“合约1+1”第二期：反身性应用之技术分析

合约帝西西：大家晚上好，“合约1+1”第二期准时又和大家见面了。

直播正式开始前我们先欢迎今天主讲的两位老师熊发发和Trader-T。

合约帝西西：今天首先由熊老师给大家带来分享。

合约帝西西：熊发发，职业交易员。合约帝实盘盈利达460万，擅长短线右侧交易获利。熊老师和大家打个招呼吧！

熊发发：哈罗，大家好。终于等到这一课[得意][抱拳]，感谢大家的等待！

熊发发：OK，时间紧迫，咱们抓紧发车~！课程主题《趋势交易从入门到盈利》目录，如下：

熊发发：感谢主办方火币网、合约帝的盛情邀请！有幸分享交易心得。我目前阶段的交易成绩是6个月40倍、约65w美元（460w人民币）的净收益。

熊发发：一、我的交易经历

从小白到“活过3年”据统计，个人交易者建立一套可盈利的策略平均用时3~5年，每年递进的存活率只有10%。若以3年计，可存活并盈利概率为0.1*0.1*0.1=0.1%，即千分之一。首年是淘汰率最高，绝大多数人都因亏损而放弃了。

熊发发：所以，能在第一年幸存，并且“活过3年”，是迈向成功交易者的必经门槛。当然，天才型选手或得高人提拔者例外。我在交易前3年也是盈亏不定，直到第4年才开始收获。

熊发发：

2.扭亏为盈的心路历程我也是从K线、技术指标入门：突破均线、金叉死叉…从倍感神奇再到放弃。技术分析真的能赚钱吗？我大致的心路历程如下：

熊发发：

【第1年】技术层：不懂k线、指标，没有策略，仰望各种分析师。心理层：怕开单怕踏空，看涨就买看跌就卖，一开单就亏损，频繁止损或死扛单吃大亏。收益层：亏钱怕疼，通常为连续小亏（赌徒例外）。

熊发发：

【第2年】技术层：熟知k线、指标，玩弄多指标、多周期组合。心理层：仍然怕亏，但也知道能赚。拼命通过各大小周期、指标组合去预测行情，追求高胜率。一亏损就想找指标失灵的原因。收益层：能赚钱，但不稳定，阶段盈利常被回撤或一笔大亏打回原形。拿不住利润，见好就收，小赚则安。

熊发发：

【第3年】技术层：建立交易系统，化繁为简，只用某一种指标或方法。心理层：自信拥有了“交易圣杯”，只想进攻，不顾防守，懂风控但细化不够。没有经历完整的大周期，行情好的时候大赚，没有思考普适性和风险漏洞。收益层：赚钱欲望大增，追求暴利，加大杠杆。取得阶段暴利，也极易回吐利润或直接爆仓。

熊发发：

【第4年】技术层：不喜欢预测分析，只按规则出入场，深知风控，主动寻找风险点或将已发生的风险纳入系统经验。寻求交易理念在不同品种的普适性。心理层：对行情很佛很敬畏，明白赚钱靠概率，看天赏脸。收益层：跟随行情浮动，相对稳定的高收益。

熊发发：

二、交易策略：如何看准趋势做“波军”1.无论熊牛，有波动就有机会加密货币交易的优势在于有最长的交易时间，全年24h无休止，波幅巨大，T+0双向交易。意味着无论牛、熊市，只要抓住波动价差，就能获取更多收益。

熊发发：

2. 交易分“左右”，做波段还是做趋势？首先，识别趋势，可以理解为价格在一段时间内朝某一方向的移动。时间、空间，是两个重要前提。

熊发发：

从技术面看，用“一波三折”去抽象趋势的“N字”模型。

上升：高点(A2)高于前高(A1)，低点(B2)高于前低(B1)，如图1。

下跌：高点(C2)低于前高(C1)，低点(D2)低于前低(D1)，如图2。

振荡：高点(E2)等于前高(E1)，低点(F2)等于前低(F1)，如图3。

熊发发：

其次，趋势与波段的关系。波段是构成趋势的一部分，小周期的趋势构成大周期的波段。以趋势的“N字”抽象模型为例，至少是由3个波段构成。

小周期的趋势构成大周期的波段，如图4。

比特币1h周期的趋势构成4h周期的波段，如图5。

熊发发：

综上，在确定周期，识别趋势后，下个问题就是：吃波段？还是吃趋势？

趋势交易：高盈亏比，但要忍受更长的时间和振荡回调。

波段交易：低盈亏比，但交易次数频繁，中间损耗大，累人。

两者并无好坏，按风格喜好来定，如图6。

熊发发：

最后，谈下“左侧交易”与“右侧交易”。左侧即在支撑/阻力位未形成时，开始入场（抄底做多，或摸顶做空）；右侧反之，在支撑/阻力位形成后，再入场。

“左侧”收益更高，风险更高，操作属最高难度，不是老司机勿碰。“右侧”是绝大多数职业交易者最稳妥的方式，建议新手采用。具体示例，详见图7。

熊发发：

3. 常用的出、入场模式交易很简单，从操作来说无非就是入场、出场。开仓即是入场；赚钱的出场叫“止盈”，而亏钱的出场叫“止损”。

合理的入场位置归纳如下，如图8，注意避免“入5”的糟糕位置。

熊发发：出场分止盈、止损。止盈很好理解，只要浮盈，随时可以出场。止损一般选取入场位附近的支撑/阻力位，或采用固定值止损。详见图9。

熊发发：

二、亏损溯源：为什么绝大多数人无法盈利？

1.最常见的“三大”亏损原因

原因一：不明趋势，随意交易。

不会分析当前所在的价位。听到消息、市场情绪、他人看法时，就轻易入场，常导致买/卖在半山腰，以致亏损。

解决一：学会识别趋势和波段，并建立自己的交易策略。提前做好交易计划，画好线条或挂单，当行情突破时，按计划入场！逆转时，坚决止损！用理性的计划替代随意的操作。千万不要随情绪轻易开仓，否则会陷入无尽的内心折磨！

原因二：抄底摸顶，追涨杀跌。

觉得价格低了就想抄底买入，高了就想摸顶做空。是新手老手都会出现的问题。因带入了主观预判。也许成功了几次，但遇到大的单边行情，将“无顶无底”。比如“312”大暴跌就是最好的例子，一天跌幅近50%，所有的技术分析完全失效，抄底的多头几近灭亡…

解决二：还是要提前分析好趋势，按位置出入场。尽可能用右侧交易，不要去主观预判“顶”和“底”在哪里，谁也不知黑天鹅什么时候来临！

原因三：缺乏风控，不设止损。

止损是风控最核心的要点。新手不设止损，往往因为害怕亏损，觉得扛一扛就没事了；老手不设止损，往往太自信，觉得行情尽在掌握，当走势反转时再手动介入。对于24h不间断的币市，再不可思议的行情都可能在几分钟内发生！掉以轻心的下场就是输掉一切。

解决三：一旦开仓必带止损，止损是保命护身符，忘啥都不能忘它！止损，止损，止损，重要的事说三遍。

2.盈亏的胜负手

达到相对稳定的盈利。必备两个概念：胜率、盈亏比。

胜率：盈利的次数/亏损的次数

盈亏比：盈利的金额/亏损的金额

稳定盈利的条件，在一定周期内：

胜率*盈利 > 败率*亏损

很多人最大的误区在于无法接受低胜率，认为必须预测得准，才有把握！每单都准，每单都能赚！恰恰相反，在“合约帝”收益排行前列的高手中，绝大多数胜率低于60%，均值约50~55%。而他们的每笔盈利金额远大于亏损金额，最终的盈利曲线是正期望上升的！

胜率与盈亏比是一对相悖的关系。追求更高胜率时，就要更快出场，也导致更低的盈亏比；而为了抓住盈亏比更高的趋势，胜率也相对更低。

构建交易系统时，务必要选定一种风格的盈利模式。只有一致的行为才可能达成相对稳定的结果。

三、风控与仓位管理：控制风险远离爆仓

1.养成概率与比例的思维

投资交易如同射击，技术分析像是射术。再好的枪手和射术，在成百上千次射击中，也不能确保百发百中。击中目标是概率事件，当子弹越多，射击次数越多，击中的概率就越大。而不是只寄期望于一次，像赌“俄罗斯轮盘”，一次失败，丢掉的将是性命。

另一个重要的思维是，管理资金时要对比例敏感，而不对数字敏感。用比例的思维去看待问题。新手刚开始，损失几百、几千，会觉得很心疼，畏惧感反而会影响操作，不敢开单，开了单不敢拿，浮亏一点就砍掉，完全背离了计划！

请把“比例”当成子弹，每次止损设为1%，你就能射击100次。若击中40次，每次收益2%，收益+80%；60次未中，每次止损-1%，亏损-60%；总计盈亏为+20%！稳定盈利就是这么来的。

2.凯利公式的运用

接着谈“投入比例”的问题，究竟投入多少呢？这就要用到“凯利公式”，我们只谈应用。

P=胜率，Q=败率，B=赔率（即盈亏比），F=最优投入比例

F=(P*B-Q)/B

举例：P=40%，Q=60%，B=2

则F=（40%*2-60%）/2=0.1，即最优投入比例是10%

现实远比固定赔率的赌博复杂，最优值也只是理论计算，无法保证每笔投资的盈亏比都为2:1，所以，单笔投入比例不应超过10%。

接着，反向运算。单笔投入为10%，能承受几次亏损呢？

很多人以为是10次，错的。

应该这样算，(1-10%)*(1-10%)*(1-10%)……

即 0.9^30=0.04=4%，也就是连亏30次，还剩4%的本金。

运气不会差到连亏30次吧？发生的概率是多少？

以40%胜率去算（即60%的败率）(1-40%)*(1-40%)*(1-40%)……

假设交易30次，0.6^30=0.00000022，万分之零点零零二二的概率！

所以，止损！止损！止损！重要的事说三遍！

做好止损，永不爆仓。只要有子弹，总会击中目标！

3.合理利用杠杆与套保

合理利用杠杆可在风险内获取更高回报。这要用到上节谈的凯利公式。

首先，统计最近的平均亏损比值（不带杠杆）。如，做了100次笔交易，平均每笔亏损-2%，凯利公式计算的最优投入比F=10%，则最高杠杆L=10%/2%=5，即5倍杠杆。

对于BTC币本位的合约交易，还有一个重要风控操作就是套期保值（简称“套保”）。具体操作是做空与BTC账户中等数额的合约，将BTC的法币价值锁定，不随BTC价格变动。

特别对于资金量大的账户，哪怕价格变动1%，损失都是巨大的。“312”币灾中，很多大V也是疏忽了这一风险，导致持有的BTC现货大幅贬值。

熊发发：限于时间，本次课程的全部内容到此完毕。

?后续可以在“合约帝”或微博关注我获取更多资讯，同名：熊发发Ric

熊发发：本次课程的课件，在直播后，我会在微博开放下载。再次感谢大家的参与。谢谢[抱拳]

合约帝西西：非常感谢熊老师为我们带来精彩的分享。

合约帝西西：下面我们来一起欢迎天启资本首席交易员，拥有6年交易经验，月交易量10亿+的——Trader-T，为我们带来反身性应用之技术分析。

Trader-T：大家好，欢迎大家再次来听我的分享。

Trader-T：这周我会分享几个简单有效的技术指标，以及如何做好趋势行情、如何应对震荡行情。前半部分比较小白，后半部分比较大白，大家要有点耐心。

Trader-T：这周会介绍几个小白也能快速上手的指标，放心，没有学不会的知识，只有不愿意学习的人。

Trader-T：因为这周讲的是指标的使用，所以开始之前，我得先对近期我看到一些比较多的言论作一个简单的评论。

Trader-T：很多人在很多震荡得比较显著的横盘+插针行情里头，以及走的比较极端的单边行情里头，都会发表一些愤世嫉俗的伟论“指标失效了、看指标没有用”

Trader-T：就此，我想说，其实所谓指标，不过是把市场成交数据可视化了，从一串串的数字，变成了一张张的图表，呈现在你的眼前。

Trader-T：不论是数据本身，还是可视化呈现出来的指标，都不会没有用。

Trader-T：如果有人说它没用，那也许只是你的使用方法没用，又或者说你的使用方法并不适用于某些市场行情、你的策略并不能在每一秒钟每一根蜡烛数字跳动当中都作出良好表现而已、你没有对这些数据进行足够深的挖掘而已。

Trader-T：世界这么大，多学习，不要被表象所蒙蔽，才能看到更为广阔的世界。

Trader-T：交易并不是一定要使用非常复杂的方法才能盈利，如果放下贪念，只去抓看得懂的行情，概率较大的行情，简单的方法也可以办得到。

Trader-T：今天我将会简单介绍非常简单但实用的两个指标EMA, RSI和三种交易信号，以及如何在趋势和震荡行情中的简单地应用。不往很复杂说，不然说完了，应用不了，就没啥意义。

Trader-T：首先先说一下最简单的EMA指标，并且讲讲最简单的交易信号——金叉与死叉。

Trader-T：EMA 是一种简单的均线，可以显示价格的指数移动平均。

Trader-T：图中的两根线就是EMA，参数更小的那一根就是快线，更大的就是慢线，因为越大意味着取更多天的数据，变化程度也就没有慢线敏捷。黄色那一根是快线（参数8），紫色那一根是慢线（参数17）。

Trader-T：当快线由下往上穿过去就叫金叉，预示着价格正趋向于上涨。当快线由上往下穿过去就叫死叉。预示着价格正趋向于下跌。举个例子，上图中可以看到，EMA金叉后，价格一路上扬。

Trader-T：除了EMA，其实任何趋势类指标都能构成所谓的金叉死叉，用法也大同小异。

Trader-T：然而，只要金叉买入做多，只要死叉卖出做空，就能够赚钱的行情，仅限于趋势行情。

Trader-T：下图给你们截图这个最简单的回测就是最好的证明。

Trader-T：这种交易方法，在震荡行情当中，表现是有差异的。

Trader-T：你们会发现，咦，怎么这一段行情的金叉死叉那么频繁，才刚刚金叉完了，怎么马上又死叉了，而且金叉完了几乎就距离高点不远了，死叉完了就差不多跌完了，一买进去就亏钱，刚止损掉就往回走。

Trader-T：比如像下图这样的

Trader-T：这个时候，不要慌张，那是因为行情暂时已经陷入了震荡状态。不形成趋势，波动不够大，自然而然你就赚不到钱。

Trader-T：因为金叉死叉只是数据显示出它当时的状态更偏向于涨或者跌而已，无法预言暴涨和爆跌。

Trader-T：这个时候你就需要设计并使用各种“滤网”去过滤掉震荡行情。

Trader-T：最简单的方法，是找出从震荡开始到目前为止的最高点和最低点，画出一个震荡区间，在行情没有突破走出这个区间之前，就不使用金叉死叉这种交易信号进行交易。

Trader-T：当走出了这个这个区间，便可以继续沿用金叉金叉信号进行判断和交易。

Trader-T：进阶一些的做法就涉及到更多的知识了，也许不适合大部分今天听我分享的散户。（上次私聊我的好多小白，问题都比较初级。。。）

Trader-T：比如说我随便举个例，使用另一个指标，MACD去做滤网，DIF快线在零轴之上配合EMAs的金叉才进行买入，DIF快线在零轴之下配合EMAs死叉才进行卖出。

Trader-T：这样简单的滤网已经可以过滤掉一些失败的交易，大幅提升胜率和利润。回测数据如图。今天就不深入介绍了。

Trader-T：哈哈，金叉死叉比较简单，差不多就这个样

Trader-T：我再简单介绍一下RSI指标，以及另外两种种交易信号——超买与超卖以及顶背离与底背离。

Trader-T：RSI指标是向上和向下两种力量进行比较，若向上的力量较大，则RSI曲线上升；若向下的力量较大，则RSI曲线下降。由此可以测算出市场走势的强弱。

Trader-T：图中下方的两根线就是RSI，参数更小的那一根黄线是快线（参数7），参数更大的那一根紫线就是慢线（参数14）。

Trader-T：当RSI数值≥70甚至80的时候（震荡行情我用的80，趋势行情我用的95），我们可以理解这个时候买方力量非常大，有可能“超买”了，一般情况下价格都会发生回落调整。当RSI数值≤30甚至20的时候（震荡行情我用的20，趋势行情我用的5），我们可以理解这个时候卖方力量非常大，有可能“超卖”了，一般情况下价格都会发生反弹调整。

Trader-T：举个例子，如上图中左边绿色框框在“超卖”后便走了一小段反弹，右边绿色框框在“超买”后便走了一小段回落。

Trader-T：这种当发生“超买”时买入做空，当发生“超卖”时卖出做空的交易方法，属于“回归”交易。

Trader-T：非常实用，除了非常适合短线交易、震荡行情之外，也同时适用于大级别的交易以及趋势行情。下图是该策略的回测结果。

Trader-T：可以显示出行情是否“超买”或“超卖”的，也并不是只有RSI，其他的摆动指标也一样可以，用法也是相差无几。

Trader-T：但是这里不要误会我的意思，我并不是说“超卖”了就是底，也没有说“超买”了就是顶。

Trader-T：我的意思是当多空某方力量过大的时候，当这股力衰竭耗尽的时候，总会反方向运动一段进行调整。

Trader-T：“调整”≠爆拉或者爆跌，而是一定程度的反向波动的意思。而这个所谓的“一定程度”，在震荡行情中可能会比较大一些，而在趋势行情中，往往表现并非如此。

Trader-T：这里就需要讲到下一种交易信号——顶背离与底背离

Trader-T：如图，当价格不断走高，产生出不同的局部高点，而当新的局部高点的RSI相比起上一个的局部高点的RSI更低的时候，就会产生所谓的“顶背离”，而一般出现该类信号时，价格很可能进行回落调整。

Trader-T：反之亦然，当价格不断走低，产生出不同的局部低点，而当新的局部低点的RSI相比起上一个的局部高点的RSI更高的时候，就会产生所谓的“底背离”，而一般出现该类信号时，价格很可能进行反弹调整。

Trader-T：不同的趋势指标及摆动指标都能使用这种方法观察背离是否存在，以及作为交易信号来分析行情。

Trader-T：在震荡行情当中，当出现“超买或超卖”、“背离信号”时，一般回归（回落或反弹）幅度都会比较明显，甚至会以大家应该很熟悉的天地针形式出现，是比较简单的交易机会。

Trader-T：与震荡行情不一样的是，在趋势行情当中，当超买或超卖发生时，回归（回落或反弹）的幅度通常都没有震荡行情明显，并且往往会出现“连续背离”、“回归幅度”堪称迷你的情况。直到趋势的阶段性尽头才会迎来比较大的回归。

Trader-T：下图为RSI背离交易策略（无滤网）的回测结果。

Trader-T：讲到最后，我觉得，作为一个散户，如果想要通过交易获得长期的、比较好的收益的话，比较好的方案是，在震荡行情当中，尽量不交易，或者使用少量资金进行交易，接针做回归为主。当趋势来临时，才投入相对较多的资金，高抛低吸，顺势交易，有钱花在刀刃上，也许才是最合适的方案。

Trader-T：还有就是，币圈是一个黑天鹅密集出现的地方，哪怕是做趋势交易也好，低杠杆之余，除了看指标和交易信号进行判断之外，无论如何给自己定一个一定会止损的亏损比例。

Trader-T：比如说当本金亏损达到20%甚至30%的时候，请不要继续扛单。否则当你遇到去年的1025、今年的312，而你做的是反向，那么你大概率就归零了。

Trader-T：黑天鹅正好今天就有（上周四也正好有极端行情），那我现在现场举个例

Trader-T：用最简单的图来表明，就不画一堆技术指标了，两条线解决问题

Trader-T：这轮反弹，稍微大级别一点的下降趋势的上轨和15分钟级别的上轨。

Trader-T：如果你观察我实盘比较多，正常我到反弹趋势的上轨，从个人爱好的角度来说，是应该加空单的。

Trader-T：正常这么操作的人，胜率应该会大于60%的情况下，如果加上反身性的判断，就会大幅提高胜率。这也是我后两期课程的目的

Trader-T：（但看了熊大总结的，觉得自己其实讲了“第三年”的内容- -或许有点深了）

Trader-T：那今天下午发生了什么呢，反身性又如何用上了呢？

Trader-T：我下午在炒股，2点左右A股的海联金汇 广电运通（区块链概念股）相继涨停。结合前两天币圈比较暧昧的DCEP，我觉得可能要官宣了。

（但我认为这就是一个小规模的1025，对币价在中期上是个绝对性的利空，因为多空比上升了）

Trader-T：14点27分XGB官宣，28分同花顺（反正不是竞品，没事）官宣。

Trader-T：我的策略本来是季度价格151-154定投空单，156止损的，我直接原地平空（并没有觉得一定暴涨，但规避风险，因为场外多了不确定因素）

Trader-T：而上述官宣力度的庞大用户基数，和盘面十分强劲，基本没有0.5%以上分钟级别的回落我就有了“会不会借此爆空”的猜想。因为在空头趋势下，当时的盘面十分强劲，也就是有人在“吸多”或“平空”，导致市场强于预期。

Trader-T：当时正好有个粉丝问我为什么在这个地方开多。、然而恰巧是因为和这个粉丝聊天，我理清思路决定平多做“模式内”也就是特殊行情不参与，少赚了3-4w。但也是因为“模式内”，在触发特殊情况时我及时平空，没有回撤。

Trader-T：而光K线分析，是无法分析出这轮爆拉的，这也是分析的局限性。

Trader-T：这也是为什么我的胜率能过80%（当然也因为我冲击成本有限和交易风格追求高胜率）

Trader-T：反身性的魅力就在于，能帮你规避很多对于技术分析来说的“特殊情况”。（当然索罗斯是用资金造成特殊情况，这一点有所不同）之后的课程我会就此举例，为什么是“10分钟”，为什么会“爆拉”庄画K就是做预期，你看看爆拉之后的1小时K和4小时K，他“好看”吗？

Trader-T：现在来说是极好看的（但是我是十分看空的， 我把这段行情理解为一个迷你的1025），DECP的本质和我们现在从事的东西并没有关联性，它仅是未来结汇和国内结算的一个便捷手段而已。

Trader-T：而多空比现在又上升（因为市场看多的变多），我反而会更看空些。但还是等明天下午再说（规避10月26的可能性）

Trader-T：如果你对具体的反身性交易感兴趣，那么请下周四下下周四晚7点不见不散。

Trader-T：限于时间，本次课程的全部内容到此完毕。

?后续可以在“合约帝”或微博关注我获取更多资讯，名称：天启资本 TraderT

合约帝西西：非常感谢Trader-T 的精彩分享。[玫瑰]

合约帝西西：这期合约1+1到这里结束了。相约下周四，我们不见不散！

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编译者/作者：合约帝

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