币圈美联储不断增发USDT市场走势将会如何

文? |??Scummy

由于最近传统金融市场危机不断，同时加密货币市场也停滞不前，一些投资者开始把资金投向稳定币，以获得流动性，与比特币价格折半对应的是USDT大幅溢价与“无限”增发。

根据Whale Alert数据，自3月12日以来，Tether至少对USDT进行了18次增发，其中单次增发数量以6000万枚USDT为主。

除了增发频率和增发量的上升，USDT单次增发力度也在加强。北京时间3月25日凌晨1点和晚上21点，Tether分别向以太坊网络增发1.2亿枚USDT，这是常规操作6000万枚USDT的2倍。

加密市场大幅缩水同时带来了USDT的狂欢，而Tether增发从本质上来讲，与美联储放水没有区别，如同按下了“无限印钞”的按钮。

币圈美联储

USDT是Tether公司推出的基于稳定价值货币美元（USD）的代币Tether USD（简称USDT），1USDT=1美元，号称可以随时使用USDT与USD进行1:1兑换，是如今整个加密货币市场中使用频率最高、使用范围最广的稳定币。

USDT有几个特点：

1. 直观，1USDT=1美元，每个币种=多少USDT，也就相当于是它的单价是多少美元；

2. 稳定，泰达币是由法币支撑的，用户可以在不受多数区块链资产价格波动影响的情况下仍然在区块链资产市场上进行交易；

3. 透明，泰达币的发行公司Tether 声称其法币储存账户有定期审计以确保市面流通的每一枚泰达币有对应的一美元为支撑。储存账户状态是公开的，可以随时查询到。

《华尔街日报》曾引用话术称Tether是加密交易市场中的“央行”，但同时，Tether的表现又不像是一个可信的金融机构。

维基百科信息显示，Tether并不承认USDT持有者的法律权利，也不保证USDT能够被赎回并兑换成美元。

Tether此前宣称每1枚USDT都锚定1美元法币，虽然Tether公司为保证这一承诺有效做了很多工作，比如对银行账户进行托管、审计等等，但是整个过程要真正的顺利执行，我们必须相信Tether公司、审计机构、托管银行等等，这和BTC完全相信算法有很大的差异。虽然用了区块链，但是其价值包含了巨大的代理风险，一旦Tether公司等不兑付，USDT就变成一串代码，而不是一美元。

2019年4月30日，这种说法被修改为每1枚USDT背后都有0.74美元的现金以及现金等价物支撑，而即使是这样，Tether也一直无法提供相关证据证明USDT背后有足额储备金支撑。

虽然稳定币是除了比特币之外，数字货币的另一个非常重要的战略高地。

稳定币处于整个金融体系最核心的位置：它一头连接着传统金融，一头连接着数字资产；一头连接着资产，一头连接着支付；一头连接着链上，一头连接着链下。

目前的市场上，虽然各类稳定币层出不穷，但是整体来说USDT是占据了绝对的领导地位。

但是，市场对USDT仍然存有很多质疑，例如中心化问题太严重、财务不公开透明、不接受第三方审计、不是100%的保证金，和存在无限超发的可能性等。

而对于最近USDT的不断增发，甚至有人比喻Tether为“币圈美联储”。

USDT溢价

Tether就像一台开足马力的印钞机，快速地向加密市场输送着USDT，而这一次，市场似乎不再质疑USDT背后是否有足额美元支撑，因为不管是投资者、项目方、交易所，还是其他参与者，都在忙着解决USDT流动性问题。

3月12日，加密货币市场整体市值从2200亿美元直接腰斩至1190亿美元，最大跌幅接近50%。

比特币价格大暴跌，而与之对应的是USDT不断出现高溢价。根据星球日报报道，3月12日，火币OTC交易区，USDT场外报价超过8元，USDT溢价一度高达14.29%。

一般情况下，

USD交易所大量买入BTC会导致USDT正溢价；

USDT交易所大量卖出BTC会导致USDT正溢价；

USD交易所大量卖出BTC会导致USDT负溢价；

USDT交易所大量买入BTC会导致USDT负溢价。

而最近USDT正溢价，正是USDT交易所大量卖出BTC导致的。

剧烈的行情波动，使加密市场的交易变得异常活跃，同时也使正在流通的USDT供不应求。

市场上缺少足够的USDT满足交易需求。这样的情况下，产生了USDT供不应求的局面，结果便是场外实际购入USDT的价格并不是1:1与美元的关系，而是需要花更多美元才能买入等值的USDT，即USDT出现了溢价，其溢价率甚至一度逼近6%。

也正因为这样，Tether连续增发USDT，自然成了满足市场需求的行为，在3月13日至3月25日期间史无前例的连续大增发，并没有在圈内引发争议和恐慌。除此之外，增发后明显回落的溢价率，也间接佐证了增发的确是为了满足市场交易需要。

这场加密崩盘为Tether带来了巨大收益。得益于溢价与增发，USDT市值排名在本月已经蹿升到第四位。

与美联储印钞导致全球财富贬值类似，USDT增发也会导致其他加密资产贬值。面对可能出现的通货膨胀的后果，美联储通过缩表，减少投资，来收回市场上的货币，而当USDT出现负溢价的时候，Tether则通过回收USDT并销毁。

面对全球风险，传统金融市场和加密货币市场都岌岌可危，稳定币作为连接法币世界和加密货币世界的主要出入金通道，而且USDT在稳定币市场中具有压倒性优势，如果USDT背后真的没有足额法定资产支持，那么整个加密货币市场将被置于一场泡沫之上，这将是加密世界最大的系统性风险。

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编译者/作者：街头区块链

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