国际原油暴跌,美元大放水:黄金为王的时代即将到来

4 月 20 日，美国原油期货价格一路下跌，5 月交货的 WTI 原油期货价格跌幅达到了 305.97%，收于每桶 -37.63 美元。这是原油期货自 1983 年在纽约商品交易所开始交易以来首次跌入负数，创下了原油市场前所未有的记录。与此同时，英国布伦特原油也迎来了暴跌，22 日跌破每桶 16 美元，创下了布伦特原油在 21 世纪的最低价。

最近美国原油走势暴

（数据来源：tradingview.com）

这是3月份以来国际原油价格的第二次暴跌。

石油是工业血液，其供需关系反映着全球经济的好坏。进入 2020 年，尽管人们关于全球经济是否真的陷入重大危机还有很多讨论，但原油价格多次暴跌甚至跌入负价格，无疑说明了全球经济并没有像许多人想象的那么好。原油价格的失控折射出了在新冠病毒疫情的影响下，全球经济危机已相当严重。

一、原油价格暴跌的影响

根据相关报道，此次美国原油期货价格出现负价格，主要是国际原油供需失衡导致。事实上，国际原油价格多次暴跌也多源自于此。根据分析，导致国际原油供需失衡的原因主要有三个：

在新冠病毒疫情影响下，全球经济放缓，原油的消耗和需求降低；

主要产油国之间的矛盾加剧了原油价格战，导致原油产量有所上升；

美国等国家的原油库存储空间不足，无法继续吸纳更多的原油。

沙特原油产量

（数据来源：ceicdata.com）

在新冠病毒疫情的影响下，原油需求已经极度萎缩，而沙特等主要产油国还在进行利益博弈，甚至加大产油量。作为石油美元体系主导者的美国，因为疫情的影响，也显示出了对国际原油市场调控能力的不足。

原油储存空间不足

主要产油国对石油定价权的争夺，必然会削弱石油美元体系。由于美元尚未找到替代的锚定物，因此一旦国际原油市场剧烈动荡，美元的稳定性也将受到影响。从长期来看，国际原油去美元化将是一个大趋势，这意味着美元的地位将持续下降。

二、美元大放水将导致全球通胀

为了应对疫情，世界主要国家都开始了大规模的经济刺激计划，以缓解受到疫情冲击的机构和个人。美国是当前经济刺激行动最多的国家，其主要措施是通过货币政策和财政政策为经济注入大量的流动性：

美国救市措施（根据网络信息整理）

根据相关报道，美国在 21 天内放水 11 万亿美元。因此可以说，为了摆脱经济危机，美国已经开足马力，为市场注入流动性。下图显示了美国政府的财政赤字，可以从中看出，美国财政赤字相比疫情前增加了两倍：

美国政府赤字达到新高

（数据来源：crfb.com）

通过货币政策或财政政策加大市场流动性的同时，美国及世界其他主要国家还推行停产停工或减产减工，也就说商品和劳务并没有增加，因此必然导致大规模的全球通货膨胀。下图是美国的通货膨胀率，可以看出，进入 2020 年，美国通货膨胀率上升了很多，上升趋势明显：

美国通货膨胀率呈上升趋势

（数据来源：tradingeconomics.com）

根据国际清算银行的统计，截至 2019 年 4 月，美元在国际外汇交易中的份额占到了 88% 以上，是主要的国际外汇交易货币和贸易结算货币，同时美元还是主要的外汇储备货币，因此美元的通货膨胀必然导致美元货币体系购买力的缩水，并传导至世界。在美元大放水的同时，其他主要国家央行也在加大市场货币投入，这意味着全球即将迎来新一波大规模的通货膨胀。

三、黄金时代正在来临

在全球疫情蔓延、石油美元体系不断受到挑战、美元大放水的大背景下，全球经济制度和秩序面临着重新调整的可能性，这表现在两个方面：

在疫情的影响下，全球化发展机制暴露出了发展短板，可能导致更强烈的逆全球化，进而影响到当前的全球化发展机制，如全球化虽然降低了产业成本，但在隔离政策下却成了劣势，这将加速全球产业的变迁；

疫情导致了全球基于信用货币的金融体系和政策体系长期积累的矛盾开始显现，旧的国际经济与金融秩序将受到冲击，并将催生新的国际经济与金融秩序的产生，如世界各国为了应对可能的挑战，纷纷开始加强对数字货币的研究和应用。

中国对美出口在被其他国家取代

（资料来源：Kearney）

由于疫情可能持续一到两年的时间，所以全球经济恢复需要的时间要远超过预期，因此全球经济或将长期处于恢复、调整状态。在这样的背景下，黄金可能是最好的避险与保值增值工具。

根据世界黄金协会公布的数据，2020 年 2 月份全球央行净增加了 36 吨黄金储备，比 1 月份高出了约 33%，而自今年以来各国购买的黄金已超过 64.5 吨。这说明了世界各国为了维持本国的经济稳定和应对潜在的巨大危机，已经开始大规模储备黄金。

世界黄金走势

（数据来源：tradingeconomics.com）

中国黄金走势

（数据来源：上海黄金交易所）

从上图我们可以看出，2008 年金融危机以后，黄金经历了一次猛烈上涨。究其原因，是当时世界各国为了刺激经济发展而投入了巨量的流动性，从而导致货币购买力下降。如今的经济危机比 2008 年更严重，世界各国投入的流动性也更大，因而，从中长期来看，黄金上涨的预期要更大。

因此我们认为，黄金为王的时代即将到来！在这样的时代背景下，普通人如果没有风险承担能力和专业的金融知识及技术，选择黄金或类黄金避险资产，如 SAR 黄金恒定通证，将是保值增值的最佳选择。

参考资料：

[1]美原油居然出现负价格 这是咋了？[N].区块链网络.2020.04.21.

[2]一觉醒来，我们见证了最惨烈的一幕！[N].澎湃新闻.2020.04.21.

[3]沙特俄罗斯石油谈判再次破裂，原油价格战再无转圜余地[N].新浪.2020.03.27.

[4]沙特对美国石油出口在三月份飙升，发生了什么？[N].新浪.2020.04.18.

[5]原油价格跌到负值，全球经济危机已经显性化[N].东方咨询.2020.04.21.

[6]1.6亿桶石油在海上晃荡之时 全球石油业遭遇“毁灭性一天”[N]中国经济网.2020.04.22.

[7]跌破16美元/桶！布伦特原油创21世纪新低，中国会不会趁机买油？[N]新浪财经.2020.04.23.

[8]美联储救市政策一览：向金融及商业体系注入超6万亿美元[N].腾讯网.2020.04.24.

[9]美国参议院通过4840亿美元临时经济刺激法案[N].东方财富网.2020.04.22.

[10]美国21天放水11万亿，伊朗正式用人民币替代美元后，意外的事情出现[N]百度.2020.04.24.

[11]聊聊所谓“产业链转移”对投资的影响[DB/OL].

https://mp.weixin.qq.com/s/Z4f7WxOvGA_ehfzWaEaMqg.

[12]张伯礼：疫情一两年内不会完全止住，海外对中医药需求提高[N].中国教育在线.2020.04.24.

[13]2020大危机的五五大原因[N].区块链网络.2020.03.13.

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编译者/作者：Blockman

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