币安：“牛市发动机”重归江湖

4月23日上午10点，币安最新IEO项目CTSI正式上线交易，截至发稿，币价涨幅稳定在300%以上，再次给市场带来强烈震撼。

【1】创新or“割韭菜”，对IEO本质的思考

向来擅于引领潮流的币安，“一直被模仿，很少被超越”。

2019年初，在经历了漫漫熊市后，币安首创的IEO模式，仿佛一道惊雷，唤醒了整个市场。2019年1月28日，首个 IEO项目BTT在币安Launchpad上线，开盘后一举暴涨了10倍，吸引了整个币圈的目光。

随后，币安乘热打铁，推出了第二个项目FET、第三个项目CELER，巨大的财富效应吸引币圈万人空巷抢额度，基本上中签即等于中奖。巨大的财富效应刺激下，投资者对于币安 IEO一直趋之若鹜，BNB也水涨船高，一路飙升超过550% 。

在币安的引领下，整个币圈掀起了一股IEO的热潮，火币、OKEx等头部交易所纷纷跟进，一度也取得了不错的成绩，从而激荡了整个市场的财富效应。从2019年2月份起，比特币一路飙升，由最低的3200美元上涨至最高14000美元，涨幅达近4倍，创造了一波难得的“小牛市”。

币安IEO，也一度赢得了“牛市发动机”的美誉。

然而，随着整个行业的一拥而上，IEO很快被“玩坏”。大量良莠不齐、鱼目混珠的垃圾项目纷纷打着“IEO”的名义上线各类不知所谓的“交易所”。很快，变了味的IEO不幸沦为“割韭菜”的工具，给投资人带来损失，也造成了IEO的“污名化”。

根据Cryptorank.io对主要平台的86个IEO项目案例监测发现：截至4月20日15时，当前平均投资回报率排名中，币安的9个Launchpad项目以102.05%的巨大优势排名第一，而币安DEX的3个Launchpad项目以28.4%排名第二，Gate.io的12个Startup项目以17.78%排名第三，OKEx的10个OK Jumpstart项目以8.66%排名第四。除此之外，其它交易平台的IEO项目当前平均投资回报率均为负值。

当我们回过头来分析，IEO的本质，其实是在市场环境发生转变的情况下，由交易所以自身的信誉给初创项目背书，并给项目的代币提供流动性。交易所尤其是头部交易所，深知自己的地位来之不易，必然会尽力筛选项目，全力提供资源支持。毫无疑问，IEO的整体质量和安全性会明显优于普通上线项目，理论上来讲，是可以过滤掉那些纯粹圈钱项目的。

然而，假如发起IEO的平台本身就没有“地位”和“信誉”可言，“初心”就是捞一把闪人，“割韭菜”也就成为了必然。

【2】什么才是IEO的“精髓”

币安之外的许多平台，只学到了IEO的形式，却失去了IEO的精髓。

IEO的“精髓”，其实也并不复杂，核心的一点无非就是坚持最严苛的项目把关和项目审核，同时为初创阶段的好项目提供流动性支持。只有好的项目，才能带来好的IEO；只有好交易所，才能支撑起好项目。

然而实际中，能够真正坚持做到把好“项目关”，只上好项目的交易所，却少之又少。

与业内动辄数百万或者按募资比例收费所不同的是，在币安，好的IEO项目上线根本没有上币费。币安上币不看金额、不看关系，唯一渠道是官网上币申请页面提交申请，低等级、存疑的项目甚至根本不会通过申请。申请通过的项目，会经历评估组的严格初审和二审，然后再与项目方进行具体对接联系。

币安对于包括IEO在内的所有项目有一套专业的评价体系，大致依据是这样的：

1、项目团队：首先看重的是团队是不是真正的对区块链这个行业有信仰，这决定了他们能不能坚持下去。其次，与VC投资创业公司类似，评估团队的综合实力（技术、市场等），团队成员相互匹配程度，是否有行业经验等。

2、项目本身：包括所聚焦的领域和应用是不是靠谱，模型是不是成立、有没有可能性成功；是否解决行业问题、项目方案是否可行；用户、产品等落地情况等等。

3、项目技术：项目有什么样的技术积累，是不是已经有公开的代码，在某个领域有什么样的“杀手锏”，是否有足够分量的核心技术人员。

4、项目信用：团队成员本身的信用记录将作为一个重要评判依据，比如过去有没有一些负面记录，说得难听点就有没有“割过韭菜”的记录。

经过这样严格审核上线的IEO项目，本身其实都已经是圈内各个领域顶级的存在。好项目争取上好交易所，好交易所坚持把好关、只上好项目，由此形成了良性循环。

与币安对于IEO项目的严格把关相对比，我们看到，在一些交易所，“破发”几乎成为大概率的“常态”。一些交易所，在项目尽调上完全不作为，在缺乏对项目的基本尽调的情况下就宣告进行IEO，严重伤害投资人交易所的用户。这些交易所其实并不具备基本的道德底线和项目鉴别能力，“破发”也就成为了必然。

而有的小交易所虽然跟风上线IEO，却没有足够的用户和交易深度去为项目进行支撑，使得通证价值无法通过交易来实现，因而造成对项目团队和投资人的伤害。

【3】新的“牛市”可能正在到来

在整个行业一拥而上的情况下，币安作为IEO的首创者，反而是在不断放缓IEO的速度，对项目要求也越来越高，甚至一度暂停了IEO。

2020年，币安开年第一期 IEO项目WRX横空出世，这是一个来自印度的区块链项目，WRX上线后，最高收益率一度接近 1200%，即便是现在也仍然保持着700% 的超高收益率。在 IEO 的刺激下，BNB 也在1月遥遥领先，增长达到 33.1% 。

今年4月13日，币安 Launchpad宣布即将上线新一期 IEO 项目 Cartesi （CTSI ），这也是币安Launchpad今年上线的第二个项目。受此消息影响，当天币安的平台币BNB应声上涨超过 10%。 对于Cartesi，币安首席执行官兼创始人赵长鹏这样评价：“我们非常欢迎 Cartesi ，这是一个基础设施项目， Cartesi 提出的解决区块链行业可扩展性问题的愿景，我认为这是解锁大规模应用的关键功能。”

Cartesi项目由知名投资机构 FBG Capital领投，LD资本、知名传统基金SOSV、中国加速、Artesian、Wings、以太坊企业联盟EEA、台湾新创竞技场等参投。Cartesi计划在Linux 操作系统上搭建一个基础构架，使得开发者可以在 Linux 操作系统上流畅地使用自己熟悉的工具、库和服务来开发各种去中心化应用。通过打通传统计算机软件开发与区块链Dapp开发之间的“鸿沟”，来帮助开发者在金融、计算机科学、游戏、物流等领域构建出卓越的去中心化应用。

我们认为，当前市场整体方向正在不断向好，数字资产的全球认知度与共识正在不断拓展。假如币安能够持续选择优质项目进行 IEO，BNB今年回到历史高点也不无可能。

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编译者/作者：星空老师

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