关心手里USDT爆雷不爆雷的看过来，币乎最全分析值得拥有（一）|两波红包

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USDT不断增发，赚钱不要太简单

六天新增 4.8 亿 USDT， Tether 印钱速度比肩美联储 Tokenview 最新数据显示，3 月 25 日到 3 月 30 日，六天时间，Tether 共计发行了 4 笔 USDT，每笔 1.2 亿美金，共计 4.8 亿美金。一改此前每次发行最多 6 千万美金的惯例。 近一个月时间，Tether 更是新增发行了 7 亿美金。行情网站 Coingecko 数据显示，目前 USDT 市值超过 42 亿美金。短短一个月时间，总市值增加 22%，Tether 印钞速度比肩美联储。 事实上，市值快速增加的不仅仅是 USDT，还包括其它稳定币。

Tether用30天时间“印出”多达15.75亿美金的USDT。

USDT增发的消息总是会在一些加密货币爱好者社群中传播，每一次都会引起谨慎玩家的新一轮提醒，“USDT又在给自己加杠杆了，小心暴雷。”但谁又会真的在意这种提醒呢？

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不断增发的USDT让人忧心不已

江卓尔在最新分享里表示：“接下来几年，会有无数人因为USDT暴雷而倾家荡产”。

现在很多人持有、使用USDT，包括伊朗也开始用USDT做清算。对此，江卓尔说：美国不可能容忍一个自己控制以外的USDT，去帮伊朗清算这样的事情存在。USDT不受监管、但又是中心化的、可以被管，所以肯定会被美国政府弄死。而且现在USDT本来就是半残状态，8亿美元冻结了，美国司法体系下不会把这8亿美元放出来，基本相当于判了死缓。

基本可以预见，接下来几年，会有无数人因为USDT暴雷而倾家荡产。对比之下，这就是比特币的优势，因为比特币是去中心化的，比如你伊朗用BTC清算，美国政府不满也没办法。

这就是比特币的经济自由和货币自由。

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现实世界中，央行发行的法币通过众多商业银行分发给企业、居民，用以扩大再生产与消费投资。最近美联储疯狂的QE大体上也是通过这种方式来发行美元。

和美联储差不多，现在USDT的母公司Tether在币圈就扮演着央行的角色，不断的印它的USDT。

以3月12日币价大跌后到3月22日这段时间，USDT在以太坊上增发的代币加以分析。整体来看，这段时间增发的USDT，至少有17个业务主体的钱包参与了派发过程，而这些业务主体中交易所占了大头，借贷平台占了少部分，其中包括Bitfinex、Okex、Nexo、RenrenBit等知名交易所或机构。

进入交易所、机构的稳定币又通过兑换与借贷进入金融投资者手中。

由此看来，在加密世界里，稳定币发行方相当于中央银行；而交易所、借贷平台则相当于商业银行；加密货币投资者相当于传统金融世界的消费者。

由此可见，扮演央行角色的泰达公司，其增发的巨额USDT主要与机构对接，再通过机构注入市场。就像美联储，除了新冠疫情这样的极端情况，他们不会直接给美国公民发钱，而是通过国债等方式向市场注入流动性。

值得一提的是，此前由于USDT滥发问题，Tether公司每次增发USDT都会遭遇猛烈抨击，然而近期抨击声音似乎少了很多，根本原因就在于市场需求的增加。

尤其在3月12日后，比特币经历了史诗般暴跌后，市场财富大量蒸发，整个市场极度缺钱，导致USDT供不应求，造成USDT溢价最高达到6%的局面。在这种背景下，Tether公司连续增发USDT，满足了市场需求，USDT溢价随之下降，降低了交易与投资成本，自然受到了投资者的欢迎。

如果将这样的现象与传统金融世界加以类比，也不难理解背后原因。在传统金融领域，一旦市场出现流动性危机之后，中央银行往往通过降低存款利息与存款准备金率，来减少存款，同时增加银行放贷动力，进而解决金融市场的流动性危机。

但在加密世界，虽然Tether扮演了“央行”的角色，但它并没有类似美联储QE与降低存款利息的职能、也没有中国央行降低存款准备金率的职能，能做到的只有不断向市场投放真金白金——USDT。

这是最近7天USDT的溢价率，可以发现，就在这种增发的情况下，USDT还是溢价的。可见其需求之强劲。

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结论：USDT有问题，有风险，但一时半会爆不了

今天是咱USDT的第一部分，还是给大家点干货，那就是上面那个结论。

长期溢价可以发现，在比特币瀑布带动下的币市大跌恐慌致使投资者将避险置于首位，最佳选择是把风险资产换成USDT等美元稳定币。

市场波动下，部分机构交易者在期货和现货差价最大时回来套利，这些套利的新资金也更愿意通过稳定币入场。同时，在全球面临新冠病毒危机的背景下，跨境支付、汇款、转账成本变高，为跨境支付提供便利性的稳定币就吸引了部分圈外资金，这些原因共同造成了稳定币需求激增。

有关Tether储备金不明的质疑已经持续了几年，纽约检方对它的调查也尚未结束，哪怕在动荡不安的半个月前，USDT的价格一度在场外的OTC交易中达到过8元，超过10%的溢价率也没有阻止币圈投资者用它来避险。

但没办法，强大的市场需求是USDT最大的武器，而这个武器也是币圈千千万万个投资者赋予他的。这就和是不是好文一样，就算不是好文，但有市场，就不耽误人家生存。USDT也是一样的道理。

具体为什么，我们明后天继续。

不知道币圈价值投资的朋友有多少，反正我觉得币圈还是应该价值投资，找币圈相同价值观的朋友。

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编译者/作者：葛洪雷

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