机构正在建立对比特币的投资。我们将说明这将如何影响市场。

许多加密爱好者热切希望，随着大投资者的到来，比特币将开始快速增长，拉动更广阔的市场。例如，Galaxy Digital负责人Mike Novograts坚信比特币很快将突破20,000美元大关，并将帮助他开发针对专业市场参与者的受监管的加密货币交易所。

但是，加密货币的大量采用以及新兴行业与传统金融结构的融合，这一过程并不是那么快。关于“即将到来的人群”的讨论是已经进行了很多年的制度主义者的人群。也许，许多保守的市场参与者仍然担心加密货币的波动性，黑客交易，分散式应用程序的漏洞以及仍然存在重大法律不确定性。

在2018-2019年，已经概述了积极的转变，这标志着态度的改变，并且重要的是，在谨慎的传统投资者眼中，新资产的观念也发生了变化。 CME比特币期货的日益普及，托管服务和OTC平台的发展，ETF发行的多种应用，Bakkt的出现，加密货币以及Grayscale Bitcoin Trust的崛起是市场和机构需求不断增长的明显迹象。

ForkLog了解了趋势并确定了制度化的障碍，还研究了鲸鱼在市场各个部门的活动。

“比特币和其他一切”

尽管山寨币和去中心化应用发展迅速，但许多人的加密货币市场仍主要与比特币相关-比特币是第一个也是仍是资本化程度最高的加密货币。此外，一些BTC持有者不知道替代硬币的存在，如果听到过有关替代硬币的信息，他们不想详细研究其特征。

Vision Hill首席执行官兼创始人斯科特·阿米（Scott Armie）指出，在投资者看来，加密货币的世界看上去就像比特币和“其他所有东西”。后者涵盖：

-Web3概念内的创新；
-分散式金融（DeFi）；
-权力下放的自治组织（DAO）；
-智能合约平台；
-安全令牌（具有证券属性的数字资产）；
-数字识别；
-数据隐私；
-区块链游戏；
-基于分布式注册表技术（DLT）等的企业解决方案。

仅投资于比特币的鲸鱼数量超过了投资于“其他一切”或以数字黄金为主的多元化投资组合的鲸鱼数量。这是由于以下事实：第一种加密货币被许多人视为一种标准，一种与S＆P 500相似的加密货币类似物。

“比特币的市场份额及其制度化程度（期货，期权，保管服务和更清晰的法律地位）使其对于那些寻求进入数字资产市场的人更具吸引力，”阿米说。 “比特币目前可能被定位为整个数字资产市场的beta因素。”

然而，尽管处于“ beta”状态并且对比特币的长期投资取得了可观的回报，但投资者仍然不急于“整个市场”进入这个市场。

大规模采用的棘手道路

Vision Hill的负责人表示，数字货币和区块链技术是极其复杂的事物，大多数人对此并不了解。鲸鱼也不例外。

“机构投资者仍在探索，逐步掌握。这个过程将需要一些时间。”-强调Armie。

根据他的说法，一些感兴趣的人肯定由于多种风险（包括监管风险）而在加密货币市场投资大量资金为时过早。

大型参与者在投资时要求最大程度的简便性-以便使工具尽可能接近传统金融产品，而无需深入了解各种技术细节。

在讨论刺激大玩家涌入的因素时，Digital Currency Group合伙人Kari Larsen说：

“交易所将焦点从零售交易者转移到机构参与者，为这些用户提供了更多与平台界面进行交互的机会，包括更加熟悉的API。”

BCB加密货币公司首席执行官Oliver von Landsberg-Sadie去年确信，机构的发展是由“使老式投资组合多样化的金融机构”推动的，并配备了先进的技术。

致力于数字资产的公司Copper Technologies的代表Boris Borer-Bilovitski证实了这一趋势正在逐步走向制度化这一事实：

“毫无疑问，从美国养老基金和大学捐赠等非常公开的参与者到欧洲基金会，家族办公室和全球其他公司，他在与比特币杂志的对话中说。 —在这一领域，采用高频交易策略的美国公司数量也在增长。”

据他说，直到最近，在体制上采用加密货币的主要障碍之一是专业保管解决方案的开发不足。

制度化是迈向全球认可加密货币作为一类资产的重要一步。但是，尽管新兴企业和传统金融机构继续为专业市场参与者创建基础设施和产品，但监管一直是并且仍然是关键挑战。

“机构投资者，尤其是来自美国的机构投资者，在法律上更加清晰”，-JST Capital联合创始人Scott Freeman说。

尽管如此，B?hrer-Bilowi??cki相信去年已经取得了一些进展：

“有技术，但对于加密资产应采用何种托管解决方案仍然缺乏足够的了解。监管环境有待改善。由于国家和区域当局之间缺乏共识，有些人仍然不愿这样做。但是，所有这些都在迅速好转。”

投资者相信加密货币的未来

数据还证实了大型市场参与者相信比特币和区块链行业前景的事实：去年该领域的风险投资额超过20亿美元。

尽管该指标与去年同期不同，但比2017年更多：

图中的绿色列-年度风险投资额（十亿美元）；白线上的点-交易数。数据：Crunchbase。

最大的交易包括：

2019年3月，Pantera Capital为Venture Fund III投资项目筹集了1.6亿美元。 2019年4月，宣布启动资本证明基金，并在香港，台北和旧金山设有办事处。它的规模为5000万美元，HTC是主要投资者。计划为其第五支投资基金筹集2.5亿美元的Blockchain Capital风险投资公司并没有止步于此。

据The Block称，去年Securitize安全令牌发行人从日本索尼和其他知名公司筹集了1500万美元，并在Visa的B轮融资中获得了托管服务Anchorage。前述的区块链资本也投资了两家公司。

值得一提的是，Chainalysis（3000万美元），Elliptic（2300万美元），BlockFi（2019年1830万美元，2020年初3,000万美元），Compound DeFi服务（2500万美元）和多家风险投资公司完成的投资交易。 。

现在考虑在个别细分市场和有影响力的公司（例如Grayscale）的背景下大型投资者的活动。

银行和养老基金

在德国，有40多家银行对获得加密货币托管服务的许可证感兴趣。

最早这样做的公司之一是Berlin SolarisBank AG。此前，该金融机构注册了Solaris Digital Assets的子公司，以提供加密货币托管服务。

“一旦变得更容易购买和存储比特币和其他加密货币，我们预计将出现显着增长”“-SolarisBank的代表Michael Offermann表示，他强调数字资产正在从根本上改变市场。

2019年2月，来自弗吉尼亚州费尔法克斯县的养老基金通过摩根溪风险投资公司向加密货币和区块链领域投资了4000万美元。同年秋天，这些基金又投资了5500万美元。

Morgan Creek Digital的大部分资金都用于与区块链相关的基础设施公司，其中约15％的公司投资于加密资产。

据警察基金会首席投资官安迪·斯佩拉尔（Andy Spellar）称，在低利率和传统投资回报率低的环境下，风险投资的吸引力正在大大提高。

“到目前为止，我们正在观察与其他资产类别相关的不相关动态”-他补充说。

因此，即使是诸如银行和养老基金之类的保守机构也被新的投资机会所吸引，以分散其投资组合。最先进的金融机构不仅努力减少投资与传统市场的相关性，而且努力提高其盈利能力。根据Binance Research的研究，将比特币纳入投资组合可以使您以可接受的风险水平实现这些目标。

极为成功的灰度

截至2月19日，Grayscale管理的总资产（AUM）为33亿美元。

20年2月19日更新：投资产品的管理下的净资产，每股持股和每股市场价格。

总资产管理规模：33亿美元BTC $ BCH $ ETH $ ETC $ ZEN $ LTC $ XLM $ XRP $ ZEC pic.twitter.com/uCacCOFszh

-Grayscale（@GrayscaleInvest）2020年2月19日

该公司最大的基金-灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）占29.5亿美元，很容易算出，以9600美元的比特币价格（截至2月20日），该公司控制着超过300,000 BTC（占BTC市场总供应量的1.64％）。 。该公司在不到四年的时间内就实现了这些指标。

比特币基金是最受欢迎的灰度产品，在AUM中的份额为89.39％。考虑到只有合格的投资者才能直接购买股票，这再次证明了绝大多数鲸鱼都选择了比特币。

您可以通过其向GBTC投资的经纪人

根据最新报告，灰度客户群的结构如下：

根据The Block研究人员的说法，约1.65％的GBTC股份的持有者是资产管理规模超过1亿美元的机构投资者，尤其是投资公司ARK Invest的ARK Web交换基金正是由这些证券构成的2％。

“因此，流入GBTC的资金是机构对比特币进行投资的良好指标。”，-Block研究人员Larry Chermak分享了他的想法。 —总的来说，2017年的流入量为6400万美元，2018年为2.2亿美元，2019年为4.38亿美元。”

GBTC收入已连续五个季度快速增长

在401（k）和IRA退休金计划的背景下，Grayscale Bitcoin Trust是散户投资者投资比特币的少数选择之一。另请注意，GBTC股票在美国OTC（OTC）市场中非常受欢迎。

在OTC Link ATS平台上，GBTC股票是仅次于腾讯B股的第二受欢迎的金融产品。

该区块指出，GBTC股票的交易价格远高于其基础资产（资产净值，NAV）。

截至2月中旬，GBTC股票的市值与基础资产净值基金之间的差额为41％（比上月增加6％）。数据：彭博社。

因此，与直接购买比特币相比，投资者为GBTC股票支付的费用更高。因此，大型参与者与传统金融资产之间的距离更近，也更容易理解。基于此，可以假定传统市场与加密货币的整合将促进对比特币的需求，而比特币是基金和其他证券的基础。

Bakkt和CME上受监管的比特币期货

Bakkt上的活动继续增长。该平台的未平仓头寸在一月份达到了1,200万美元的历史高位，当月的平均交易量为2,645万美元（比2019年12月增加22％）。

数据：块

但是，与芝加哥商业交易所（CME）相比，Bakkt的营业额仍然相对较小，后者的比特币期货交易量高出17倍。 1月CME的平均每日成交量与12月相比增加了144％-从1.871亿美元增至4.58亿美元。

2020年1月是自CME期货推出以来第二成功的月份：

1月是比特币期货自2017年推出以来第二好的月份，平均合约1.08万张，比2019年全年的ADV增长69％。 https://t.co/fv07YKOXUi pic.twitter.com/J7PmLGLQml

-CMEGroup（@CMEGroup）2020年2月12日

2019年，CME的比特币合约交易量比上一时期增加了69％。

此外，根据Arcane Research的说法，期货报价比现货价格高得多。

受监管的比特币期货的矛盾和不断增长的需求表明，市场情绪有所改善，大投资者对第一种加密货币的前景充满信心。

保真度

去年年底，资产规模达7万亿美元的资产管理公司富达投资（Fidelity Investments）获得了纽约州金融服务部（NYDFS）的许可，可将其部门用作托管服务和比特币运营平台。

“我们提供的保管和交易服务是机构投资者进一步大规模采用数字资产的重要基础”“ Fidelity Digital Assets首席运营官Michael O’Reilly说。

众所周知，富达计划成为基于比特币期权的基金托管人，并致力于以太坊支持。

富达最近以1400万美元的价格收购了总部位于香港的BC Group，后者是OSL数字资产机构数字平台的运营商。

“这进一步证明了大型机构投资者已经进入了数字资产领域。这证实了BC集团和OSL的信念-大规模采用是不可避免的。领先的金融公司投资于机构基础设施能够满足所有监管要求和标准的机构。”-卑诗省集团首席财务官史蒂夫·张说。

OSL是一个针对大型参与者的加密货币交易所，它还提供经纪，托管和SaaS服务。

许多对加密货币感兴趣的金融公司创建并投资于专注于其自身需求的平台。重点放在保管部分上。

实际上，重点是比特币。机构团体仍在研究像以太坊这样的流行山寨币。

未来预测

Vision Hill分析师预测，2020年将是加密行业历史上最辉煌的一年之一。但是，他们强调，该预测不适用于数字资产的市场价值：

“如果行业中的一切都仅取决于基本进展，那么过去两年牛市将会肆虐。”

专家预计，今年行业将继续增长。他们说，资产价格是市场发展程度的衍生。

大型参与者对加密货币领域的投资正在增长，但仍占庞大机构投资组合的一小部分。加密货币仍然被视为一种新型资产，许多参与者仍然认为它们的风险过高。

尽管如此，该行业仍在继续发展和发展，不确定性正在逐渐消失，评估所有前景的框架也越来越清晰。

“我们希望这将导致更雄心勃勃和更合理的投资决策”，-Vision Hill代表表示乐观。

根据富达（Fidelity）进行的一项调查，机构中47％的受访者对加密货币有“非常好的评价”：

“机构投资者发现数字资产具有吸引力；许多人希望在未来五年内对其进行投资。”

加密社区的知名分析师兼交易员Ton Weiss在与Crypto News的对话中说：

“我相信，寻求长期购买比特币的家族办公室的数量正在增长。”

魏斯还强调指出，未来，机构组织将主要选择首个加密货币。

因此，如果鲸鱼继续将加密货币市场与单独的比特币联系起来，那么将来其市场份额将继续增加。 При жестко ограниченном предложении, снижающейся из-за халвингов инфляции и неизменном или растущем спросе цена биткоина будет расти. Это объективный и, следовательно, не зависящий от воли людей экономический закон спроса.

Александр Кондратюк

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原文链接：https://forklog.com/institutsionaly-narashhivayut-investitsii-v-bitkoin-obyasnyaem-kak-eto-povliyaet-na-rynok/

原文作者：alexK

编译者/作者：wanbizu AI

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