比特币合约是啥？比特币合约期货风险与机遇

「这是最好的时代，这是最坏的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是希望之春，这是失望之冬；人们面前有着各种事物，人们面前一无所有。」《双城记》中的名言似乎是加密货币合约市场最好的写照，这是一个杠杆为王的时代，合约交易所如雨后春笋般涌现，小白与大神都游走的杠杆的钢丝上，持仓量与爆仓金额逐日攀升。

合约成为了交易所的新战场，给专业的合约型交易所带来了新的机会，同时也催生了新的商业机会。

合约爆发

比特币期货市场正在改变加密货币的格局。美国洲际交易所 CEO Jeffrey Craig Sprecher毫不吝啬给予比特币期货市场重视与肯定，认为期货市场有助于保持价格波动性，并通过吸引新投资者来增加流动性。 与此同时，此前表现不佳而被忽视的华尔街期货交易所Bakkt开始「起死回生」，从去年10月末开始，Bakkt合约交易量开始呈倍数增长，并在2020年的第2周创下1.46亿美元成交量的最高交易记录。

继现货交易、IEO在之后，合约等金融衍生品成为了交易所新的战场。 bingbon、币安、OKEx、火币位居一线，以bingbon交易所为代表的新一代合约交易所因为专注于合约交易，获得了不少专业交易员和KOL的青睐。 无论是交易所还是投资者，加密货币世界里，全民加杠杆的时代似乎已经来临。?100倍杠杆已成为各大交易所的标配，衍生品的品类也愈发齐全，各大交易所纷纷上线永续合约、正向合约，期权，其中USDT本位的正向合约，受到了众多投资者的认可。 「正向合约适合用户在大盘单边暴走的时候开多仓，同样也适用于空仓。做多的时候，价格只要稍微反弹，币本位合约即容易爆仓，而USTD保证金合约就显得很稳定；做空时，虽然USDT保证金合约相对容易爆仓，而最后的盈利与盈利率是和币本位合约相差无几的。」 这是bingbon交易所的一位工作人员在自己的合约产品上做交易对比所得出的结论，同时他强调，若行情剧烈波动时，如果用户没有及时将收益的BTC兑换成USDT的话，也会造成亏损。

据了解，bingbon交易所于2018年正式上线同年获得上市公司雄岸科技投资控股的合约交易平台，数字资产现货交易所业务涵盖全球，且拥有美国MSB牌照，爱沙尼亚MTR牌照。bingbon交易所USDT正向合约是全球第一家同时具备正向和反向双合约的平台，其中BTC/USDT正向合约24H最高成交额达100亿人民币，合约创新也给bingbon交易所这样的合约型交易所带来了新的活力。 其次，除了比特币、以太坊等高市值加密货币，市值相对较小的主流币也增加了高杠杆合约，如同过山车，再加上了冲刺引擎。 据币Coin数据显示，2月24日，四大头部合约交易所合约持仓量超过30亿美元，不少加密货币分析师感叹道，这不是减半牛，这是杠杆牛。

牛市爆仓

杠杆牛的一大特征就是杀高杠杆。 2月17日，比特币急跌，从1万美金关口跌至9556美元，24小时爆仓超过40亿元。

2月20日，比特币再次从10250美元跳水，跌至9320美元，24小时内期货合约市场爆仓金额超过50亿元。 2月24日，比特币突破1万美金失败，急跌至9550美元，后迅速反弹至9700美元，短短一个小时内，合约爆仓超过7亿人民币。…… 「以前，主力想要在市场中获利，大多得拉高现货吸引资金入场再高位出货，现在高杠杆合约给了主力更多的发挥空间，轻微的波动就可以让高杠杆用户爆仓，可以预见未来，多空双爆、插针会变得越频繁。」 在加密货币分析师Ted眼中，如今的合约市场就是一场险象环生的丛林游戏，除了要提防「庄家」，更要直面自己的弱点，战胜人性的贪婪与恐惧，足够警觉，才能活下来。 为了活得更久，Ted建议投资者，尽可能低杠杆并及时止损，「高杠杆合约高手都是昙花一现，不值得羡慕」，他如此说到。 在高杠杆的合约市场中，小白散户尤其很难取得稳定收益。 国外知名分析师Brandt认为，这是正常现象，主要有以下几个原因：

1、没有建立自己的交易策略；2、过度自信，总是忽视风险；3、相比职业交易员，缺乏敏感性，且无法及时跟踪市场行情，作出相应的措施；4、不懂得止损止盈。 表面上看，这是小白散户的危机，但在一些人眼中，他们看到了机会，如何帮助普通的散户投资者进入合约市场则孕育了新的创业商机。

合约市场孕育的新机会

在凶险的合约市场，?个人投资者亟需一套简单的投资方式和方法论，这也催生了一个庞大的合约产业——合约指导。 市场上常见的合约指导分为两种，一种收费入群，一种是自动跟单，而收费入群被认为是一种新的「收割」。 「太惨了，不仅在合约市场亏钱，还被群主收割」，此前，小明曾花费一个ETH进入某合约带单群，结果一周之后，在群主的「指导」下爆仓出局，而群主反而指责他没有遵循他的最新指示。 在他看来，很多KOL仅仅是包装出来，缺乏真正的带单能力，他们赚的就是小白入群费用。相比之下，周成认为自动跟单对于小白用户更加友好，可以看见KOL的实盘收益并判断他的能力，也不用自己时刻盯盘操作。

用户张枫对此深有体会，靠一键跟单，他已有超过30%的收益，在他看来，与其像无头苍蝇随缘开单，不如在跟着一个靠谱的「大神」，一键跟单，就像投资基金一样，关键是选好基金经理。 跟单平台就是在合约浪潮中崛起的创业机会。bingbon交易所是全球首家用户自选收益分成的策略平台，一键跟单，KOL可自主调节收益分成比例，在8%之间，平台不参与分成。 据悉，目前投资者登陆bingbon交易所官网向官方客服申请报名，即可参与到bingbon交易所跟单系统平台。bingbon交易所是在2019年合约交易所大战中跑出的一匹黑马，其对外宣传注册用户数超过106万，专注于合约交易，交易量一度跃居全球第五，目前每日BTC/USDT合约的交易额平均都在10亿美金之上。 在bingbon交易所参与交易的张枫看来，相较于OK等专业交易所，bingbon交易所对小白用户更加友好。

在他刚进入这个市场的时候，bingbon交易所提供了合约基础操作的视频和合约教程，让他快速入门，同时在交易深度和体验上并不输其他交易所，没有遇到过插针、卡顿、价格严重偏离等问题。 其次，bingbon交易所目前聚集了一批有较高水准的专业交易员、KOL，张子枫坦言，这给了他这样的小白散户更多选择。 一键跟单是否会成为未来合约交易的主流？Ted认为从概率上讲，相比散户瞎操作，这是一种更科学的办法，但是也存在担忧：仓位集中，更容易被主力定向爆仓，造成市场踩踏。

「这个世界上没有一劳永逸、百分之百赚钱的方法，对于投资者来说，仍需要不断提高风险意识和个人认知能力，在市场中不断学习进步。」

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编译者/作者：黄周三郎

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