尽管有机构需求，但比特币ETF仍然是最后希望

比特币ETF的批准是一个漫长而漫长的独奏会。

在过去的几年中，SEC拒绝了多个比特币ETF，数量已接近10多个。面对三把剑的最后一只ETF是三月份的Wilshire Pheonix的提议，该公司很快对SEC的决定表示了失望。

然而，由于香港最近宣布了其第一支比特币指数基金，该机构的需求突显，缺乏批准的比特币ETF并未阻止机构资本进入市场。

根据Longhash的最新分析，上述经认可的投资者的要求仅突显了市场上对比特币ETF的需求。

实际上，Grayscale最近发布了其2020年第一季度报告，该报告显示，来自机构用户的资金流入GBTC（Grayscale Bitcoin Trust）的资金已增加至3.89亿美元。

灰度报告说，

“本季度88％的资金流入来自机构投资者，其中绝大多数是对冲基金。这些基金的授权和战略重点广泛混合，包括多策略，全球宏观，套利，多/空股票，事件驱动型和以加密货币为重点的基金。”

但是，这些投资者在Grayscale上支付的溢价非常可观。

根据Grayscale的报告，在2020年第一季度，投资者在交易比特币时支付了30％以上的溢价。例如，当比特币按其现货价格的价值为10,000美元时，经认证的用户正在投资价值13,000美元或以上的资产。

可以通过包含比特币ETF来解决这种情况。实际上，过去曾被拒绝的一些建议包括在很大程度上降低溢价费用的规定，同时也实现了比特币价格的标准化。

相反，过去，SEC拒绝了ETF的提议，主要是因为比特币的公允价值永远不会恒定，而且会遭受巨大的波动和波动。

ETF是必需的，但影响未计算

一秒钟，让我们接受一个比特币ETF的批准。那呢

从未对ETF可能产生的影响进行过适当的讨论。过去提出的一些建议主要是现金结算的比特币ETF，这将大大降低比特币的价值。

物理支持的比特币可能没问题，但对于现金结算的人来说却是另一回事。从机构端流出的所有资金最终将存入运营此类ETF的组织的账户。

简而言之，如果资金流入比特币的市值，比特币的价格就不会提高，而此类ETF的印刷比特币会使比特币的有限供应无效，价格必然会暴跌。

法规方面也存在重大障碍。

在政府将比特币监管为MoE或SoV之前，建立比特币ETF的可能性是长期的。考虑到持续的COVID-19大流行，尽管有理论上的需求，但在这方面的任何发展都不太可能，并且比特币ETF将仍然是遥不可及的梦想。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/a-bitcoin-etf-is-the-last-thing-to-hope-for-despite-institutional-demand

原文作者：Biraajmaan Tamuly

编译者/作者：wanbizu AI

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