“失去的二十年”- 第一代生产国日本后来都怎样了？

经过前面的介绍，我们已经知道了美国主导的全球产业链第一代生产国是日本和德国。上个世纪50年代，美国将制造业基地从美国迁移至日本和德国。

你可能会好奇了，日本和德国都是二战的侵略者+发起国，最后都战败了，为什么作为战胜国的美国会在战后对日德采取扶持政策来发展两国的经济呢？

当然这种选择还是为美国自身的利益服务的。

随着二战的结束，世界的主要矛盾转移为资本主义和社会主义两大阵营的对立，主要是美国和苏联两大力量的对立。而美国知道，仅凭自己独自的力量是没有办法跟苏联抗衡的。因此它需要寻找同盟，实际上就是找个跟班儿来牵制苏联。

在欧洲美国扶持的主要对象是法国和当时的西德，而在亚洲就是日本。为什么会是日本呢？一是因为二战结束时美国占领了日本大部分土地，日本已经归附美国；二是因为日本距离苏联近。面临苏联的威胁，美国急需要在苏联的家门口建立一个前沿堡垒，日本就是最好的选择！

第一、战后美国对日本的大力扶持

因此，在美国的援助之下，日本走上了经济复兴之路。

从1945年到1951年，美国以占领地区救济基金和占领地区经济复兴基金的名义，向日本提供了2128亿美元的物资援助。包括石油，铁矿石，棉花，肥料，橡胶等基础建设资材来援助日本的产业复苏，对于钢铁，煤炭，瓦斯等特定产业的物资，美国则以比市场低2/3的价格向日本企业进行供应。

1950年美国参与了朝鲜战争，后来又长时间卷入越南战争。在亚洲的这两场战争，更是让日本通过战时特需物资的生产和供应，迅速发展起来。

因为美国本土距离亚洲战场很远，因此美国把日本当做战争的中转站和军事后勤基地，军队前线及日本后方部队的所有供给都交给日本生产。日本的整个产业，因为战争变得格外朝气勃勃，不仅在军需重工产品的生产产量上大幅度增加，也间接让各种制造业产品的出口不断扩大。军队后勤补给的庞大需求带动了日本经济的发展，可以说日本在战后能够如此迅速的复苏很大程度上得益于美国在亚洲的战争。

因为美国的援助，日本不仅在工业生产上逐渐恢复元气，还迅速壮大了出口贸易。朝鲜战争爆发之前的1949年，日本的出口总额只有5.1亿美元，到1950年战争爆发之后，迅速扩大到8.2亿美元，1951年更是激增到13.55亿。跟战前相比，差不多增加到将近3倍。

这样的情况一直持续到上个世纪80年代，由于日本经济过快的发展速度，让日本逐渐崛起为亚洲乃至世界的经济强国，从而威胁到了美国的经济霸主地位。

第二、日本的崛起让美国很受伤

日本对美国的威胁和压力具体表现在以下几个方面：

对美贸易顺差：战后，美国除了向日本直接提供物质，以及军需订单的援助，还为日本企业敞开了美国本地市场，日本产品可以极低的门槛进入美国市场，因此日本制造业大举涌入美国。从上个世纪60年代后期开始，日本对美国的出口开始逐渐超过了进口，出现了贸易顺差并逐年增长，日本对美国的贸易顺差1978年为101.25亿美元，1988年增长到521亿美元。 在世界市场上，日本的制成品出口金额也超过了美国。

制造业赶超美国：美国产业感受到了来自日本制造业全方位和强有力的竞争压力，日本甚至在众多高科技领域都超越了美国的领先和优势地位，比如在超级计算机，半导体，复合材料，电子通讯设备等重要的新科技领域日本都对美国构成强烈的挑战和竞争。日本从受援国变成了美国最大的竞争者，这引起了美国人民对日本持续的担心，人们甚至认为日本对美国国家安全的威胁超过了苏联。

金融实力的增强：突飞猛进的制造业出口增长，为日本积累了大量的外汇储备，到1981年日本已经成长为世界前列的资本输出国。1985年日本净资本输出额达到645亿，对外纯资产(对外总资产中减去对外债务总额)达到1298亿美元，摇身一变成了世界最大的债权国，同时也成了世界最强的技术强国。而美国则朝着相反的方向摇身一变成为世界上最大的债务国，这是自1914年以来美国首次成为净债务国。而美国对外的借债，很大一部分正是来自日本。

赶超世界经济强国：走过经济复苏时期之后，由于日本充分运用了第三次科技革命的先进成果，紧紧抓住了50-70年代资本主义发展史上黄金时期的机遇，适时制定了出口型经济发展战略，并经过国内产业结构的调整，让工业生产得到大幅度跃升。从60年代开始日本的经济年均增长率就提高到10%以上，战后仅仅用了短短20多年，日本就超过西德一跃成为西方第二，世界第三大经济体，又在1987年超过苏联成为世界第二大经济强国。同一年，日本的GDP也首次超越美国。

第三、美国这大哥确实很受伤

而在世界的另一端，在这一时期，美国的经济则开始出现萧条和衰退，主要表现为：

贸易赤字高企：因为美元持续走强，美元对主要工业国家的货币汇率都超过了布雷顿森林体系瓦解前的水平，从1979年到1984年，美元汇率上涨了60%。美元相对于其他货币过于坚挺，其他国家的商品用美元计价就显得比美国商品便宜许多，这对美国商品的出口造成了极大的阻碍，美国货越来越卖不出去，制造业出口不断下降。实际上从60年代开始美国对日本的贸易就出现了逆差，形成了贸易赤字。

财政负债增加：从1982年下半年开始美国实行了扩大财政赤字预算的政策，在李根执政的5年时间，财政赤字总共8100多亿美元，已经远远地超过了从1789年建立联邦债务统计制度到1980年100年间财政赤字的总和。

在面临贸易和财政双赤字的压力，企业遭遇日本同行竞争和挑战的情况下，美国国内利益受损的一批人，包括很多制造业企业和国会议员等相关利益集团都认为这种危机的根源是美元的汇率过于坚挺，特别是相对于日元的汇率太高。因此他们强烈要求政府干预外汇市场，促使日元升值，以此来挽救日益萧条的美国经济。

第四、曾经的小弟眼看要变大哥怎么办？

在这种背景下，美国联合其他四个西方国家于1985年签署了“广场协议”。

9月22日，美日德法英的财政部长和央行行长（简称G5）在纽约广场饭店举行会议，因为协议在广场饭店签署，所以被称为“广场协议”（Plaza Accord）。会议的中心思想是五国政府联合干预外汇市场，促使美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国经济衰退，巨额赤字等问题。

协议针对日本的主要内容可以归纳为：

（1）促进金融自由化、资本自由化和汇率弹性化，主张各国汇率应充分反映各国经济及世界经济的基本面。

（2）推动市场开放、贸易开放，抵制保护主义。

（3）各国在适当时机，对汇率进行协同调整，主要非美元货币应该在一定程度上对美元汇率进行有序上升，以实现美元的“软着陆”，防止剧烈失衡下，美元汇率强硬下调对世界经济可能造成的损失。

第五、大哥很生气，后果很严重

“广场协议”为日本带来了“失去的二十年”。

1.日元升值催生资产泡沫，实体开始倒退

1985年末，为了配合广场协议对日元升值的要求，日本采取了急速提升日元利率的汇率政策。从此日元立即开始大幅升值，从240:1左右直接冲到130:1，再到1:120，甚至到后来一美元兑换不到100日元，大家开始疯狂抛售美元。

持续飙升的汇率让日本的各种资产价值不断上涨，同时因为协议要求日本金融自由化、资本自由化，国外资本开始源源不绝涌入日本，进一步推高汇率和资产价格。我们熟悉的一幕又出现了，这些热钱进入日本，日本国内的流动资本过剩，钱大部分都进入了房产和股市，巨大的泡沫开始涨起来了。

因为日元升值太快，超过了日本央行的预期，让日本生产的产品相对于其他国家完全丧失了价格上的优势，对制造业，出口业带来了沉重的打击。另一方面，因为利率的提升提高了实体经济的融资成本，对本来就遭受打击的制造业更是雪上加霜。

这个时候，除了降息一条路，日本已经没有任何其他办法来解决日元升值对实体经济造成的打击，因为广场协议要求各国保证让“美元有序贬值”。所谓“有序”指的是各国可以有序地抛售美元，而不是抛售自己国家的货币。 这是美国主导的秩序，目的当然是要符合美国的利益。如果哪个国家在这种敏感情况下去大规模抛售自己的货币达到贬值的目的，对美元来说那就不是“软着陆”了，必然要受到来自各方面特别是来自美国的压力。所以，日本央行能够采用的就只有降息这种间接调节货币升值的手段了。

2.低利率加重经济的泡沫

为了防止日元升值过快造成市场上货币供应减少带来的通缩，对经济增长带来更大的伤害，日本只能采取降息的办法来为日元的升值降温。从1986年1月到1987年2月，日本央行连续5次下调利率，“广场协议”之后的几年，货币供应量像水流一样哗哗地流向市场。

日本政府的想法是通过降低利率让存钱的人们把钱拿出来投资到实体产业，然而，有钱的人谁是傻子呢？投资实体的那点利润与股市和楼市相比根本没人看得上眼，因此股市暴涨，楼市暴涨。

据说一位做汽车贸易的老板因为日元的升值导致汽车生意做不下去，就到银行借了100亿日元去东京买了楼盘。等喝完咖啡，发现他的100亿已经变成了130亿。

那个时候日本的钱多到什么程度？据说1988年，日本街头许多人手拿1万日元（相当于800元人民币）打车去附近不到一公里的地方，下车的时候直接对司机说“不用找了”！

三菱财团花费14亿美元购买象征“美国财富”的洛克菲勒大厦就在那个时候。日本人相信，一个东京就能买下整个美国！

“广场协议”为日本带来了超乎想象的梦幻般的繁荣，曾经让日本人们根本无法分辨自己是在天堂还是人间。

然而，让日本从天堂下来不是进入人间，而是直接跌落地狱的也正是“广场协议”！

泡沫就意味着巨额的外债，热钱的进入就意味着投机客已磨好明晃晃的羊毛剪，等着收割了。

日本国内资产的泡沫已经到了吹弹即破的边缘！

日本政府也已经意识到没有强大制造业支撑的经济繁荣无疑就是镜花水月。

3.泡沫终于破了

因此，日本政府这一次又决定要为这疯狂的楼市和股市降降温。1989年，日本央行开始施行紧缩的货币政策，将日元利率往上调，一年多的时间，从2.5%调至6%。过猛的利率调整让资本市场出现的反应又一次完全超出了央行的预期，靠借贷购买资产的人们压力开始增大，1990年资本市场的人们开始不断抛售股票，股票价格快速下跌。到1991年泡沫被全面刺破，股价和房价像脱缰的野马，短期内下跌50%左右，银行大量坏账让金融系统无法运转，从此日本经济一落千丈，跌入“失落的二十年”。

据估计，泡沫经济为日本带来的直接损失超过6万亿美元，而这6万亿又去了哪里？我们知道如此惨重的代价和悲伤的结局日本并不是第一个承受。

美国对日本的限制，从表面上看是国内贸易保护主义的抬头，实质来看却是因为日本的崛起威胁到了美国的根本利益。

今日思考：

通过前面对泰国和亚洲金融危机原因的分析，你是否能够试着分析一下上个世界8、90年代日本出现危机的原因？请留言与大家分享你的观点吧！

下面这个视频是经济机器的运行，对了解经济运行的原理非常有帮助，对经济感兴趣的同学可以多观看几次。

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编译者/作者：币圈小雪

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