通过DeFi协议了解流动性

在过去的一年半中，去中心化金融活动激增。分散式应用程序的借贷，保证金交易，流动性协议，稳定币，保险和衍生品的用户数量，链上活动和产品成熟度都在增长。随着DeFi的发展，将价值从一种形式转换为另一种形式的需求也随之增长，并且多个流动性提供商已逐步满足这种对流动性需求的增长。这是任何系统的自然演变，并随着功能的扩展和连接性的增长而不断扩展。

根据我们自己的经验，我们想分享一些去中心市场的见解，以及如何扩展以满足DeFi不断增长的需求。我们认为，这对于为DeFi建立可持续的，以增长为导向的未来至关重要。

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有效使用代币库存

有多种方法可以将流动性带入市场。一些流动性提供者使用自动做市模型，该模型使用预定曲线来进行价格发现，而更多的手动模型包括流动性提供者使用集中交易所和其他来源的多个流动性来源积极地重新平衡库存。

自动化做市商（AMM）是一种很好的放手，开放和无许可的方法，Uniswap是一种完全分散的协议，基于以太坊（Ethereum）的自动流动性提供协议是一个很好的例子。这种方法的一个显着缺点是，代币最终可能被“定价为无穷大”（在曲线的最边缘），这意味着锁定的一部分代币库存被低效地分配给了价格点所不需要的价格点。市场，短期内不太可能受到打击。

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我们的扩展方法是在一个平台上组合多种不同的做市商类型。我们通过提供一种资本效率很高的AMM模型来满足自动做市商的需求，该模型可以设置特定的自定义价格范围，同时允许手动做市商将其流动性也插入平台。做市商之间竞争的加剧，以及改进的AMM模型，可以更有效地利用现有库存，因此，与相同规模的库存的其他流动性提供商相比，我们能够提供更多的交易量。这种方法有助于扩大流动性，尤其是在动荡时期，例如在黑色星期四的巨大价格下跌期间。尽管当天有一些做市商在价格大变动的情况下退缩，但由于多名做市商从中吸取流动性而产生的冗余，Kyber仍提供流动性。

暴露于DeFi生态系统

令人鼓舞的是，来自需求方（即DApps及其用户）的所需流动资金主要集中在链上价格发现和执行模型上，而不是混合模型和链下模型上。这主要是因为，即使混合和脱链模型在交易执行过程中具有速度优势，也可以轻松地组合不同的金融原语并将其完全整合到链上以提供新服务。

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链上模型的流动性可以轻松地分配到复杂的DeFi工作流程中，这些工作流程包括各种借贷，借贷和保证金交易产品。链上的透明性使整个生态系统对DeFi项目正在开发的技术可行性充满信心，尽管这并不是说DeFi系统偶尔不会因错误或协议级别的约束和风险而陷入困境。以太坊生态系统中的大量交易量和贸易活动增长都来自完全的链上流动性提供商，例如Oasis，Uniswap和Kyber。

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做市能力和激励措施

正确的激励措施设计对于将流动性提供者和流动性接受者都摆在桌面上至关重要，而错误校准的激励措施可能会由于成本增加和交易时的摩擦而抑制增长。大多数去中心化的流动性提供者都选择了一种收款方收费模式，即收款方（即最终用户）支付一小笔费用，然后由做市商和协议本身分配。当然，随着提供者的实力和多样性的增长，这种校准也在发展。尽管如此，仍然存在着飞跃的机会，而Kyber的Katalyst将提供一种新的激励设计模型，以激励费用参数的Kyber Network Crystal（KNC）持有者为中心。

迈向DeFi的单一流动性终点

从DeFi成立之初起，我们已经走了很长一段路要走，当时流动性水平很低并且库存处于孤立状态。当今的DeFi格局充满生机，蓬勃发展，而DeFi DApp相互连接以创建独特的价值链和令人兴奋的新产品。去中心化的融资需要去中心化的流动性，结果，链上的流动性提供商在其流动性解决方案中看到了最强劲的需求。我们预计，在可预见的未来，DeFi领域将保持跨越式增长，并推动这种增长将涉及更高的效率，更好的连接性和创新激励措施。

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德尼兹·奥默（Deniz Omer）是Kyber Network的生态系统增长负责人，Cryptodyssey Capital和ICODueDiligience.com的创始人。他拥有尼科西亚大学的数字货币理学硕士学位。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/insight-on-liquidity-from-defi-protocols

原文作者：Cointelegraph By Deniz Omer

编译者/作者：wanbizu AI

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