七年来最大跌幅后比特币避风港的故事

比特币（BTC）价格正在缓慢回升，达到5500美元，此前上周的黑色星期一风格市场崩溃导致比特币价格急剧回落，因为传统市场遭受了有史以来第三糟糕的交易日。周一的修正之后是主要的加密货币-醚（ETH），XRP和比特币现金（BCH）分别下跌了11.6％，8.3％和4.2％。

加密货币市场每日价格走势图。资料来源：Coin360

加密价格的下跌使人们进一步怀疑比特币和加密货币的分类或用例。比特币的避风港论点被称为“数字黄金”，因为黄金的年初至今收益超过了比特币和所有其他资产类别。

著名的比特币评论家彼得·希夫（Peter Schiff）谈到了比特币与传统资产之间的关系，声称其缺乏投资者价值：

“比特币不再是非相关资产。它与股票等风险资产正相关，而与黄金等避险资产负相关。当风险资产下跌时，比特币下跌的幅度更大。但是，当风险资产增加时，比特币的涨幅就会减少。毫无价值！”

另一方面，据报道，财务顾问建议，比特币是考虑增加其投资组合的不错的另类投资。这令人怀疑在不同情况下是否会观察到Peter Schiff声称的加密货币与传统资产之间的关系。

在积极时期，加密货币的回报超过其他风险资产

2020年1月，比特币和以太坊（ETH）分别上涨26.2％和32.9％。同时，在顶级加密货币如此积极的时期内，标准普尔500指数等传统资产上涨了（1.96％），纳斯达克综合指数则大致保持不变（-0.16％）。

2020年1月期间BTC，ETH，石油，黄金，S＆P 500和纳斯达克的累计收益。

查看一月份这四项资产之间的相关性，我们发现与彼得·希夫（Peter Schiff）所提到的资产之间存在相反的关系。比特币和以太币与纳斯达克指数和标准普尔500指数均呈负相关。

加密货币在正期间与股票指数呈负相关

在此期间，比特币与纳斯达克综合指数的相关率为-24.4％，而以太坊的负相关性较小，为-16.2％。

对于标准普尔500指数，比特币负相关系数为-19.7％，而以太币的负相关系数较小，为7.9％。

与希夫的评论相反，从积极的情况来看，从一月份获得的回报来看，比特币的涨幅超过其他风险资产。此外，比特币和以太币与股票的反向关联（负向），这与希夫的评论相反。

100％的相关性意味着比特币或以太币与每种传统资产都完全朝同一方向移动，而-100％的相关性意味着它们是反向相关。 0％的相关性意味着变量没有任何关系。

一月份，比特币和以太币的回报均与黄金呈正相关，分别为24.1％和22％。比特币，以太币和WTI石油收益率之间的关系也呈正向关系，幅度更大-以比特币为例，为33.6％，以太币为34.7％。这与希夫的评论相反，因为黄金和比特币是正相关的，而不是负相关的。

负周期内观察到的比特币逆向关系

2月份，比特币价格下跌了约7.5％，而以太币上涨了23％以上。在这个对比特币不利的时期，它与股票指数的关系与一月份（价格为正数）所观察到的相反。比特币与纳斯达克的比率为5.85％，与标普500的比率为21.3％。

2月，以太币价格上涨，其回报率与纳斯达克（20.2％）和标普500指数（31.1％）正相关。

2020年2月期间BTC，ETH，石油，黄金，S＆P 500和纳斯达克的累计收益。

整个2月份，黄金与比特币的关联度仍为21.1％，而以太币的关联度为17.2％。一月份与石油的关系也非常相似，比特币和以太币的相关性分别为32.3％和36％。

相关趋势是否被近期的市场波动所打破？

自3月以来，比特币和以太币的累计回报率都比股票市场差。这种趋势遵循席夫（Schiff）的论点，即“当风险资产下跌时，比特币下跌更多”。

但是，比特币和以太的回报在3月的前12天显示出很高的正相关性，其中黄金占70％以上，股票指数占66％至69.5％之间。与石油的相关性最低，介于32％至34％之间，价格也大幅下降。在严峻的市场条件下，这挑战了比特币和以太币作为避险资产的作用。

尽管如此，如果我们查看年初至今的收益，即使在血腥的星期四之后，比特币仍然比其他风险资产（如标准普尔500或石油）拥有更好的收益，即使在此期间它们都是负值。

BTC，黄金，石油，S＆P 500和美元的年初至今回报。资料来源：Skew.com

展望未来，投资者现在意识到，在历史不利的市场条件下，黄金仍可能是真正的避险资产。但是，在这些时期，比特币可能是一种替代选择，而在其他时期，它似乎为投资者提供了最佳选择。

标普500，纳斯达克综合指数，黄金和原油的数据来自https://finance.yahoo.com。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，并不一定反映Cointelegraph的观点。每项投资和交易动作都涉及风险。做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-safe-haven-narrative-in-question-after-biggest-drop-in-7-years

原文作者：Cointelegraph By Tiago Vidal

编译者/作者：wanbizu AI

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