聊聊今日比特币暴跌原因，KEY也将面临同样问题，5厘还守得住吗？|文中两波红

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横盘了好久的比特币终于在今天瀑布了。一开始这瀑布还有点可怕，直线下跌了10个点，最多的时候跌到了6000美元的边缘，离再次回到5开头只有一线之隔。

要说到底是什么原因导致比特币今天下跌？怎么解释其实都可以，你可以说横久必跌，几次冲击7000美元未果，可能就预示着比特币守不住6500美元的价格。

也可以说是因为疫情，美国确诊已经突破10万人了，最近增长的速度实在是太快了，英国首相昨晚也确诊了，可能引起了进一步的恐慌吧。分析原因这东西重要的是逻辑，自洽就好，都是事后分析，其实利好和利空都有，市场就是随机的，跌的时候我们就拿出来利空解释解释。

但雷神想说另一个原因，那就是比特币这次的历史第二大的难度下调。

比特币网络每隔 2016 个区块就会调整一次难度。如果以 10 分钟的设计出块时间计算，每两次难度调整的间隔为 14 天。昨天上午，比特币网络在区块 622944 进行了最新一次调整之后，比特币网络难度骤降 15.95%，创下了近 5 年来单次难度下降幅度的记录，也是史上第二大难度调整。

上一次向下调整发生在 2020 年 2 月 25 日，当时比特币价格为 9,989.39 美元。三天后，价格跌至 8,785.52 美元，到 3 月 14 日，已回落至 4830.21 美元。在二十天内，比特币损失了其价值的 52％。

先前的重大向下调整发生在 2019 年 11 月 7 日。比特币当日的价格收于 9,310.19 美元。大约二十天后，即 11 月 26 日，价格下降至 6,907.4 美元，降幅总计 25.81％。

虽然这种关系是偶然的，但趋势背后却有其道理。向下难度调整完成了所谓的“矿工投降周期”。

简而言之，假设我们正处于挖矿业高利润的时刻。这导致更多的矿工加入网络，提高了哈希率。结果，难度向上调整，利润略有减少，但是采矿仍然有利可图，从而激励了更多的矿工加入。

这个循环一直持续到相当大比例的矿工无法跟上。一些人被迫清算越来越多的新开采比特币，最终耗尽其库存。这导致市场上出售的比特币供应增加。在某个时候，他们投降并停止挖矿。哈希率降低，最后，难度降低。

与传统市场没有什么不同，您必须出售所有产品以保持运营，还清债务。作为矿工，您需要支付账单，您必须支付电费，运营费用；而且您的支出以美元为单位，因此随着比特币价格的下跌，这意味着您必须出售更多的库存才能继续前进。

KEY未来也将面临这样的挖矿难度下调。

最近买卖赞市场萎靡，权重对收益的影响越来越小，市场已经撑不起买卖赞了，很多赚不到KEY的大户已经在考虑解锁了。

他们离开后，可能挖矿难度也将调整。但KEY还能守住5厘吗？

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比特币价格暴跌可能只是它的自我修正而已。

不过，矿工投降周期的完结也可以被视作一个看跌交叉点，因为这说明了矿工已经完成了资源分配工作，再来就是重新调整后继续维护网络的安全性；故此，或许这也会被看作是一波投资人的买入讯号，或甚至是下一波牛市的先决条件。

我们看看之前比特币难度下调都发生在什么时候？

比特币开采难度下降第三大的是15.13%，这是2018年12月比特币价格暴跌时创下的记录。比特币历史上最大的困难百分比下降可以追溯到2011年10月。

实际上，从历史数据来看，每次比特币区块奖励减半之前都会出现价格下跌，这可能是比特币对其持有者的一种“惩罚”，下一张图表可能会帮助您直观地了解未来几周和几个月内可能会发生什么。

难度下调都发生在寒冬的时候，虽然那时候很惨，但我们回过头去看，那都是下一个上涨的开端。

与股票流动率图表类似，这张图表其实传达了一个重要信息：你需要继续在这个价位购买比特币。

就像 S2F 属于“事后诸葛亮”式的市场分析模型，上面的分析图表并不是给投资人提供任何财务建议，但这张分析图表的确显示出一个事实：目前我们可能处在“减半之前”和“减半之后”这段时间内，也就是蓝色的“抛售”区域。

作为一个比特币“HODLer”和“Trader”，上面这张图所表达出的另一件事或许能让大家感到稍微欣慰些，那就是：目前的购买机会多于出售机会，之后如果比特币价格继续下跌，或许也可以被看作是一种“购买机会”。当你不把价格下跌看作资产贬值时，或许心理上会些许获得些安慰。

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雷神一直在强调最近的猴市行情，

在大饼跌破 6000 的时候梯度抄底了，均价筹码大概在 5500 左右，之后在反复震荡下跌中，在再次跌破 5000 的时候割肉避险了，因为他认为之前底部在 3800，目前刚破掉 5000，还有 1200 刀的空间，等到 3800 在接回来。

币友们想过接的回来吗？之前就说过了，结果有三种： 1，假设 3800 你要是能接到，那么我可以告诉你，3800 的位置 99% 的就不是底部了，必定会有更低的新底部等着你的，而且新底部也是必须让你恐慌的底部。 2，就是你接不回来，根本就不会再去试探 3800 的绝对底部位置了，你很大概率踏空了。 3，就是你挂单的 3800 也到了，底部也就是在这附近了，你成了那 1% 的幸运儿，但是，你接到的筹码非常少，非常少。

跌破 5000 的时间和筹码区间可以说需要抢，因为这个区间筹码少，时间短，能在这个区间接到的币友依旧很不错了。而大多数币友正规的接筹码区间在 5300—5500 之间，后面就是 6000—6500，至于那个绝对底部 3800，在那个位置待了不到 2 分钟的时间，成交筹码量也不到 1000，而且这个是买卖的量，也就是说实际出售还要打对折，再加上有量化，有主力，有那么多币友，你就算挂单能成交一个都很不错了。

总之就是一句话，K 线图上的那个绝对顶部以及绝对底部是用来骗我们散户的，所以无论是计算涨幅还是计算抄底，我们都不能按照那个顶底来操作的。

对于大部分人来讲，逐步减仓直到空仓，梯度建仓直到满仓，这才是王道！

比特币今天由于受到再次撒钱的刺激，有了一步强势的反弹，主力也在明显的借助这股势头开始诱多，等待币友们追涨，做多，然后插针爆仓，诱空割肉，所以这期间选择波段操作时极其不容易的，因为行情上下变化太快，震荡幅度过大，很难把控住。所以目前短期建议交易者币友都集中向投资币友转变一下，就是等待大于 50% 概率的操作机会，再下手。

比如回踩破掉支撑位梯度定投进入，反弹破不掉站不稳压力位分批止盈出局，这个过程及其考验耐心，只不过没有几个人能坚持住。

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自 2020 年初以来采矿难度一直呈现上涨态势。但反过来，或许是因为市场看到比特币有潜在价格上涨趋势，所以挖矿难度才会增加，所以挖矿难度可以被看做是一个有效的市场指标。

比特币预期难度进行计算后认为，比特币难度很有可能继续下降。目前比特币算力仍远高于过去几年的平均水平，而币价则低于 19 年的平均值，接近很多矿机的关机价，减半将进一步把这些矿机淘汰出局。

挖矿是一个动态平衡的过程。如果有大量算力退出，挖矿难度下降，单位算力的收益自然会上升，就又会有新算力加入竞争。加上临近丰水期，挖矿成本有望下降，挖矿成本低、矿机效率高的矿工将会继续坚守。提前消化完减半预期后，算力闪崩的可能性并不大，但如果牛市不来，算力回归到近两年的平均水平可能只是时间问题。

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈相同价值观的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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