币圈三大主流交易所合约日内交易优劣势对比

截止目前为止，OKEX、火币和币安都相继推出了自己的交割/永续合约。那么，就日内交易来说，各交易所的合约交易表现怎么样？优劣势是什么？我们从交易量，盘口深度，滑点情况，行情稳定性，延时情况，手续费，合约规则等方面进行了对比。

第一单元

交易量/盘口深度/成交延时性/行情稳定性对比

从日内交易角度出发，对比三家交易所的盘口，延时等，火币的交易量/盘口深度，好于OKEX，但是成交回报延时相比较高，另外大行情卡顿更为频繁。币安的BTC永续合约成交量和盘口深度基本与火币差不多、但小币种的盘口深度较差，成交回报延时和行情稳定性表现较好。

通过对比OKEX、火币和币安三家交易所的BTC、EOS和ETH合约，在滑点千二的情况下的盘口深度，发现在多数情况下，火币交易所的盘口深度是最好的，其次是OKEX，再是币安。

第二单元

手续费对比

此部分仅对比1Token统一账户的手续费成本，不考虑直接交易所开通账户的情况。

由表可知，对于一般交易者来说，在1Token上开通统一账户

挂单手续费：币安合约≤火币合约≤OKEX合约

吃单手续费：火币合约≤币安合约≤OKEX合约

挂单手续费最低的是币安合约，吃单手续费最低的是火币合约。

假设账户权益为1000美元，以20倍杠杆杠杆满仓做价值20000美元的合约交易，并且分别吃单和挂单30次(一个月每天交易一次)，在没有亏损的情况下，三家交易所扣除的手续费如下：

OKEX交割合约 20000*(0.015%+0.030%)*30=270

OKEX永续合约20000*(0.015%+0.035%)*30=300

火币交割合约 20000*(0.015%+0.025%)*30=240

币安永续合约 20000*(0.008%+0.028%)*30=216

第三单元

合约规则对比比

这个部分，我们主要从合约基本信息、限价规则和爆仓规则三个方面来进行对比。

1.合约基本信息对比

从表中可以看出，OKEX合约上线时间最早的，同时支持币本位和USDT本位，USDT本位很大程度上避免了币价波动风险，比火币交割合约多了一个次季周期，另外也有全仓和逐仓的保证金模式，杠杆倍数最高100倍，但是每日结算。火币合约杠杆倍数只有4档可以选择，只支持币本位，但是BTC/LTC/ETH可以实时结算。币安合约还不支持交割合约，只有永续合约，但是可以支持除主流币之外的多种创新币种，杠杆倍数最高125倍。

2.爆仓规则对比

A.OKEX

当用户的仓位档位处于档位3及以上时，如果仓位的保证金率低于当前档位所需维持保证金率+平仓手续费率，但是依然高于最低档位的维持保证金率+平仓手续费率时，将先进行强制部分减仓，将仓位降低两档。如果依然不满足新档位的维持保证金率要求，将继续循环部分减仓流程。

当用户持仓仓位处于档位2及以下，保证金率低于本档位要求的维持保证金率+平仓手续费率时；或用户持仓仓位处于档位3及以上，但保证金率低于档位1所需维持保证金率+平仓手续费率时，系统将直接按照破产价格（保证金率为零的价格）把该合约（全仓情况）/该仓位（逐仓情况）下所有张数委托给强平引擎。

仓位档位：https://www.okex.com/derivatives/futures/position

B.火币

当系统判断用户仓位是否触发强平时，必须同时满足，最新价计算出的担保资产率和EMA计算出的担保资产率都小于等于0%时，用户仓位才会被强平，强平引擎以托管价(帐户权益归零时的价格)接管该仓位，暂时没有部分强制减仓机制。

调整系数：https://dm.huobi.com/zh-cn/contract/adjustment_factor/

C.币安

维持保证金率不是根据用户调整的杠杆倍数计算的，而是根据用户的头寸在不同名义价值级别计算。强平引擎首先将交易者的仓位部分减仓，直至交易者的剩余仓位满足相应风险等级的维持保证金率要求。如果交易者的保证金无法满足最低维持保证金率要求，则强平引擎以市场上的破产价格接管该仓位。收取一定比例的仓位价值的强平手续费注入平台风险准备金，剩余部分退还给交易者。

维持保证金率：https://binance.zendesk.com/hc/zh-cn/articles/360037941092-%E5%A6%82%E4%BD%95%E8%AE%A1%E7%AE%97%E5%BC%BA%E5%B9%B3%E4%BB%B7%E6%A0%BC

如何计算强平触发价和实际破产价？

A.币本位：

全仓爆仓公式=【（维持保证金率+对应等级合约吃单手续费）*总开仓张数+（开多张数-开空张数）】/（总亏损/面值+开多张数/开多均价-开空张数/开空均价）

逐仓做多爆仓价格=【1+（维持保证金率+对应等级合约吃单手续费）】*开仓均价*倍数/（倍数+1）

逐仓做空爆仓价格=【1-（维持保证金率+对应等级合约吃单手续费）】*开仓均价*倍数/（倍数-1）

B.USDT本位：

全仓爆仓价=（面值*开多张数*开多均价-余额-已实现盈亏-面值*开空张数*开空均价）/（面值*开多张数-面值*开空张数-(维持保证金率+强平手续费率)*面值*总张数））

逐仓做多强平价=【多仓固定保证金/（面值*多仓张数）-多仓结算基准价】/（维持保证金率+平仓手续费率-1）

逐仓做空强平价=【空仓固定保证金/（面值*空仓张数）+空仓结算基准价】/（维持保证金率+平仓手续费率+1）

实际破产价格则不考虑维持保证金率，而是直接将该合约（全仓情况）/该仓位（逐仓情况）的保证金全部亏完的价格，强制平仓过程不经撮合系统，因此破产价格不会在K线上显示。

3.限价规则对比

OKE交割合约

合约生成10分钟内：最高价=现货指数（1+5%），最低价=现货指数（1-5%）。

合约生成了10分钟后：最高限价=Min【Max（现货指数，现货指数*1.03+过去十分钟溢价均值），现货指数*1.25】；最低限价=Max【Min（现货指数，现货指数*0.97+过去十分钟溢价均值），现货指数*0.75】；

OKEX永续合约

合约生成10分钟内：最高价=现货指数（1+0.5%），最低价=现货指数（1-0.5%）。

合约生成了10分钟后：最高限价=Min【Max（现货指数，现货指数*1.01+过去十分钟溢价均值），现货指数*1.03】；最低限价=Max【Min（现货指数，现货指数*0.99+过去十分钟溢价均值），现货指数*0.97】；

火币交割合约

对不同品种合约的开仓及平仓价格进行限制，假设BTC季度合约的无基差限价区间为±1.0%，正常硬性限价区间为±6.0%，有基差限价区间为±4.5%；

合约生成10分钟内（无基差限价时）：最高价=现货指数（1+1.0%），最低价=现货指数（1-1.0%）；

合约生成了10分钟后（有基差限价时）：

最高价=min（基差基准*（1+4.5%），现货指数*（1+6%））；

最低价=max（基差基准*（1-4.5%），现货指数*（1-6%））；

币安永续合约

最高价=最新价格*(1+15%)；

最低价=最新价格*(1-15%)；

三家交易所都合约交易设置了限价机制，即开仓及平仓价格不能超过一定的限价范围，其中OKEX的限价机制最为严格。当出现极端暴涨或暴跌行情时，可能会因限价导致同行情趋势方向的单子无法下单成交。

本文来源：1Token
原文标题：币圈三大主流交易所合约日内交易优劣势对比

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编译者/作者：1Token

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