BIS分析证券代币化，支付的未来，CBDC-Ledger Insights

昨天，全球中央银行机构国际清算银行（BIS）发布了季度报告，该报告探讨了技术如何影响银行和金融市场。它汇集了涉及支付技术，跨境支付，代理银行业务下降，代币化和证券结算以及中央银行数字货币（CBDC）的多篇论文。

国际清算银行研究部负责人宋银妮（音译）承认，“变革的步伐和潜在的干扰已将支付系统推向了政策制定者的首要任务。”尽管论文评估了新兴的解决方案，但所概述的挑战是巨大的。

还呼吁采取行动。国际清算银行总经理阿古斯丁·卡斯滕斯（AgustínCarstens）说：“中央银行在支付系统中起着核心作用，正在进行的变革要求它们加强并在提高这些系统的安全性和效率方面发挥更大的作用。”

证券代币化和结算

从证券开始，本文探讨了令牌化和区块链或分布式分类帐技术（DLT）的潜力。这说明风险很少消失，但是技术可以改变风险的管理方式。

交易中的两个主要风险是本金，即有人付款但得不到资产的本金，反之亦然。交易失败和价格变动的重置成本风险。

通过缩短交易和结算之间的时间，特别是对于交付与付款（DvP）或即时结算，DLT可以减少重置成本风险，但会增加流动性要求。

流动性影响是因为其他结算系统提供净额结算，这意味着在某个时间点需要支付的现金更少。相比之下，DLT结算系统提供了即时结算的好处。但是国际清算银行指出，如果需要在多个DLT平台的分类账中保留现金，则可能需要增加流动性。

区块链还意味着有一个共享的分类帐，可以降低成本，尤其是需要与中央证券存管处（CSD）核对记录。单一来源可以简化合规性，以及股东投票和其他股东行动。智能合约还可以提高自动化效率。

但是，国际清算银行概述了风险。代币和结算最终性的法律依据尚不确定，会带来操作风险。此外，使用许可的企业区块链意味着存在一定程度的集中化。

该文件强调，为避免本金风险，支付和证券转移必须紧密联系在一起。

迄今为止，证券结算在某种程度上是垄断性的。替代方案的泛滥将导致分散化。该论文的结论是：“令牌化系统与基于帐户的系统进行互操作的能力将是其成功的关键。”

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原文链接：https://www.ledgerinsights.com/bis-securities-tokenisation-settlement-cbdc-central-bank-cross-border-payments/

原文作者：Ledger Insights

编译者/作者：wanbizu AI

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