月进行了在美国证监会（SEC）合法监管下的融资，一小时融资额达2.57亿美金。成为史上最大的区块链融资项目。

Filecoin的融资已经结束，而我们可以参与的就是提供存储硬件，得到Filecoin代币从而得到收益。那么我们就先从Filecoin代币的发行量和经济模型说起。Filecoin官方确定代币名称为“FIL”，总量发行20亿枚，永不增发。为激励项目方的开发，投资人的资金支持，还有普通人的参与，所以Filecoin的代币用不同比例来激励各方力量。

基金会（5%-1亿）、协议实验室（15%-3亿）、投资者（10%-2亿）三部分的通证将写入创世区块中，采用线性释放的方式来释放。线性释放是指，每个区块产生时，都有相同比例的释放通证放出。协议实验室及基金会留存部分为 15%，释放时长为 6 年。投资者可以选择自己认购 FIL 的释放时长，顾问认购轮的投资者为 1 年至 3 年不等，公众认购轮的投资者为 6 个月至 3 年不等。

投资者持有部分 FIL 的分配以融资方式进行。众筹分两轮进行，顾问认购轮（Advisor Sale）和公众认购轮（Public Sale）。两轮众筹均在 Coinlist 平台上进行。Filecoin 项目受到美国证监会条例 D 第 506 条（SEC Regulation D 506）等法律法规的监管。与一般的众筹不同，在 Filecoin 的公众认购轮仅对符合条件的合格投资者开放。选择越长的释放时长，投资者的风险越高；作为补偿风险，根据选择的释放时长，投资者在价格上能够获得一些折扣：释放时长越长，折扣越大。

顾问认购轮中每枚 FIL 的基准价格为 0.75 美元；顾问认购轮筹资总额为5,200万美元左右，意味着公众认购轮的的起点价格是 5,200/4,000=1.3 美元。均价超过2美金。在顾问认购轮中已经被认购的 FIL 数量在 6,900 万至 9,900 万之间。公众认购轮中被认购的 FIL 数量为 1.01 亿至 1.31 亿之间。

10%的代币也就是2亿分配给投资人，也就是上面提到的2017年7月的融资已经结束，仅用2亿FIL就融到2.57亿美金，可以说在FIL没上线前，它的基础估值已经达到25亿美金，可以想象在金融市场规律下上线后将轻松突破百亿美金市值。

由于合格投资者的限制，投资者总数较少，共计仅约 2,250 余人（其中顾问认购轮约 150 人，公众认购轮约 2,100 人）， 人均投资约 11 万美元。合格投资者的限制，将风险承担能力较弱的投资者排除，减小了 FIL 在二级市场上价格的波动风险。

矿工激励部分通证的总量 14 亿个，随着区块生成而产生，并奖励给挖矿的矿工，这与比特币类似。在比特币的矿工激励机制中，分发的半衰减期（Half-life）是 4 年，即每 4 年产生余下通证总额的一半；而在 Filecoin 系统中，这个数字是 6，即每 6 年产生矿工激励部分余下通证总额的一半。另外，在比特币的激励机制中，4 年的时长内，每个区块对矿工的奖励都是一定的；而在Filecoin 系统中，每月甚至每天都会调整矿工的挖矿奖励。在第 Y 年末，已经通过挖矿方式产生的 FIL 占总 FIL 的比例 P 的表达式为：

由以上机制设计分析可知，以挖矿形式产生的可流通 FIL 为指数增长，而投资者、团队与基金会持有的可流通 FIL 为线性增长。指数增长的速度比线性增长要快很多，项目初期有可能存在势力较大的矿场迅速获得较高的 FIL 份额。这也是为什么大家要早期参与的原因。经济系统设计如此，使得 Filecoin 上线的初期币价会产生很大的涨幅。

今天我们是说经济模型，就不再深入讲解矿工释放及挖矿原理了，后面的课程我再给大家深度讲解挖矿过程。根据官方的释放参数测算的出块奖励分配表格。可以看到每天的FIL释放量都在减少，第一排是前36天每天释放代币的总量，可以看到第一天有44.1827万产出，第二天加上第一天的总产出为88.3515万，那就是说第二天的释放量已经是44.1688万了，少了139个。

而第二排是36个月每个月的FIL产出总量，第一个月是1341.3194万个，第二个月和第一个月两个月相加是2669.7877万个，说明第二个月释放量为1328.4683万个，少了12.8万个。

第三排是前36年的每年产出总量，第一年释放量是1亿5274.1795万个，第二年累计为2亿8881.9264万个，说明第二年产量为1亿3607.7469万个，比第一年少了1666万个。说明FIL的产量会随着时间越来越少，也代表头矿的重要性。

我们对投资者，协议实验室、基金会及矿工的产币量做了一个统计，前6个月每个月总产币为3411万枚，第一年总产量为3亿6513万枚，那么我们就可以对他的价格做一个市场化的预估。我们都知道虚拟货币市场已经走过了10个年头，经历了4次的牛熊转换，每一次都有近10倍的涨幅，我们基于前4次的牛熊转换数据做了一下测算，也区块链市场的金融规律来对FIL的价格做一个预估。

首先基于目前Filecoin的热度与全球共识，突破全球虚拟货币市值排行前十名是一个比较保守的预估，所以我们取第10名，第5名，第3名做一个价格预估。假如第一个月进入到市值前十，那么他的价格将突破879元人民币，而进入前5名，则达到恐怖的4397元人民币。达到前三名则单价要在8794元。而如果用半年达到前十名，也有146元，前五名则是732元。如果用半年时间进入前三则超过1000元人民币。

今天的分享主要是我在投资逻辑上的一种预估，也符合虚拟货币市场的一贯规律，所以希望大家可以理性看待投资市场，给Filecoin一点点时间。另外我并没有计算购买抵押币进行抵押所产生的市场短缺造成的暴涨。下一次课程，我将为大家解密Filecoin的挖矿原理与抵押机制。为大家系统的介绍到底如何挖出您的第一枚FIL币。

武汉的疫情还未结束也希望我们每个人都平平安安，享受生活，享受财富。今天的分享就到这里，希望大家关注文储，关注节点云社区。与文储一起学习，一起进步。相信文储，不会辜负！我是爵士，谢谢大家。

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编译者/作者：文储网络

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