一个不太好的消息 | KEY红包

今天比特币回升了点：

不过一点感觉都没有。

美股指期货也小幅度回升：

还是一点感觉也没有。

1/4一个不太好的消息

昨天，汇丰银行出了一个公告，根据英国将当局的要求，将取消2019年第四季度和今年前三季度的股息分派（也就是持有他家股票，就给分红），并停止股票回购计划。

除了汇丰以外，渣打、巴克莱等银行全都公告停止今年的分红和股票回购。

——也就是，银行都开始想尽一切办法保留现金在手。

这个事为什么值得单独拿出来说？我们看历史数据：

往年，哪怕是08年金融危机，汇丰也从来没有停止过分红。最差的时候也给至少净利润40%以上的分红，很多时候甚至拿超过净利润100%的钱出来给大家分红。

这意味着，一般来讲，哪怕把往年累积的利润拿出来、甚至去借钱，也无论如何不会断了给持有股票的人分红。

汇丰的股息率一度高达8%——很多香港人喜欢持有汇丰的股票，原因之一就是稳定持续的高额分红。

然而，它现在停止派息了，在全球金融系统还没有引爆任何大雷的时候，它直接停掉一整年的派息。

于是，它股价大跌10%——它怎么可能不知道突然停分红会股价大跌？

那问题就变成了：为什么，即便知道会造成股价大跌、即便无论如何从来没有停止过分红、明明现在还没有金融系统的危机，它也要毅然决然停掉分红一整年？

这里面有英国当局的规定，如果把这事怪在英国当局规定上，那么问题还是同一个：当局到底是看到了什么样的数据情况，以至于要在现在这样的条件下，下行政命令让银行们保留现金、别去分红？

哪怕2008年金融危机、2016年英国脱欧道指经济动荡，英国当局也从来没有要求停过股息分派。

当局有最全盘的视角和数据了解全面的情况。如果已经到了哪怕会造成股价大跌、会造成类似上文这种恐慌性猜测，也要不惜代价让银行们保留现金在手，这说明什么？

银行最怕的是挤兑。如果到了不惜一切代价要银行保留现金在手上的程度，那说明，可能有挤兑的苗头了。

一旦发生挤兑，银行就完了。银行一旦暴雷，多米诺骨牌就开始倒下了。

这是欧洲的情况，那，其他市场呢？

美国的纸钞增长量已经创1999年12月以来的新高：

美国政府此前也出来号召民众不要去银行取钱了。

美联储此前做过的压力测试，银行可以禁得住10%失业率、GDP萎缩8.5%的特殊情况。

但当前的情况显然比压力测试的差：高盛认为GDP二季度萎缩将是34%，失业率将从3.5%飙升到15%。

于是，目前全球系统重要性银行指数暴跌：

全球经纪商交易对手风险暴涨：

CDS市场显示，违约几率正在急速攀升：

金融机构一旦暴雷，多米诺骨牌就开始了。

也许只是我耸人听闻，但是，谁知道呢？

2/4剖析一些数据

最新疫情数据：美国破20万，全球93万、即将破100万。全球单日新增7.7万人，相当于，每1.1秒就有1位新增确诊。

以美国为例，这个数据大家都在看：

但这个数据背后的分析，很多人可能没仔细思考过。老白来做一下计算解读：

美国目前看累计数据，死亡率已经超过2%，之前一直在2%以下。这是一个死亡率上涨的过程。

而如果从数据的动态变化来讲，昨天新增死亡：1000+，新增感染：26000+，也就是单日死亡新增／确诊新增，达到了3.9%。

新增部分比率3.9%是当下总死亡率2%的两倍，意味着，接下来死亡率还要继续进一步攀升。

这背后，是美国医疗系统正一步步面临极限。

意大利目前10%的死亡率，美国之前只有1%+的死亡率，靠的就是美国医疗资源相比感染人数的充足。就像中国湖北以外的地区死亡率远低于湖北一样。

但现在随着死亡率还是在一点点越来越高，可以预见，美国的医疗体系也在走向极限。如果医疗资源走向极限但疫情没有同步缓解，那就将产生挤兑。

根据目前的数据推算，美国4月下旬医疗资源会临近崩溃状态：

我们再来看另一组数据：按照川普给出的专家说法，这次美国要死亡10～24万人。

那么根据死亡率，我们可以倒推感染人数：

如果最终死亡率在1.5%，那么，10万死亡对应667万感染；24万死亡对应1600万感染；

如果最终死亡率是2%，那么，10万死亡对应500万感染，24万死亡对应1200万感染。

也就是，根据美国官方预测数据推论的话，最终感染人数在500万～1600万。

此前美国重症协会给出的推算是美国要感染9600万人——如果按照这个数据，死亡率1%，那也要近100万人死亡。就此而言，川普说本来要死220万人，竟不是个夸张的数字。

那么，在这样的情况下，现在金融市场到底走到哪一步了呢？

3/4

这是美国消费者信心和标普500：

可以看到，每次标普500暴跌的时候，对应消费者信心也会暴跌。

而这次的消费者信心还没怎么动——要么是这次例外，要么后面且还有得跌。

还有一张昨天放出来过的图：

每次长周期，道指的回调幅度是红线水平。如果真按照这个图来，那么道指要调到6000点。

4/4

最近最深的感受：所有套用中国发生的疫情演变情况去反推国外的疫情走势，都是偏差极大的。

目前意大利已经不对大多数医务人员进行检测，他们的教授说：

印度贫民窟也出现了确诊案例。

印度疫情你看数据一点都不严重，但印度疫情你看数据一点都没用。

所有套用中国发生的疫情演变情况去反推国外的疫情走势，都是偏差极大的。一切恐怕都会比我们预料的更晚结束。

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编译者/作者：白特幂

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