减半行情开启风险在哪？机会在哪？

4月8日、4月10日，BCH、BSV相继开启减半模式，同时在行业里重新掀起了一阵期待熊转牛的投资热情。但结果却是两者前期一定幅度拉升，减半之后“利好出尽”，迎来了更大幅度的下跌。BCH、BSV作为减半群体的“先遣军”，距离比特币减半的“压轴大戏”有一个多月的时间。在这段时间里， BCH、BSV矿工要换车BTC，BTC减半临近消息会发酵，BCH、BSV减半利好会进一步消化，外部疫情以及世界各国金融政策也会作用于数字货币，可以预想得到消息面的错综复杂。如何在这段时间内资产保值或者借势取利，那就要有效地识别其中的“危”和“机”。

首先，我们分析一下目前圈内经常出现的几个烟雾弹。

1、? 上两次比特币减半大涨，这次减半就会大涨。借鉴历史行情无可厚非，但是对照着过去行情交易就需要三思了。因为之前两次比特币减半都发生在比特币的野蛮生长时期，而目前的比特币有着大几千美元的币价，已经今非昔比。如果在比特币过去现在未来的历史长河里，目前比特币可以算得上突破底部的青少年时期。所以减半过程中的波动和上两次会有所不同。再者这次比特币有一群减半的小弟加持，外加疫情和金融震荡带来的冲击，所以如何发展更需要实际情况实际分析了。

2、? 对于比特币减半带来供需关系改变，从而大幅影响币价的说法太过笃信。比特币上个月跌到3800的表现就给这种笃信一个狠狠的耳光。传统的供需关系有很多实际的应用需求支撑，而在数字货币领域，比特币现在还很难说是一种刚需，落地场景的实际需求影响力不够。比特币的市价还是更多地靠共识和未来的前景支撑，供需关系影响减半行情需要较长的一个周期。

3、? 对于年内比特币达到的目标还是创历史新高。年初数字货币市场高歌猛进，树立创新高的目标很正常，不过币价跌落低谷后，这个目标就需重新定位了。目前比特币仍然处于熊市下行趋势，减半行情比较好的结果是帮助币价突破几条压力线，走进上行通道，至于突破前高，那已经不是短时间可以企望的了。

理解以上几个烟雾弹，我们可以摆脱对于行情发展的一些执念，接着就是要制定策略，规避风险。

1、? 波动剧烈，保护资产。在减半的非常时期，市场情绪不稳定，行情上的体现是波动剧烈。

这时我们首先要做到短期的资产保值，做适当的衍生物对冲可以避免短期的亏损或者利润回吐。对于这方面的风险管理可以查看之前比丘关于风险管理的文章《如何偷取减半行情的苹果》。

2、? 消息弥漫，切记盲从。上面我们提到接下来的一个月会有各个方面的消息影响市场，各方也在演绎不同的剧情版本，在行情上的表现利好还是利空，稍不注意就有上错车的风险。其中BCH和BSV减半后消息性利好变持续性利好的过渡，BTC减半前后的泡沫，为牛市拉升做出的深度洗盘，这些都需要投资者看清本质，在好的时间点见机行事。

3、? 产业链上游以及外界带来的冲击。减半制本身就是对目前形势打破再重建的过程，在这个过程中受规则影响最直接的就是产业链上游的矿工们，设备价位不合适都会面临停摆的风险。同时，数字货币行业并非一潭死水，而是和世界金融、以及全球大事发展相通，接下来疫情变动、经济发展也会给数字货币带来不同程度上的风险。

利弊相依，这次比特币减半也有平时操作不具备的机会。

1、? 在减半大戏中时间、剧情都是已知的。我们可以预知接下来的一部分行情，所以不需要像往常一样在漫长时间内捕捉行情，抑或猜测什么时候接下来会有什么消息。这样有利于提前准备策略，以及短期投资者阶段性投资获利。

2、? 数字货币上下游关系在短时间内打破，接下来只需要慢慢等待平衡重新建立。虽然短时间之内比特币不具备刚需条件，难以导致币价飞跃，但长远看来减半的发生还是一个会持续输出利好的事件。所以，减半过程中适合选择一个中长期投资的入场点。

3、? 全球各国频出利好消息救市，一旦有起色，数字货币也会有明显的联动反应。所以接下来一段时间持续关注消息面，也许会有意想不到的收获。

在这样一个“危”“机”并存的环境中，金融衍生物变成了很多投资者青睐的产品。进可以作为投机获益，退可以作为对冲保值。下面我们也介绍几种市场上比较常见的金融衍生品：

1、? 合约

合约是目前数字货币行业最常用的金融衍生物，它的特点是多空双向和杠杆作用。在显性行情下，用它来对冲风险和投机获利的重要工具，随时开仓平仓，方便又快捷。目前技术和产品最受用户欢迎的莫过于OKEx和Bitmex，两者都有经过完整的熊牛周期打磨的合约产品，在技术安全方面有着领先的优势，号称“合约两巨头”

2、? 期权

期权是2019年引进币圈的金融衍生物。它不仅可以充当大额持币的“保险阀”功能，还可以完成小资金撬动大收益的效果。同时，它不本身不存在爆仓，资金数量可以灵活把握。那目前接下来的行情做例子，只需要数量不大的期权费，就可以尝试捕捉一个历史性的行情，收益/风险比在投资方面讲很高。现在世界范围内开通期权的头部交易所只有OKEx和Deribit,两者相比较前者延续7天、24小时等币圈的一贯风格，而后者是传统金融期权起家，打开比特币的入口，技术方面毋庸置疑，只是一些产品操作上略显水土不服。

投资界最常见的一句话就是“投资有风险，入市需谨慎”，在接下来的行情中这句话尤其有用。可预见的剧烈行情下，规避风险，拥抱机会，坚持策略，灵活应变，才能成为减半事件下的受益者。

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编译者/作者：鹰眼行情

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