丁彦皓（可信财商）：如果新冠疫情继续恶化到底该怎么做才能利益最大化？

如果新冠疫情继续恶化，到底该怎么做才能利益最大化？

文\丁彦皓-可信财商

《圣经》上提到人类历史上的多次大瘟疫都是来去无踪，每次大疫情出现时总会天显异象与天使降临，提前挽救部分善良之人，但在消灭了部分不被上帝认可之人后，又悄然无声的离开。确实，包括2003年爆发于广州的SARS等瘟疫最后的离开都是悄然无声，绝非简单的隔离到位。如果不出现如《圣经》所言的“奇迹”，新冠疫情按照当前的态势在全球蔓延6个月以上后，必然会对全球经济形成系统化、整体性与彻底性的颠覆，大概率会演变为二战以后最严重的经济危机，从而对既定的国际格局大洗牌。

一、疫情对全球的冲击与中国应对之策的利弊选择

除了产业链被扰乱之外，目前新冠病毒对人生活与工作的影响还未有全面的报道，到底当前的医疗条件能否抑制轻症患者演变为重症患者。除了相互传染外，病毒到底对人的工作与生活能力有多大的影响。这就意味着即使部分国家或者地区纵容疫情的蔓延，大面积人口感染后对整个社会生产力消弱的副作用还没有客观的评估，但是可以肯定的是一定很严重。

另外，从湖北的死亡率为4%，湖北以外为0.89%的历史数据能够得出，确诊人数过多致使医疗体系崩溃后，死亡率必然会大幅度的上升。如果后来不是举全国之力支援湖北，湖北的死亡率应该会更高。由此得知，疫情在全球蔓延已呈必然，除非上帝出现，否则不予以强制隔离措施，新冠疫情不但会严重的消减社会的生产力，而且随着医疗体系崩溃后的高死亡率会让社会处于极度恐慌之中。

中国在应对此轮疫情中最大的优势是通过全社会动员、全国禁足、部分城市封城与全国所有活动暂停的方式大概率在国内消灭了疫情的冲击，另外庞大的内需与完整的产业链也是优势之一。而劣势则为中国经济刚刚经历长期非理性繁荣导致的高杠杆，这个杠杆不仅仅是债务，而且还有大规模扩张之后的固定成本开支。

高杠杆则意味这一旦经济增长降速必然会引起大量的债务危机与破产。而新冠疫情与历次经济危机不同的是新冠疫情对经济的冲击呈现全球性、系统性、全面性与彻底性等特征，几乎对全球经济形成了全面的冲击。所以，在此困境之下，中国必须转变传统的发展思路，保存实力，试图将损失降至最低，为疫情过后的崛起奠定基础，而非盲目的追求发展。

二、采取何种措施可以确保中国的利益最大化

通俗的说，保存实力就是股票、房地产等抑制虚拟资产价格的非理性繁荣，杜绝资产价格大起大落对其他行业与消费形成挤出效应，直接精准的将宽松货币政策与积极财政政策的效力投放至最需要救助的末端，确保实体经济能够撑到疫情结束。事实如果疫情继续蔓延与政府不予以政策救助，国内必然会出现大面积的企业、家庭与个人的破产，导致经济不可逆的大溃败，这绝非危言耸听，而是现实。所以，政府必须调整发展思路，确保企业、家庭与个人能够存活就成为政策制定的主要目标。其实，如果用一句话来形容当前中国经济面临的困境则是新冠疫情致使经济发展降速，从而导致社会整体现金流枯竭与固定开支过高的双重打击。所以，无论财政政策还是货币政策的主旨都必须是精准降低企业的负担与增加现金流，以时间换空间，静待疫情的结束。

在疫情侵蚀之际，通过宽松的货币政策精准向社会注入流动性与降低融资成本是缓解此轮疫情对经济冲击的关键。货币宽松必然会引起股票与房地产等资产价格的非理性攀升，而资产价格非理性攀升又会对其他行业形成挤出效应，抑制其他行业与消费的发展。所以，在应对新冠疫情冲击之际，宽松货币政策效力最大化的前提是杜绝货币在不同资产间差异化流向导致资产价格的非理性繁荣，最终多投放的货币被本不需要救助的高认知力阶层通过对资产的高抛低吸而收割走，从而对其他实体行业与消费领域形成挤出效应。另外，还需根据疫情在全球蔓延的态势将全国债务整体延期，缓解各行业的杠杆压力，确保企业、家庭与个人的存活。最后通过对企业、家庭与个人精准授信，确保“氧气直接到达肺泡”，让其在疫情蔓延期间有一定的现金流维持基本的生存与相应的消费，以使整个经济能够确保低速运行，不至于因全社会现金流枯竭而嘎然而止。

借新冠疫情侵蚀全球经济期间，政府必须顺势再次界定与市场的关系，从直接参与者的角色逐步转变为游戏规则制定者与维持者，充分将资源配置的权利交予市场。所以，在积极的财政领域更要减免税费，缓解市场的财务压力，而非吸纳社会资金交由政府支配。基于市场原则，确保小微企业发展的资金支持与孵化机制，通过制度构建以鼓励社保资金、机构资金与社会资金进入PE/VC领域，且给予一定的政策优惠，降低该类基金的运作成本以及对小微企业主给与一定的授信，从而为激活社会大众的创造力提供资金支持。另外，在抑制资产价格大起大落时，大力发展科创板与创业板的IPO业务，确保被激活的创造力能够通过资本市场变现，也为以PE、VC与IPO等形式进入创新创业领域的社会资金提供退出途径。

三、结论

从目前美国应对新冠疫情的进展来看，部分政客为了大选的私利，故意漠视疫情的存在与疫情对社会、经济的破坏力，试图通过向资本市场注入流动性与降息来维持股市的非理性繁荣，换取社会对新冠疫情冲击的容忍。但是，这很可能是让美国的国家战略陷于不利之地。从目前疫情已有的数据能够得出，美国应该在两周以内，也就是在大选之前疫情会彻底失控。如果疫情失控影响到社会大众的根本利益，且造成恐慌时，政客大选的算计也必然会落空。

在贫富差距悬殊与疫情蔓延的大背景下，大概率桑德斯所代表的民粹主义会占据上风，入住白宫。桑德斯等民粹主义份子为了实现大选诺言，寻求政党连任，对内，全民福利，通过对富人高税收来实现免费医疗、免费住房与免费教育，对外，意识形态挂帅，对中国、俄罗斯等这类非传统盟友持异常强硬的态度，则必然会引起中俄等国的联手反击，这对美国的国家利益无异于“杀鸡取卵”、“饮鸩止渴”，必然严重的消弱美国的国际影响力。

因此，新冠疫情肆劣全球很有可能会煽动一轮国际格局的大洗牌，颠覆已有的国际格局。而应对新冠疫情的政策效力却取决于体制、传统文化与思维方式。从目前来看，中国已在应对疫情的上半场取得了一定的优势，而下半场则是如何经营经济。但是，这不意味着必须要确保一定的发展速度，而是在疫情肆劣的大环境下，如何保存实力，确保自身的所受的冲击最小，待疫情过后，借势重回世界之巅才是长远之道。

貌似这次确实有点不一样...

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作者简介：

丁彦皓?博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。

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编译者/作者：丁彦皓~首阳智能董

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