我们正在经历1929年那种经济危机吗？

最近瘟疫导致的全球经济危机，引起了很多人惊呼，难道1929年那种级别的经济危机又来了？

为了弄清楚这个问题，我们首先得搞清楚1929年到1933年那场旷日持久的经济危机到底怎么回事？是什么原因产生的？好吧，带着这几个问题，我们就去寻找答案。

要说清楚1929年的经济危机，还得从1907年说起。当年十月，纽约市的第三大信托公司尼克波信托公司遭遇资金困难，宣布破产。这引发了人们对其他信托公司的挤兑，之后蔓延到全国，接着蔓延到了银行业，人们也纷纷到银行取出自己的存款。

这种情况其实很常见，过去的银行业也数次发生这种情况。这次因为挤兑太狂热，银行业联合起来，限制公众取款，按照道理和法律，这是违法的，但当时的美国政府默许了银行的这种办法。

限制取款让银行自己安全了，但市场却麻烦了。我们想想，涌到银行取款的人，一部分是恐慌性挤兑，一部分却是正常交易需要货币，现在银行不给取，经济活动无法进行，经营活动缺资金，引发了严重的通货紧缩。

好在银行限制取款的时间只持续了一年，第二年就恢复正常了。但这件事的阴影却还在，导致的最终结果是美国联邦储备银行建立（也即美国中央银行，美国以前也有中央银行，但因为美国州权很大，中央银行数次死亡）。

联邦储备体系成立的最重要最应景的目的，是为了应对民众存款挤兑的。

怎么应对呢？印钞票呀。如果民众担心银行倒闭而挤兑存款，银行就可以以自己的信誉和资产到中央银行去贷款，中央银行印钞票发给银行，这样，理论上讲，优质的银行就永远不怕挤兑了。市场上也不会因为银行限制公众取款而差钱，发生通货紧缩。

联邦储备银行的首任行长叫斯特朗，是个经验丰富，行动果敢的老银行家。后面的十几年，联邦储备银行在他手中运行良好，发挥了很好的作用。简单点说，联邦储备银行所起的作用就是印钞机，就是所谓货币调控，市场需要钞票的时候，就印，市场不那么需要的时候，就收回一部分货币。

联邦储备银行一成立，就遇上了第一次世界大战，美国软如后，帮助英国打赢了一战，联邦储备银行功不可没，什么功呢？印钞票呀，印钞票买国债，为美国筹措了军费，帮国家赢得了战争。

一战结束以后，联邦储备银行继续印钞，带来了通货膨胀。它马上又收紧钞票，带来了经济危机，但这次危机不严重，只持续了1920年到1921年一年多。

1928年，美国联邦储备银行能干的行长斯特朗死了，联邦储备银行陷入了长久的内斗，找不到一个众望所归的头头。不巧的是，1929年美国在一片红火中，股市开始下跌，经济危机开始了。

股市下跌引发人们的担忧，导致人们不愿意消费，喜欢存款，企业家也不愿意投入生产，整个社会的经济信心受到了打击。按照货币理论，这时候应该增加流动性，投放货币才对。

最初倒闭的是美国银行，其实这只是一个小银行，普通银行，控股股东是犹太人。银行业其实可以救，但当时的美国反犹主义也抬头（别拿当时的美国和德国的反犹主义比，德国那是反人类。尽管不同国家有相似思潮，但严重程度完全没办法比的），所以没救，加上同行嫉妒美国银行这牛逼的名字，更加不会救了。

美国银行倒闭在行业内不算大事，但在公众心中，因为这个名字，影响被严重放大了，存款挤兑潮开始蔓延开来。

以前没有联邦储备银行的时候，各大银行必然联合起来限制取款，如果那样，经济危机最多只能持续一年。但这次，各银行老想着背后有联邦储备局，不可能采取这种极端措施。

按照联邦储备银行成立的目的和法律，联邦储备银行应该开动印钞机，但联邦储备银行正在争权夺利呀，决策必然优柔寡断，印钞始终没有开始。

此时的联邦储备局反而认为应该收回货币，从1929年到1933年，货币总量减少了三分之一，这相当于一个人需要输血，联邦储备局却采取了放血的措施。市场上的钱减少，造成了通货紧缩（通货的意思，就是流通货币，其实就是钱，通货紧缩就是钱减少了，不知道谁翻译的，这样翻译我觉得有点误导大众的嫌疑），造成了资产价格持续下跌，也造成了银行业的挤兑狂潮。

1929年到1933年，美国的银行从25000家倒闭得只剩下了15000家。市场上的钱少了三分之一，经济活动必然相应减少，失业等在所难免了。

结论来了：第一，1929年经济危机，本质上讲，是货币崩溃导致的经济衰退，是联邦储备银行扯皮的结果，它错误的应对方式，把1929年的经济危机，拖到了1933年。弗里德曼认为，联邦储备银行在这一时间中，严重的背离了它成立的初衷和联邦储备法案。

第二，1929年世界经济危机，从美国蔓延到了全世界。美国联邦储备银行不投放钞票，法国等国的中央银行也不投放钞票。当时的美国已经是世界头号经济军事强国，美国带坏了全世界。

第三，此后，1929年这种因为中央银行不印钞而引发的严重经济危机，再也没有出现过。

以上观点来自米尔顿·弗里德曼写的《自由选择》中的第三章，关于1929年经济危机到底怎么解释，我可不敢乱说，这是经济学争论了好久的话题。

弗里德曼是芝加哥学派的重要经济学家，虽然同为自由主义，却被奥地利经济学派指责不够纯粹。我以前说过，经济学按照控制的多少分类排名，控制对多的是马主义，主张控制一切，包括经济活动，后面是凯恩斯主义主张控制货币控制政府投资；再后面是奥地利学派，主张控制最小化，追求最小政府；最后是无政府主义，主张完全没控制。

芝加哥学派处于奥地利学派和凯恩斯主义之间，显然，现在世界上大多数资本主义国家，都是芝加哥学派的信奉者。

对号入座，我们的位置应该在马主义和凯恩斯主义之间。我们比凯恩斯主义提倡的控制要多得多，但比马主义提出的管控一切，明显又少得多。中国改开后，世界上的纯粹马主义国家，已经所剩寥了。

扯远了，1929到1933年经济危机后，全世界的中央银行都形成了一种模式，就是一遇上危机就发钞票。这次瘟疫导致的经济衰退也不例外，从美国到德国到中国，各国都在开动印钞机。你看上面我复述弗里德曼的观点里面，最大的错误就是不印钞。这种错误，太好纠正了，今天都21世纪了，不印的错误怎么会重演呢？所以，那今年比1929年，是不对的。

按照今年的印钞速度，疫情一结束，经济活动就会大幅反弹。

弗里德曼的这本书，解决了我长期以来的一个疑问：为什么1929年那种烈度的经济危机，再也没有出现过？1972年的石油危机，1980年代的经济危机，1997年的亚洲金融危机，2008年的华尔街金融危机，都比不上1929年的那场经济危机的猛烈。原来1929年的金融危机，只是中央银行不成熟状态下的特例。

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编译者/作者：观链哥

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