DeFi周选丨锁仓重回10亿美元，DeFi新浪潮正在袭来

本期精选内容： 一周DeFi数据：Defi生态锁仓资金重回10亿美元，同比上周增长7.9%；通过缓冲机制，实现稳定的非托管稳定币；以太坊DeFi衍生工具的新浪潮；曹寅：Maker的彩蛋，揭示了其未来哪些可能的重大业务创新？一周DeFi项目进展；总结 根据Dapp Total的数据，目前已统计的36个DeFi应用锁仓总值为10亿美元，同比上周增长7.9%，其中ETH锁仓量为351.1万，较上周同比增加1万，EOS锁仓量为8365万，较上周同比增加346万。而锁仓价值分布占比最高的三个项目分别是：Maker、EOS REX和Edgeware，分别占比33.06%、20.1%和11.51%。 锁定总额及锁定数量的同时增长，或预示着DeFi市场已从312“黑色星期四”的影响中走出。除了数据方面的向好态势，一些新的方案，也将对DeFi市场产生积极影响。

  通过缓冲机制，实现稳定的非托管稳定币  

一个看似矛盾的问题出现在去中心化稳定币当中，虽然目标是使非托管资产稳定下来，但这些资产只能通过添加不相关的资产来实现稳定，而这些资产目前是集中托管的（例如Maker最近纳入了USDC抵押品）。事实上，这个问题更广泛地适用于合成资产和跨链资产。那如何解决这一问题呢？ 研究者提出了一种替代性的基于市场的机制，其可以增强稳定币的稳定性，同时保持非托管状态。

这种机制创造了一种缓冲，使愿意在危机中将稳定币交换为托管资产的人，与那些需要完全去中心化的人区分开来。

关于这一机制，研究者还撰写了一篇36页的论文来详细解释，本文是简单说明，有兴趣的读者可以细品全论文（https://arxiv.org/pdf/2004.01304.pdf）。

针对这种情况，一种解决方案是引入不相关的托管资产，因此系统更大的弹性，就取决于托管稳定币或与法定货币的可交换性，例如Maker最近添加的USDC就是这样一个例子，当然，这也会引入其它的一些风险，包括交易对手风险、银行挤兑风险、资产没收风险等。

（图片来自Pixabay）

参与这一储蓄池的Dai持有人，将通过向杠杆参与者提供回购选择权而获得补偿。Dai持有人可以选择在抵押资产或其他形式（如托管稳定币）中实现回购。这样，这种机制可提供“完美”稳定性设置的一些好处，同时使Dai持有人可以选择他们想要的去中心化程度。在这种机制中，不需要高度去中心化的Dai持有人，将选择从储蓄池获得补偿，而需要高度去中心化的Dai持有人将选择不使用储蓄池。

关于该机制的实施方式，它可以类似于chai合约，第一步，杠杆参与者需要缴纳一定费用才能加入金库保险池。作为回报，他们获得了回购Dai的期权。该选择权使他们有权在危机时期获得Dai，以偿还其金库的Dai借款。在第二步中，用户可以将Dai添加到此保险池中，池中的Dai被转发到Dai储蓄利率以赚取利息（当再次高于0%时）。该保险池还可以通过提供快速贷款赚取利息。此外，用户通过杠杆参与者提供的费用赚取第二利息。收费资产包括杠杆参与者提供的资产池，如ETH、BAT或USDC。利率可适应池的市场机制：在保险需求高而供应量低的时候，费用会很高，以激励用户加入。而在需求低迷的时候，费用也会相应调整。 扩展到稳定币之外的加密资产 该模型（以及由此提出的解决方案）更广泛地适用于合成资产、跨链资产以及超抵押贷款协议。合成资产通常使用类似的机制，只是使用了不同的锚定目标。将资产从比特币移植到以太坊的跨链资产，也倾向于依赖类似的机制。在诸如XClaim和tBTC之类的去中心化构造（或更确切地说是具有链上追索权的托管构造）中，除了可交付的BTC资产之外，金库运营商还必须锁定ETH抵押品，他们承担着ETH / BTC汇率风险，并面临类似的去杠杆风险。

总的来说，这种新的模型，创造了一个缓冲区，其将提高非托管稳定币及类似资产的长期稳定性和生存率。

作者：康奈尔大学博士生 Ariah Klages-Mundt

原文链接：https://medium.com/coinmonks/insights-from-modeling-stablecoins-a30e732aef1b

  以太坊DeFi衍生工具的新浪潮  

以太坊正迎来越来越多的金融原语，作者Kerman Kohli首先科普了这些金融原语，然后介绍了DeFi生态中的对应存在。

其覆盖的范围包括： 远期合约与期货合约；期权合约；互换合约（又称掉期合约）； 1、远期合约与期货合约 期货合约是一种用于以下目的的方式： 买方在将来的特定日期获取资产；卖方以将来特定日期的资产价出售资产； 你还可以拥有一种资产的期货，但以另一种资产结算。例如，以USD结算的ETH期货，而不是以ETH结算。

而远期合约与期货合约相似，不同之处在于，远期合约是根据以下特征定制的： 单位数；可接受的参数；结算时要交付资产的地方；到期时交货的时间间隔； 在加密货币领域，结算是高效的，因为它只是计算机指向和转移到钱包，因此不存在实物结算风险。

根据到期时具有选择权的人，我们就有了看跌期权或看涨期权。 看涨期权（Call option）是指在未来以一定价格收购资产的权利；看跌期权（Put option）是指将来以一定价格出售资产的权利； 例子1 ：我以155美元买了一个看涨期权，行使价是150美元。这意味着，如果ETH的价格达到200美元，我可以用150美元收购ETH，利润为45美元（而不是50美元，因为我为看涨期权支付了5美元的溢价）。

例子2 : 我以155美元买了一个看跌期权，行使价是150美元。这意味着，如果ETH的价格达到100美元，我可以以150美元的价格卖出ETH并获利45美元（而不是50美元，因为我为看跌期权支付了5美元的溢价）。

而之所以存在溢价，是因为期权相对方只向卖方提供权利，而没有义务，而期货和远期则双方在到期时都有义务，因此不收取溢价。

而期权的第一个应用案例就是保险（尽管它现在也转向了价格投机）。目前，DeFi生态当中有三个竞争者： Opyn：从本质上讲，Opyn是一个期权协议，其从卖出看跌期权开始，为用户存入DeFi协议的稳定币提供保险。这个想法很简单，看跌期权卖方将以1.05美元的价格出售1美元的权利，这意味着你要付5%的保险费。Nexus Mutual： Nexus Mutual的核心价值主张是保险，但它的行为类似于期权协议，只是你无权行使期权。这是什么意思？好吧，NXM是Nexus Mutual的原生代币，它代表资金池中资本的所有权。 根据预测模型，所有超过支付金额的资本，都归NXM持有者所有。从这个意义上说，你相当于购买了一个期权，但NXM代币持有者有权决定是否支付给你。当然，关于黑客攻击的主观性，最终取决于NXM持有者，而当黑客攻击被判定为有效时，持有者付出的代价也会符合Nexus Mutual的最大利益。Hegic：Hegic是另一个期权协议，目前该网站很原始，合约也是beta版的。 其他提名项目：ohmydefi.com，仍处于beta测试阶段，即将推出。 3、 互换合约（又称掉期合约） 考虑掉期交易的最简单方法，是按照预先指定的条件交换现金流。在传统世界，一家公司可能会发行一种支付LIBOR+1.5%利润的债券。为了使他们的利息支付更加可预测，他们可能会与另一方签订协议，该方支付固定的利息金额（例如5％）。如果LIBOR利率增加到3.5％以上，那么他们将得到安全保障，因为他们的利息支付固定在5%。如果LIBOR利率下降到3.5%以下，那么他们将蒙受损失，因为5%将超过实际所需的付款。最简单的思考方法是，你是在猜测利息支出，而不是资产的价值。

就DeFi市场而言，需求最大的流动性掉期市场，是固定和可变的DeFi贷款利率掉期市场。

截至目前，DeFi 掉期市场的空间是非常有限的，作者能够找到的两个项目是： umaproject.org，一个掉期应用，预计它将在今年晚些时候上线。swaprate.finance，相当简陋的一个项目，界面太难使用。 对于这些项目而言，流动性很可能是最大的瓶颈，目前买卖双方都无法很好地进行押注。

考虑到它们目前所处的阶段，因此很容易忽视掉它们，但这些DeFi协议迈出的创新步伐，是值得人高兴的。

原文链接：https://defiweekly.substack.com/

作者：Kerman Kohli

  曹寅：Maker的彩蛋，揭示了其未来哪些可能的重大业务创新？  

上周，在Maker基金会发布13项MIP草案之后，数字启蒙资本合伙人曹寅进行了第一时间解读，这批改进提议主要分为三类： MIP0：Maker Improvement Proposals Framework，即 MIP 框架，这是未来 Maker 去中心化社区治理的宪法式文件，明确了各类 MIP 的作用，MIP 提出、施行以及流程和周期，MIP 相关人员的角色等；核心基础性 MIP 系列（CFMS:Core Foundational MIPs Set）；抵押物增加 MIP 系列（COMS:Collateral Onboarding MIPs Set）； 文章链接：https://www.8btc.com/article/579590

此外，作者还发现了一些非常有意思的“彩蛋”，这些彩蛋揭示了Maker未来可能的重大业务创新。

彩蛋1:Maker上的合成资产？

彩蛋2:Maker要建链下储备金库？

彩蛋3:Maker要经济激励投票者？

文章链接：https://www.8btc.com/article/579872

  一周DeFi项目进展   tBTC创建者Thesis完成770万美元融资，分布式资本等参投；去中心化自动做市商Balancer上线；Augur v2发布部署细节；Coinbase在Uniswap和PoolTogether注入USDC资产；Consensys的Codefi产品引入Inspect新功能，以提高DeFi的透明度；Tezos宣布将通过发行tzBTC进入defi市场；MOV联邦节点正式亮相，比原团队透露销毁计划；   总结  

上周，以太坊的DeFi市场逐渐恢复了生机，危机过后，新产品以及一些先进的方案，将为这个生态注入更多的活力，与此同时，其它公链的DeFi产品也开始逐渐发力。另一方面，稳定币市场的市值正加速向100亿美元大关迈进，而这无疑会对DeFi市场带来巨大的推进作用。

在面对DeFi势不可挡的浪潮当中，会是以太坊独孤求败，还是会出现公链百家争鸣的局面？

似乎这将是一场很有趣的长期竞赛。

本文链接：https://www.8btc.com/article/581737转载请注明文章出处

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编译者/作者：玩币族

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