贝宝宏图：搭建数字货币领域的摩根大通

2018年底上一轮比特币熊市中，贝宝金融成立。贝宝金融紧紧抓住服务矿业客户，发展为亚洲领先的数字货币金融服务商，是2019年币圈发展最快的公司之一，2019年底在贷余额超过3亿美金等值加密货币。近日，百团大战矿业峰会特约记者对贝宝联合创始人王立进行了专访，就近期比特币“黑色星期五”复盘、加密货币借贷行业的发展等话题分享了他的看法。

百团大战：我们是如何复盘312事件的？

王立：把3月12号星期四和3月13号星期五两天作为一个事件高潮的话，整个事件是有连续性的，往前看的话，在2月份就已经有些端倪。

我还深深地记得，2月份那时候每天放款特别忙。当时好像在2月十几号的时候当天就放了1500万USDT，一个周5000万USDT。主要原因是当时基差很高，期货和现货的价格差得比较大，年化最高达到了50%，所以很多人进行一个所谓的无风险套利。当时能够明显感觉到这个市场在疯狂的加杠杆。有两个重要的指标：机构间拆借利率上升和基差的增加，后者指的是比特币2月份的价格到10,500到的时候，期货3月份到期交割的合约，其实当时的年化的溢价差已经到了40~50%，这是一个非常恐怖的套利空间。

加密货币借贷这个领域，比较大的平台之间有一个拆借市场，拆借的利率其实有点类似于传统世界里面的银行拆借利率，它有一个指导作用。当时机构间拆借利率从之前的可能是年化5%-8%水平，最高的时候一度上涨到了年化16%-18%水平。当时大家也可能有一些感觉，在一些交易所借不到USDT去做多，一个是借不出来，另外即使能借出来少量的，利率也是到了极高，最高到36%。如果机构间拆借的利率快速提升的话，说明这个时候大家可能在疯狂加杠杆。比如说USDT的利率在飞速上涨，那么说明这个市场上做多比特币这个方向上的杠杆是急速增加的。

当时贝宝开始逐步地去通过期权做了一些风险对冲，我们应该2月的期权交易额在主流的期权市场里面是超过10%的。我们在币价较高时建立了很多的看跌期权头寸。这一风控的动作给后续币价下跌，流动性缺乏、市场定价不充分的时候，让我们相对比较从容，也为贝宝主要的借贷业务提供了非常多的空间。

百团大战：能否介绍一下目前贝宝的客户群体和运营方式，我们和竞品相比差异化在于？

王立：我们的客户主要分成三块：

一部分是自然流量带来的客户，即通过我们的市场推广了解到贝宝，然后开始使用我们的服务；其次是一些高净值个人客户，即一些大客户，是贝宝的主要客户，贡献了我们大部分的业务量；此外还有一类机构类客户，如钱包、交易所、投资交易机构等。

贝宝最大的差异化在于，相比其他的一些同业机构，我们团队是传统金融出身，所以在金融产品开发、私行服务方面借鉴了传统金融成熟的作法，也能做的更加精细。

百团大战：能够用传统金融的品牌名代表贝宝金融今天在数字货币领域做的事情吗？

王立：我们的目标希望能做成数字货币领域的JP Morgan，为用户提供综合的加密金融服务，里边也涵盖针对高端客户的精品投行、私人银行服务，以及资产管理方面的服务。我们在经营理念上是希望与客户建立长期的信任关系，成为客户的伙伴，和客户一起收获行业发展的收益。

百团大战：贝宝对国际市场的拓展，包括东南亚及北美、欧洲等市场是如何看待的？

王立：我们的国际市场重点是欧美，目前还是以品牌切入，将来再考虑和当地的渠道商合作。2019年，美国是我们重要的资金端的来源，资产端主要在亚洲，现在美国的用户也开始有借贷的需求。当然，美国央行大规模放水，陆续也将会传导到数字货币，可能将来资金端又会回归欧美。目前，我们国内的资金端更多是创投圈、科技圈的超高净值客户，他们已经在数字货币领域取得了不错的收益，希望通过我们获取固定收益的客户。

2019年下半年，随着更多竞争对手的加入，单纯的借贷业务利差在缩减，所以我们也推出了Triple等杠杆类产品，提供更多元的服务，包括针对高净值人群的私行服务，以及基于期权的结构化理财产品，希望为客户创造的更高价值。

百团大战：贝宝采用了Cobo Custody和Onchain Custodian托管，多重签名件及冷温热分离存储作为安全保障基础，那么贝宝在资产安全的保护方面还有哪些技术准备？

王立：托管服务是行业的底层信用基础，贝宝本身是Cobo Custody早期的用户之一，我们本身也提供多签机制，保证客户的资金安全。数字货币领域的托管服务可以通过两种方式最终实现：1、由监管、合规的托管机构提供服务方，如Fidelity这类的机构，提供数字货币托管服务，他们的信用相对现在的一些托管业务提供者来说更强；2、去中心化的托管服务，基于密码学和共识机制的信任，我认为Defi最大的目标应该是去中心化的托管服务。之前我讲过，存贷业务本质是信用中介，债其实是没办法去信用的，所以Defi应该专注于清结算、托管、及去中心化交易所，而不是借贷。

百团大战：大客户在选择私行服务时，应该有哪些选择原则？

王立：首先借贷服务是一个信用中介，第一层先是信用，平台是否有能力赔付，会不会跑路的风险。第二层是服务是否专业，对金融产品的开发和认知是否足够的专业。第三层是用户体验，在金融服务之外是否还有更多的增值服务和价值。贝宝一直在这几方面加强，力求成为加密金融客户长期可靠的合作伙伴。

百团大战：当前的情况距离您创建贝宝时的初衷还远吗？

王立：我们的目标是“数字货币领域的JP Morgan”。目前，我们在借贷业务做的还不错，将来也希望尝试更多的资产管理服务，在产品端有更多的创新。金融机构的信用会随着年份不断地累积和成长，我们希望抱着这个初心做成一家能够经历长周期的、穿越牛熊的加密货处金融服务机构。

百团大战：现在行情又开始逐渐回暖了，您在这个时间节点有什么推荐的金融产品吗？

王立：我们最近上线了安心贷，就是贷款+期权的模式，在固定周期内客户不用补仓，是一个不会爆仓的产品。我们为贷款配了一个相应的看跌期权，行权价正好是当前借款的爆仓线。这样客户在爆仓线之下其实是有保护的，不用太担心比特币价格的起伏波动。只用付出稍高于普通贷款的利息，就可以使用这种贷款来获得流动性。

本文来源：百团大战矿业峰会
原文标题：贝宝宏图：搭建数字货币领域的摩根大通

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编译者/作者：百团大战矿业峰会

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