火币全球站CEO七爷：世界上没有凭空产生的价值，平台币价值一定源于真金白金

2月19日20时，火星公开课特别版第1期将在火星社群开启。本期嘉宾为火币全球站CEO七爷，分享主题为「平台币风起云涌，“危”与“机”中如何发现价值」。

在本次公开课中，七爷独家透露了以下10大核心要点：

1.销毁未流通盘是一种通证模型的选择，没有事实上的难度，因为并不是把真金白金销毁掉。

2.可以确定今年市场波动大概率是比较大的，这将有助于交易平台提升收入，因而利好于平台币。

3.平台的盈利能力是平台币最重要的内生价值，其他诸如平台币用于支付场景等，目前还流于形式。

4.世界上没有凭空产生的价值，平台币价值一定是来源于真金白金的投入，而不是来源于销毁空气。

5.销毁非流通盘有助于提升市场对于流通盘不再增加的心理预期，有助于凝聚社群，因而是有价值的，是一种通证模型的改进。火币不会忽视任何一次进步的机会。

6.火币已形成HT销毁的具体方案，近期火币公链测试网将上线，随着公链规则的发布，HT规则也会有新的方案将发布，关键词是绝对通缩。

7.火币钱包中的总资产规模超过100亿美元规模。

8.各家交易所近期都在发布“余额宝”等理财产品，但严格意义上这是资金池模式，在很多国家跟地区都是不合规甚至违法的。

9.火币公益已经累计向一线医院捐赠医用口罩、外科口罩、医用手套125万个，1000多台血氧仪，15吨消毒水，8吨酒精以及5万4千套防护服。

10.疫情之下，一些产业区块链领域值得关注，例如区块链+公益，它可以加强对善款善物的社会兼顾，增加透明度。

「火星公开课特别版：抗疫时期的区块链」为火星财经近期重磅推出的特别策划栏目，将邀请区块链行业资深人士，共话抗疫时期的企业经营战略和2020年市场走势。

以下为公开课全部内容：

猛小蛇：最近交易平台成为了一个焦点，一边是头部平台币暴涨，一边是知名平台跑路，你怎么看？

七爷：这是区块链及数字资产行业发展的一个缩影。从2009年比特币的诞生以来，数字资产虽然发展了多年，但依然还处于相对混沌的早期，具体特征就是行业的想象力非常大，从业者往往抓住一次发展机会就可以获得巨大的成功；另一方面，因为没有明确的法律法规来规范和约束从业者的行为，从业者投机的潜在成本低，也容易铤而走险，在贪婪的驱动下走向另一个极端。

在行业的迅猛发展并且基础设施不健全、没有先例可考的同时，一个微小的错误就能让一个巨头倒下。行业红利能让一个平台瞬间飞入云端，也可以在一夜之间走下神坛。纵观数字资产发展的这十多年，从绝对统治者Mt.Gox，到一度称霸市场的聚币、云币，再到近期的若干事件，都是混沌时代的缩影。

就像《双城记》里的这句：这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。

猛小蛇：最近行业流行销毁非流通盘，什么是流通盘与非流通盘？

七爷：对于加密货币行业来说，流通盘和非流通盘是有行业通行定义，流通盘是指真实流通在市场中的，而未流通盘是指尚未发行的。

以EOS为例，我们知道EOS的流通量10亿枚，在最初的设计里每年增发5%（后来改为1%给BP），一直增发到100亿枚为止。那么如今的10亿枚就是流通盘，剩下的近90亿枚就是未流通盘。

但是在计算EOS前景和估值的时候，是按照它流通盘来计算的，因为未发行的90亿枚并未真实流通，无法在市场出售。

销毁流通盘和未流通盘的难度是不可同日而语的，销毁市场上的流通盘，它真正改变供需关系，销毁50万枚流通盘EOS需要烧掉200万美金，而销毁50亿枚未流通盘EOS可能只需要EOS的超级节点们内部讨论一下，然后按下同意的按钮。

销毁未流通盘是一种通证模型的选择，没有事实上的难度，因为并不是把真金白金销毁掉，因为未流通盘的Token很可能本来就没打算流入市场，或者要过很长时间才会进入市场。它和流通盘之间有本质区别。

猛小蛇：最近平台币的行情非常好，OKB从3.8涨到7，HT也到5.3，怎么看这个现象？今年平台币是热点么？

七爷：从平台币的金融属性上看，它的本质是数字货币市场的波动率期货。怎么理解呢：除开各种价值包装，平台币最大的价值，是交易平台用收入的一部分来销毁平台币，形成所谓的“通缩”，这是平台币有别于其他大部分数字资产的地方——它具有切实的价值支撑。越是头部交易所，它的收入能力越强，通缩平台币的能力就越强，平台币就越有价值。

而平台的收入由两部分决定：一是市场行情，也就是大家说的牛市与熊市。在牛市里，交易平台的收入往往数倍于日常行情。但为什么平台币是波动率期货而不是普通的看涨期货呢，是因为在市场快速下跌的过程中，往往也会出现较大的交易量，交易平台的收入也会增加。最终来看，大的市场波动，无论是显著上涨或显著下跌，都对平台币构成利好，因而平台币对应的是波动率期货。平台收入第二个决定因素是平台本身盈利能力，也就是平台的品牌、产品与服务能赢得多大的市场。

今年在减半行情的预期下，市场对久违的大行情有很大的期待。当然也有一部分人在看法上存在分歧，认为减半会带来矿难，行情不回来，甚至引发暴跌。无论是何种看法，无论是大涨还是大跌，几乎可以确定今年市场的波动大概率是比较大的，这将有助于交易平台提升收入，因而利好于平台币。

猛小蛇：一个平台币的价值，最重要的因素是什么？

七爷：平台的盈利能力是平台币最重要的内生价值，其他的诸如平台币用于支付场景等，目前还流于形式。总结来说，头部交易所每年把数十亿收入中的一部分注入到平台币通证中，是平台币最大的价值支撑。

除了以上的主要价值外，平台币还有部分工具价值。例如HT可以用于火币平台抵扣手续费、打折、抵扣借贷利率、VIP积分、锁仓挖矿等等。这些应用场景可以增加平台币的受众，增加持有意愿，也有助于提升平台币价值。

除此以外，鼓吹平台币用于支付等，其宣传意义大于实际意义，毕竟没有多少人到遥远的海外酒店掏出不知名APP选择波动性较大的平台币支付，在这些场景下，平台币支付相比支付宝与信用卡并无优势。

猛小蛇：为什么销毁平台币的非流通盘会导致平台币上涨？

七爷：刚才我们说到，平台币最大的价值在于每年收入的一部分注入到平台币通证中，具体形式是通过销毁来降低流通盘的数量。流通盘数量减少了，在总价值不变的情况下，单个币的市场价格上升。至于非流通盘，不管销毁7亿个，还是销毁70亿个，跟平台币价值都没有直接关系。但是看起来数字很大，是一个容易用于包装炒作的噱头。

但销毁非流通盘也有它的间接价值：虽然没有减少流通盘，但确保了该平台币流通盘不会再新增。虽然目前主流平台币都设置了具体的措施来限制流通盘的增量，但直接销毁显得更彻底一些。而这样的间接价值显然不足以助推平台币价格的暴涨。这种暴涨背后往往伴有种种操作以及其相应的目的，行业里有很多分析。

我们需要确知一点：世界上没有凭空产生的价值，平台币价值一定是来源于真金白金的投入，而不是来源于销毁空气。在交易所基本面没有增长甚至下降的情况下，快速拉高平台币，本质上交易所用自有资金本进行购买甚至操盘。而交易所不可能无限购买平台币，毕竟占用资本金巨大，资金亏损风险也巨大，最终结果必然是选择一个合适高点，再让追高的人接盘。

怎么理解交易所基本面下降，举一个例子：如果市场上只有一家交易所做合约，那么市场占有率100%。而如果有另外两家也发布合约产品，并且超过了第一家，那么该市场占有率变降至1/3以下。在合约用户并没有显著增加的情况下，这就是基本面下降。

基本面持续下降的交易所往往容易铤而走险，希望通过另辟蹊径来扭转颓势。但操盘平台币，是非常危险的一种选择。刚才我们提到，平台币最大的价值在于销毁通缩和工具价值，一切的市场宣传手段是帮助其实现价值回归，即把市场给出的不合理市值变为合理。非价值回归地炒作或操盘平台币，只是一种危险的资本游戏。很凑巧，近年以来，每年都能看到一个血淋淋的例子：

2018年平台币的炒作热点是交易挖矿，当时的市场热度跟颠覆性，比今年的强多了，最后的结局大家可以看到，让无数参与者血本无归。事实上当时火币内部也经过多轮探讨，最后没有选择走这条路，因为我们判断刷量交易不产生真正的价值，所以平台币也不会获得真正的价值。

2019年平台币的炒作热点是公链+DEX，最后DEX一度接近被证伪。而参与这轮投机的用户，有相当部分在高点套牢，即便平台币整体回暖，亏损依然达40%，相比之下其他主流平台币已经回归高点附近了。

2020年平台币新炒法之一是全流通。目前的声势其实弱于前两轮，因为至少在模式颠覆性上与前两轮难以相提并论，并且操作痕迹过于明显。没有基本面，被一轮又一轮教育过的用户也不会傻跟。

平台币有它的价值属性，短期价格炒作最后要回归到合理价值之上，否则容易沦为少部分人的狂欢、大部分人的接盘。投机追高固然有利润空间，在大众心理学中，绝大部分人认为自己不会成为击鼓传花的最后一棒，但事实上大部分都沦为铡刀下的牺牲品，此前的历史已经数次验证。

猛小蛇：火币会销毁非流通盘么？

七爷：回答这个问题，需要回到对平台币内生价值的考量。前面说了，销毁非流通盘有助于提升市场对于流通盘不再增加的心理预期，有助于凝聚社群，因而是有价值的，是一种通证模型的改进。火币不会忽视任何一次进步的机会。

但在执行上，火币不会用煽动投机的方式，让公众陷入到一种虚假狂欢的陷阱中。

大家看到很多乱象：CEO喊单、放利空低位吸筹、拉高出货，本质上是跟用户做对手盘，把资产风险转嫁给了用户。这个期间，固然会有一部分用户投机成功，但历史教训告诉我们大部分用户承担了亏损，最终是帮助一批用户洗劫了另一批用户的资产。这违背了火币长期坚持的价值观，与火币的经营理念背道而驰。

对非流通盘的考量固然重要，但更本质性的做法是提升平台基本面，加大对流通盘的通缩力度。例如，火币在1月份HT第一次由“按季度”改为“按月份”回购销毁，1月销毁HT数量405万枚，比上季度月均销毁水平提高51%。火币的币币+合约整体交易量2020年1月环比2019年12月提升 65%。如果月均通缩稳定在这一水平，年内HT实际流通盘通缩率将超过15%。

在平台币的路线选择上，火币更希望能稳健地与HT持有者实现长期生态利益分享。例如，我们可以承担平台币“没涨那么多，但也没跌那么多”、“火币动作慢一拍”的骂名，但坚决不让用户承担巨大的资产风险。

猛小蛇：最近一家知名交易所出现资产危机，为什么会有这样的现象？其他交易所是否存在这样的风险？

七爷：本次事件具体情况我并不掌握，除了创始人是火币前员工以外，之前没有更多的接触，也没有合作过。

纵观历史上数字货币交易平台的倒闭、跑路，不外乎于因为资产被盗、挪用用户资产交易亏损等情况，形成了资产亏空。当风险因一些缘由开始暴露时，用户间产生了挤兑，交易所的剩余资产不足以兑付用户余额，便会产生所谓的“跑路”。

我们置身在一个早期而混沌的产业环境中，不能因为没有明确的监管要求，就放松对自我的约束。越是缺乏监管，越应当自律。只要坚持不挪用用户资产的交易所，就不会形成资产亏空，也就不存在跑路风险。

不碰用户资产也是火币的一条经营红线。在火币的管理制度中，任何管理者，包括李林在内，都没有权限操作挪用用户资产。

火币自成立以来非常重视用户的资产安全性，坚持安全、透明的交易标准。并始终将用户的资产安全放在第一位，具有严格的财务审计和实时监控告警系统，通过冷热钱包分离和硬件钱包等方式，为每一位用户建立先行赔付机制，设立投资者保护基金，杜绝不良风险致成不可控的影响。我们要知道冷钱包是不触网的，而且通过多签来管理，安全系数极高。

火币钱包中的总资产规模超过100亿美元规模。我知道很多第三方区块链浏览器已经特意对火币冷钱包进行过标记，在这里我可以正式公布几个火币的冷钱包地址：

35hK24tcLEWcgNA4JxpvbkNkoAcDGqQPsP是我们的BTC冷钱包地址之一，其中包括BTC 25.56万个，USDT 1.25亿个（Omni部分）和BCH 50.53万个。在火币的其他钱包，包括热钱包，其他冷钱包中，还有相当数量的BTC资产。此外，USDT还有很多是在以太坊链上的，这里是比特币链上Omni层的一部分。

我们以太坊两个重要冷钱包地址分别是0x229b5c097f9b35009ca1321ad2034d4b3d5070f6和0xdc76cd25977e0a5ae17155770273ad58648900d3，其中分别包括ETH 65.73万个和ETH 188.58万个。

其他XRP、LTC、EOS地址也可以提供，这里我就不再赘述了。另外，对于是上述冷钱包地址，如果社区需要的话，我们可以通过特定数量转账或者签名方式来进行证明。

我们要相信，当前的区块链与数字货币产业就像98年的互联网行业一样，有着星辰大海般的未来。从业者更应当目光高远，不要在短期逐利或虚假繁荣中自我迷失。

猛小蛇：我们在圈内问交易所的口碑时，提到哪个交易所最让人放心，似乎答案总是火币。火币做了什么？为什么火币能赢得这样的名声？

七爷：首先感谢广大用户的支持。近期在行业动荡混乱中，火币确实凭借长期的口碑，获得了更多用户的信赖，持续有大量用户将资产转入火币，并成为火币的活跃用户。

在这个行业，口碑的建立需要日积月累而成，但其实没有秘诀，总结下来有3个关键词：自律、稳健、追求内在价值。

在自律上，除了不作恶、不碰用户资产、不干预市场、不做用户对手盘，火币也是在合法合规方面自我要求最严苛的交易所。例如，虽然合规市场经营成本高，火币依然是在全球合规市场布局最广、最下血本的。目前火币已经获得了诸如日本、美国、泰国、欧洲直布罗陀等重要市场的牌照，全力布局长远的合规化历史进程。

再如，各家交易所近期都在发布“余额宝”等理财产品，但严格意义上这是资金池模式，在很多国家跟地区都是不合规甚至违法的。虽然这是一个很好的商业机会，但火币选择了自律，我们会在法律框架下推出新产品来满足用户需求。

在稳健上，任何的创新都伴随着风险。第一个吃螃蟹的人，也可能吃到的是蝙蝠。举一个就在眼前的例子：在这次的“跑路事件”中，我们不难看出，“交易挖矿”固然带来了巨大的眼球效应，但其分利系统的设计缺陷形成了巨大风险，并带来最终的恶果。

当然，警惕创新伴随而来的风险，并不意味着拒绝创新和进步，而是要把握好平衡。在绝大部分情况下，“第二个做”未必是个下策。例如，火币合约是三大交易所中第二个推出的，但依然在短时间内成为了TOP1，获得了巨大的成功。

再如，在大部分平台都热衷“暴涨”的时候，火币甚至还限制了一部分小币的暴涨，设了涨停线。理由很简单：没有内生价值的暴涨，背后很可能伴随着风险，最后可能还是一帮用户洗劫另一帮用户的资本游戏。

除此之外，火币在用户资产安全方面舍得下血本，始终将用户的资产安全放在第一位，建立了业内最大的安全风控团队，以及全面的用户权益保障体系。当出现意外风险时，勇于担当，是“最敢赔”的交易所。

在追求内生价值上，除了平台币以外，火币对交易所很多层面的考量，与其他几家有着鲜明的不同。例如，当各家交易所都纷纷重启上币的时候，火币成为市场上最冷静的一个。道理很简单，我们思考这么一个问题：纵观2019年各家上币的新项目，哪些项目给行业改变了行业格局、带来了新的价值与新的突破？在新项目普遍缺乏内生价值的市场环境下，是否要为了上币而上币，是否要为了保持用户活跃而开启投机游戏？时候未到，不妨再等。火币并不拒绝新项目，但确实设置了最高的审核标准。

猛小蛇：这次疫情咱们火币集团在除夕就决定捐赠了1000万元用于购买紧急医疗物资，是什么促使你们开展了此次救援活动？现在的物资购买情况如何，还在继续吗？

七爷：当疫情愈演愈烈，我们发现全国各地发出求援信号的医院越来越多，1 月 24 日除夕当天，火币创始人李林做出了捐款 1000 万元用于购买紧急医疗物资的决定。之后我们发现虽然声明要驰援疫区的呼声很高，但相当部分流于形式，因为大家都解决不了最困难的部分，也就是买不到口罩跟防护服。火币迅速组建起近百名志愿者团队，从大年初一开始24小时全球无时差地为疫区医疗资源对接沟通，通过我们的努力，在国内外采买了大量的医用物资，并第一时间送到疫区。这场驰援武汉的物资行动，也动用了火币所有海外关系，医疗物资来自丹麦、意大利、法国、阿联酋、阿根廷、美国、日本、韩国、泰国、俄罗斯等国家的火币生态力量。

截至目前，火币公益已经累计向一线医院捐赠医用口罩、外科口罩、医用手套125万个，1000 多台血氧仪，15吨消毒水，8吨酒精以及 5 万4千套防护服。目前还在继续购买最紧缺的物资。

猛小蛇：就整个区块链行业而言，您认为此次疫情会对哪些业务造成冲击？为什么？火币是怎么如何做的？

七爷：相比各行各业，疫情对区块链行业的冲击是相对比较小的，因为区块链本身就强调分布式、开放式的精神，很多区块链企业人才来自全球各地，可能长期分布式地办公。疫情阶段，我们公司采用全员远程办公的形式，从过去的分布式办公，变成了更加分布式的办公。

如果是业务的话，一些初期创业区块链项目，一些Meetup、峰会、路演会因此而推迟，这对一些亟需展示自我的创业团队来说比较难熬。同时，部分2B业务因为拜访不便，沟通和落实事项都会延迟，但是仍然能通过线上一定程度替代。此外，一些产业赋能项目，例如区块链+智能制造、区块链+供应链，和实体经济结合紧密，它们可能都将受到实体运转的一些影响。

不过，疫情之下，一些产业区块链领域值得关注，例如区块链+公益，它可以加强对善款善物的社会兼顾，增加透明度。火币集团捐助1000万物资支援疫区，后面也会考虑用区块链上链公开的方式加强透明。区块链+数据共享也可以一展身手。目前疫情相关数据已经能够做到较好地公开，如果采用区块链技术，可以有更多维度的数据得以有效、安全的共享。

本文来源：火星公开课
原文标题：火币全球站CEO七爷：世界上没有凭空产生的价值，平台币价值一定源于真金白金的投入 | 火星公开课特别版NO.1

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编译者/作者：火星公开课

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