以太现金EthereumCash白皮书

概述：

区块链技术在过去几年中得到了快速的发展。中本聪的比特币起初是作为一个安全的去中心化的P2P交易机制出现，进而证明了去中心化的数字货币是可行的。接着以太坊又成功实现了多功能的“智能合约”，为区块链技术发展做出了重要的贡献。以太坊极大地释放了区块链跨行业、跨场景的应用潜力，并引出了许多基于以太坊发行的代币。到目前为止，比特币和以太坊在全球数字资产市值占比一直保持在60%以上的份额，这两大数字资产之所以能够占据如此大的市场份额，主要是它们对区块链世界的发展产生了颠覆性的推进作用，因而具备全球最大的共识度，他们也常常被比作区块链1.0和2.0的代表。目前区块链世界最值得关注的技术发展乃是以太坊2.0的进程，以太坊2.0意义在于通过改变原有技术路径和共识机制而大幅度提高网络的高吞吐量、可扩展性和高TPS，而可以真正承载商业应用，V神期待着通过一个全新的以太坊网络而实现”更多令人振奋的区块链革命”。而非像目前以太坊1.0那样只能运行最简单的智能合约。但由于以太坊2.0涉及到至少高达100G的现有以太坊1.0留下的账本遗留问题，对于遗留账本所预留的技术冗余具备高度复杂性和不可控性，所以虽然以太坊2.0具备高预期性，但一开始从技术面就注定无法轻装上阵，所以截止目前，具体上线时间还不得而知。

过去几年，为了解决比特币和以太坊网络的不足，我们见证了基于原有比特币社区而分裂出的BCH、BSV的诞生，也经历了EOS等公链项目对于以太坊困境的尝试，虽然他们都成为了全球市值TOP10的项目，具备了一定的共识性，但完全没有达到真正的颠覆性或者在市值上的超越。现今我们正处于区块链和现实商业世界结合的转折点上，我们必将会带来更多可靠的数字资产。为了跨入区块链技术的新时代，我们需要一个类似以太坊2.0一样能满足各种商业需求且同时像比特币一样具备极强价格共识的多功能系统。这个系统须解决以下三个主要问题：

1.技术面：能否不像BTC、BCH、BSV一样仅有单一的应用落地，而能够有类似于以太坊2.0的分片及POS共识解决方案，同时去除以太坊1.0留下的海量数据账本等若干问题，未来可以承载丰富的去中心化应用。

2.社群共识面：能否一开始就立足于全球海量的区块链社群而形成具备全球竞争力的社群共识？

3.经济价格共识面：避免主流公链（ETH、EOS）价格共识稳定性差的问题，能否拥有BTC一样的经济共识和价格共识，却有超越BTC（BCH、BSV）的超强广泛应用落地而让价格共识甚至更强大？

在这篇白皮书中，我们将引出一个创新型的基于蓝海价值创新理论的解决方案---Ethereum Cash以太现金。不同于其它学院型区块链项目有想象而无落地性的解决方案，ECH将通过通过开创一种新的、未被竞争对手重视的市场领域以达到扩张目的的战略，ECH将大胆立足已有区块链项目的优势并进行充分提炼，谨慎去除过去十年已经过时的糟粕，并充分结合现有及未来区块链发展格局，让ECH诞生初始，就是一个具备前瞻性、可预期性和可落地性的项目，本篇文章也将主要从技术面、社群面、战略面等方面作为主要切入点，向大家呈现我们如何去解决我们认为的区块世界的三大问题：

一 承载海量商业应用的公链。

二 拥有全球海量的社群共识。

三 拥有像BTC这样强大的价格认可来支撑以上两点的价值循环。

我们将在这篇白皮书里呈现，ECH将如何力争在新开启的下一个十年里，成为全球最具投资价值的数字资产和最振奋人心的区块链网络，而非众多新兴项目所呈现的技术乌托邦或者仅是空中楼阁的想象国。

1 ECH诞生的背景：

1.1比特币诞生背景：2008年金融危机

进入21世纪后，华尔街的金融衍生品如雨后春笋般冒了出来，甚至泛滥，同时房地产催生的泡沫也越来越厉害。这一系列的因素美国引发了次贷危机，最终2008年的金融危机爆发。与此同时，华尔街很多金融从业人员依旧呈现出一片贪污腐败的迹象，引发了民众的不满，并引发华尔街抗议。也就是这样的背景下，中本聪创立了比特币，比特币的“去中心化”思想，尤其符合了众多民众的心声。

其次是比特币是一种虚拟货币，对应的也是当时最为受冲击的金融业。比特币的诞生完全符合了那个时代背景下，人们的诉求。也有人说，中本聪之所以发明比特币实际上也是抗议政府滥发钞票所造成的通胀。另外，比特币的起源1976年著名经济学家哈耶克出版了《货币的非国家化》，提出了非主权货币和竞争发行货币的理念，为比特币的诞生提供了理论基础。

2008-2019年的全球金融特点：滥发钞票导致的通货膨胀&全球化的自由市场经济

1.2 ECH诞生背景：2020年金融经济衰退

2020年注定是不平凡的一年，疫情的全球升级导致的经济损失、全球的救市多米诺效应、美联储史无前例的速度和剂量提供流动性支持。目前美国的救市出手比之前2008年全球金融危机还重，是美联储史上最猛的出手。

种种迹象已让我们确定，人类正在2020遭遇百年未有之大变局，2020年是比2008影响还大数倍的人类危机，过去欧债危机、贸易战和区域战争相比这次人类危机，影响大概连百分之一都不到，这就是一场小型的“世界大战”，至此，短短一个月，我们就看到了美股四次熔断，以及超过2008年金融危机时期的货币宽松和财政刺激。

目前一方面全球型的疫情导致的经济大休克，必然会导致经济端全球型的大通缩，另外一面，美联储等大幅降息，其后果就是惊慌失措的大水漫灌，又必然带来全球性货币政策的大通胀，所以这次问题很严峻：一个全球型的金融经济危机已开始席卷全球。注定2020年的这次大危机将像漫漫历史中的一段插曲一样在在未来数年中影响着我们，改变着我们每一个的生活、也会像所有危机一样，慢慢地消逝，在历史的长河中留下着一片涟漪。

2020全球金融经济危机特点：经济通货紧缩&货币通胀&保护主义下的计划市场经济

1.3 ECH的历史机遇：新的转折点

2008年国际金融危机就像刚刚发生，2020全球金融危机再次来临，对于全球化的每一个人来说，在一个萎缩经济的货币流动性膨胀的状态下，任何资产，全球股市、商品和现金都将受到拖累。在新的历史转折点，秉着去中心化思潮的基于完全自由市场经济的扛通胀型货币BTC也不能独善其身，在新的转折点中显现着一丝疲态。大危机呼唤大变革，呼唤重大理论创新和思想突破，此时顺应世界趋势转变的ECH将展现一番全新的图景，引领区块链金融发展的下一个时代！

一个基于计划型的市场经济模型框架下的ECH将伴随着原有以太坊社区和ETH2.0的发展而诞生，世界的大多数悲剧，就在于有想象力的人缺乏经验，而有经验的人缺乏想象力。而立足现实，审时度势的理想主义的实践者们，往往会改变世界，就像10余年前改变世界的中本聪一样！

2 ECH的设计：

2.1 ECH的目标

ECH的目标是让成为更聪明的以太坊，在维持目前以太坊的优势的同时也消除它的许多缺点。ECH将解决三个问题：

一 承载海量商业应用的公链。

二 拥有全球海量的社群共识。

三 拥有比BTC更科学的货币政策来创造强大的价值共识来支撑以上两点的价值正循环。

2.2 ECH的愿景

本项目命名为“以太坊现金（Ethereum Cash）”或ECH， 体现其肩负着践行以太坊2.0愿景的使命：让以太坊更强大。应全球以太坊社区爱好者和以太坊2.0开发者爱好者要求，我们创建了以太现金ECH，旨在为以太坊社区提供明确的选择，不仅允许企业在稳固可靠的基础网络上构建应用程序和网站，还通过重构货币体系，而让ECH成为有价值共识的基础货币。

2.3 ECH的理念

运用蓝海战略框架中的价值重构框架，创造一个更强大的以太坊生态。ECH未来跻身全球主流数字资产的核心在于创新，我们对创新有自己独特的理解。创新不只是技术创新，更重要的是价值创新。创新的目标，不是去创新新奇的东西，而是更好的满足市场的需要。

ECH的核心并非打败竞争对手（ETH2.0、EOS等），而是为开发者和社区成员赋能，通过创造全新的价值体系突破现有的行业天花板，进入“无人竞争”的市场空间，开创属于自己的一片蓝海。 在当下公链竞争激烈的局面下，ECH开创性的将主导权交给社区，通过开拓全新的市场领域实现战略扩张。我们跨越现有的竞争边界，在更高的维度上审视市场，将市场中的价值元素进行筛选和重列，重建市场和产业边界，这将激发巨大的潜在需求，使ECH摆脱“红海”竞争，进入“蓝海”市场，在差异化竞争下创造全新的增长空间。

通过跨越现有竞争边界看市场以及将不同市场的买方价值元素筛选与重新排序，ECH就将重建市场和产业边界，开启巨大的潜在需求，从而摆脱“红海”的血腥竞争，开创“蓝海” ，实现同时追求“差异化”和“成本领先”。

ECH的价值重塑主要体现在以下四点：

加法：基于全新的货币体系，建立更强大的价值共识！

减法：构建基于ETH2.0的精华版，代码更加优化，同时兼容所有ETH应用。

创造：更高的TPS、更强的可扩展性、更高的吞吐量。

剔除：在技术端剔除ETH2.0的冗余，让技术运营端轻装上阵，更智能、更灵活且更强大。

2.4 ECH的发展路径框架

在过去几年，数以百计的公链相继问世，意图取代以太坊网络。但到目前为止，还没有一个公链，能够在社群共识面、开发者生态面、Dapp应用面或者在市值上接近以太坊，更不要说超越以太坊。所以我们一开始就放弃了这条概率几乎为0的发展路径，我们选择改良而不是重新构建一个全新的去中心化网络。

随着以太坊2.0的推进，未来公链的竞争格局已逐渐明朗化，公链格局基本已定，未来的发展会类似于中心化操作系统（Windows、Linux、安卓）的演变，竞争格局决定发展路径，发展路径决定项目发展的概率权大小，概率权越大，目标越易达成。

ECH的发展路径：

ECH将立足现有以太坊全球社群、全球开发者资源和技术路径，将以太坊2.0的发展路径和框架进行价值拆解和价值重构，在解决以太坊2.0的问题基础上，也不失去现有全球最大以太坊社群和开发者不可取代资源的基础上，实现新的蓝海市场，通过ECH项目的方式，开启全新的区块链竞争格局。

2.5 ECH和Ethereum的关系

ECH并非独立于以太坊的去中心化平台，而是在以太坊2.0架构下深度优化和去除技术冗余的系统。ECH将能够运行和兼容所有以太坊1.0和2.0的智能合约和去中心化应用，并且比以太坊2.0拥有更快的运行效率、更低的网络成本和更高的系统稳定性。

我们以安卓系统的发展为例帮助大家理解：

安卓系统（Android）是谷歌公司基于Linux的自由及开放源代码的操作系统。由于谷歌所提供的安卓系统虽然对于不同应用场景（移动、桌面、车载、手表、电视、平板等）提供了基础的开源代码，但却同时拥有大量实际场景不适用的代码冗余，目前95%以上针对用户端的安卓系统并非是原生的谷歌公司所推出的通用型安卓系统，而是需要深度定制和进行代码瘦身和升级的。以智能手机行业为例：全球出货量最大的三星、华为公司所使用的安卓（Android）系统是基于安卓版本进行定制后的系统。不是原生的。

4主流币的代表&ECH的融合：

4.1 BTC：稀缺的价值黄金&BTC社区的衍生：BCH

比特币是整个区块链行业的一种象征或者信仰，它的共识是无可比拟的；目前BTC的市值占到了行业差不多70%的份额，BTC除了在技术端开创了区块链技术，在货币模型和激励机制上也开创了先河，自布林顿森林体系瓦解后，全球货币体系由金本位转变为挂钩美元，美国再通过美元霸权操控世界继续巩固其霸主地位后，全球的货币超发就成为了一种必然性。BTC的总量上限和通缩模型正好成为了象征着对抗全球主权国家对于货币超发的技术图腾，BTC在过去十年，也成为了价值共识最高的数字货币。

BCH 的源头最早可以追溯到 2008 年，中本聪发表了白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》，白皮书中构建了一个基于 P2P 网络传输的去中心化货币体系，相比于法币体系它排除了第三方信任机制的引入，拥有更安全快速的交易网络，横跨全球的支付，低手续费等特点。

随着比特币的用户群体进一步扩大，1M 区块大小无法承载日益增加的交易量，比特币网络开始出现拥堵，手续费过高，交易长时间无法打包等情况。社区中开始出现了扩容的声音，而以核心开发者 Core 为代表的小区块者们则是希望用过隔离见证+闪电网络的方式缓解比特币的拥堵问题。社区矛盾逐渐无法调和，同时硬分叉的声音也愈演愈烈，最终在比特大陆的主导下完成了硬分叉，比特币社

区自此一分为二,BCH为了更好的去实现中本聪在白皮书中描述的一个支付现金体系的愿景。

4.2 ETH2.0：以太坊的未来决定区块链的未来？

以太坊2.0代表了整个区块链技术的发展方向和未来。纯粹就区块链行业本身来说，目前有不少新兴的领域都很引人关注，比如侧链，比如第二层扩展，比如跨链，但所有这些领域的发展都缺少不了一个主角-----支持智能合约的通用区块链平台。

其它的技术再怎么辉煌也只是配角，在意义和地位上无法超越ETH这个主角。

从2016年开始，就频频涌现出各种明星团队在公链领域向以太坊发起挑战，信誓旦旦地要超越以太坊。这些项目指出了以太坊存在的各种问题，提出了解决这些问题的各种创新性方案。但遗憾的是，到目前为止，没有一个项目有明显的起色。

另一方面，以太坊自身也在不断发展完善，在V神的带领下，提出了以太坊2.0目标。这个目标包括了共识机制的转变，底层架构的转变，交易处理方式的转变等。

伴随这些目标和转变，以太坊2.0将引入分片技术，零知识证明技术甚至抗量子攻击技术。这些技术任何一个单独拿出来在行业内都值得深入研究。

可以说以太坊2.0所经历的变化和涵盖的技术在整个区块链业界都独一无二。这其中几乎所有的变化在公链领域的实践都是史无前例的；所有这些技术也从来没有被如此高度地聚焦在一条公链上。

可以这么说，以太坊2.0就代表了区块链技术的未来和趋势，它的成功与否将直接影响下一个十年区块链公链及整个生态的发展和趋势。

4.3 ECH：真正的区块链集大成者

ECH不希望将自己定义为类似ETH2.0这样单纯的可以承载规模商业应用的超级公链，也不希望仅拥有BTC这样完善货币政策的货币公链，而是探索了一条更适合自己的道路（见白皮书2.3，2.4），充分结合ETH2.0的技术优势、利用好ETH现有社群规模，也能够实现BTC这样的价值储存功能，同时能够实现BCH这样快速的现金支付体系。

3 ECH的技术路线

3.1以太坊2.0的技术路

以太坊2.0是什么？它将解决什么问题？

当人们说以太坊是一个"去中心化的智能合约平台" 时, 他们的意思是智能合约的代码存储在网络上的每个全节点上, 并且代码必须在所有全节点上执行。以太坊的PoW共识模型意味着, 这可能需要3到18分钟, 具体取决于网络拥挤程度。因此, 在以太坊上部署代码的成本比使用亚马逊网络服务(AWS)这样的中心化服务要昂贵得多, 而且速度要慢得多。

以太坊1.0的许多问题都与速度和可扩展性方面的内在缺陷有关。解决这些问题, 同时保持协议的去中心化, 是ETH2.0 的核心优先事项。

以太坊2.0 旨在实现扩展, 它有两个主要目标:

1. 引入PoS共识机制, 这将消除对昂贵的PoW挖矿的需求。

2. 引入分片, 这将提高 ETH 交易的速度和吞吐量。

以太坊2.0，简单的理解就是一次大的技术与特性的升级，它将给以太坊网络带来巨大的性能提升，并且也将彻底抛弃工作量证明（POW）共识机制。以太坊2.0并非由V神创造，而将由以太坊社区的许多开发团体共同努力完成。

目前区块链2.0最终的形态还没有定版，但从现在掌握的信息看，以太坊2.0主要包含以下几项关键技术：

一 采用分片方案，在不牺牲去中心化和安全性的同时提升可扩张性。

以太坊1.0中，每一个节点都需要验证每一笔交易。这种方式换来的网络安全非常不经济，严重限制了以太坊的可扩展性。到了2.0阶段，以太坊将会有1024个分片，所以每个节点只需验证1/1024的交易。理论上，这可以让以太坊的每秒交易数从10提升到10000。这样的TPS性能将可以胜任目前已知的所有金融应用。

信标链。信标链是以太坊2.0架构中非常核心的一环，它本质上是一条全新的区块链。这条链承担着2个重要的职责，首先是作为质押系统的网关，让验证者能够安全参与质押系统成为新的矿工，另一个则是存储分片状态的索引。

在虚拟机层面，摒弃原来的EVM，取而代之的是eWASM。EWASM是基于WASM指令集的虚拟机设计方案。该方案由万维网联盟社区成员设计为一种开放标准，Mozilla，谷歌、微软和苹果等公司的工程师正在积极开发该解决方案。

EWASM将对以太坊能够处理的交易量以及打包进入区块的交易量产生很大的影响——它将进一步增加系统交易吞吐量。

如果EWASM能使交易处理速度提升1倍，那意味着打包进入某个区块的交易量也将增加1倍。除了在速度上变得更快之外，新的解决方案还将具有安全性更高、编程语言更丰富、更加便捷、可以利用WASM生态系统工具等特点。

根据eWASM 的规范:

“要真正使以太坊作为世界计算机, 我们需要有一个非常高性能的虚拟机。当前的虚拟机体系结构是原始性能的最大阻碍因素之一。WebAssembly的目标是利用各种平台上可用的通用硬件功能, 以接近本机速度执行。这将为需要性能/吞吐量的各种用途打开大门。”

eWASM 的引入将允许以太坊2.0支持智能合约、帐户、状态等。然而, eWASM 仍处于开发的研究阶段, 在它被推向生产之前, 可能还会发生很大的变化。

以太坊2.0 是马拉松, 不是短跑

以太坊1.0 是一群人杂乱无章地尝试建立世界计算机;以太坊2.0将是实际上的世界计算机。——Vitalik Buterin

了解以太坊2.0路线图最重要的是, 它提出对协议进行彻底的改革——这需要大量的时间和反复才能实现。如果以太坊2.0能够解决跟PoS和分片相关的难题, 那么它可能完全有能力保持其作为加密货币中最大的智能合约计算平台的领先地位。但这肯定不会一蹴而就。

关于以太坊2.0的阐述，请访问以太坊官网：https://ethereum.org/

3.2以太坊2.0的技术负担

虽然以太坊2.0是全新构建的技术网络，但由于以太坊2.0的发展不能忽略以太坊1.0的延续性，以太坊2.0涉及到高达200G的现有以太坊1.0留下的账本遗留问题，对于遗留账本所预留的技术冗余具备高度复杂性和不可控性，所以虽然以太坊2.0具备高预期性，但一开始从技术面就注定无法轻装上阵，由于以太坊2.0（Eth2.0）的许多改进将势必破坏现有的以太坊链?(Eth1.0)，因此这些变更将建立在?Eth2.0?链上，同时将现有的以太坊链“插入”到新系统的?1 个分片中。通过这种方式，?Eth1.0?网络的迁移过程由于涉及到不同的技术架构而变得非常复杂，同时当前的?Eth2.0?网络也将因为ETH1.0的原因而变得非常复杂，涉及到原有POW矿工利益、部分以太坊社区共识和技术上的难度。

比如通往以太坊2.0的道路中，就分为了以太坊1.X阶段：

Beacon 以太币（BETH）是一种仅供 Beacon 链上权益所有人（验证者）持有的新的加密资产。它可以通过以下两种方法生成：1）作为为 Beacon 链提供验证服务的奖励（以及第一阶段完成后在分片链上提供验证服务），以及2）任何以太坊 1.X 版本的用户都可以通过以太坊 1.X 版本的智能合约用 1 个以太币购买 1 个 BETH，这是一种被称为“存款”的智能合约，仔细研究你可能会注意到这个智能合约没有撤回交易功能。这是因为在第零阶段中还无法从 Beacon 链中撤回 BETH，也就是说，一旦在以太坊 1.X 版本的验证者注册智能合约中进行存款操作，以太坊 1.X 版本中的以太币就会被有效销毁。Beacon 链中的验证者看到这个智能合约执行后会向 Beacon 链提交存款信息，Beacon 链将向存款人发放新的 BETH。因此，你可以认为在将以太币发送给验证者注册智能合约后不久就会在 Beacon 链上收到新的 BETH，同时你还可以对存款进行临时审查，但根据 Casper 协议的规定，你不可能永久性地进行审查。

3.3 ECH如何成为更聪明的以太坊2.0？

为了使以太坊真正得到改善，每一个参与进来的人都需要从现有系统后退一步思考，从一个全新的起点思考。我们可以充分利用以太坊的优势，同时也可以消除它的许多缺点。

ETH2.0从一开始就注定无法独善其身，在技术面和经济面上将受制于ETH1.0，这将在两大方面影响ETH：

一 ETH2.0的技术过度冗余问题：详见本白皮书3.2。ECH主链将继承ETH2.0的核心代码，但会剔除ETH1.X阶段和为ETH1.0留下的分片和技术冗余。这样ECH将会有着比ETH2.0更小的技术符合，共识成本，并且兼容所有的ETH应用。

在ETH2.0的POS共识端，ECH将是平台的通用通证，质押经济模型将会和ETH2.0保持一致。

二 ETH的货币政策问题：我们已经看到?BTC?拥有最安全的区块链，同时在前?20?种加密货币中发行率最低。目前，BTC?诞生于2008年金融危机，其一大主导就是反对政府对于货币的无限增发，所以中本聪设置了总量有限、它每 4 年就会减少一次区块奖励。减少区块奖励背后的原理是，作为货币和价值存储，网络必须控制BTC的发行量，并随着时间的推移将其降低到接近0。减少供应意味着减少抛售压力，这反过来让那些BTC持有者更有信心它会增值。同样，这里最重要的是尽可能保持最低限度的发行量，同时仍能很好地保护网络。

加密货币的货币政策比大多数人想象的更重要！对于使用发行方式（以区块奖励的形式产生供给）来吸引矿工和算力的代币，为确保网络安全性而需要提供的资金发行量越少越好。

ETH在过去几年是全球所有加密货币应用最广泛的一年，除了在2017年大牛市的背景下价格飙升到历史最高点1506美元，其余时间的保值率和抗跌率远远不如BTC，其中最重要的原因就是V神在2014年架构ETH原始模型的时候，忽略了货币政策对于经济模型的影响，也就是说ETH对于货币政策的设置可以说是非常糟糕的。

为什么ETH有着相对BTC更为糟糕的价值共识？

我们来看看ETH的早期货币政策概况如下：

·?????? 第1年：增发率为22％

·?????? 第2年：增发率为18％

·?????? 第10年：增发率为7%

·?????? 第64年：增发率为1％

目前ETH的全球流通量已经超过1.1亿枚，而每年超过1000万枚的增发量将会导致一旦供需出现不平衡，ETH的价值将很难维持。

即使ETH2.0推出，也无法改变两个内生型的缺陷：1 目前ETH没有设定上限，流通量已经很大，而且是高通胀率模型。 2 ETH2.0的POS机制虽然一定程度优化了货币政策，但依然是通胀模型的货币政策，不过是降低了通胀率（ETH2.0的通胀率大概每年1%）而已。（详见以太坊官网ETH2.0部分：https://ethereum.org/learn/#enterprise-ethereum）

当一个伟大的公链不能改变一些内生问题后，我们意识到为了要让ETH真正变得更伟大，我们提出了一方面在技术段采用类似于蓝海策略框架的解决办法，另外一方面大胆采用最科学的类似于BTC的货币政策进行创新和优化，从而做到SWOT法则的取长补短，找到ECH的切入点：

一 技术端：基于ETH 2.0原生底层框架，大胆去除ETH1.0移植过程中出现的技术冗余，创新型将ECH引入到公链的唯一通用货币，实现ECH更优秀的可扩展性、TPS和吞吐量，还能够兼容以太坊1.0和2.0所有应用和智能合约，开发者也可以0门槛在ECH实现开发工作。

让ECH成为承载海量商业应用的公链，一条更聪明的以太坊公链。

二 货币端：总量有限的设定、低流通率、POS质押通缩模型和市值管理。

ECH在货币政策设计端拥有目前最先进的设计方式，采取了和BTC同样的数量上限设定，同时让ECH在一定计划经济的情况下实现低通胀率和POS质押的双引擎助推。

三 发行端：详见本白皮书5.1

四 战略发展端：详见本白皮书6.1，6.2，6.3。

5代币经济模型

5.1区块链代币的分配

ECH以太现金总量：2100万枚

ECH代币合约地址：0xf48e34f7C2C38080D318f411f0BD5b971b968e27

初始上线价格：0.5美元

市场流通&糖果计划：210万枚 （10%）

二次分配和激励：630万枚 （30%）

网络长期激励：420万枚 （20%）

生态系统POS质押经济420万枚（20%）（同ETH2.0一样1%的通胀率在未来数年奖励）

资本储备：420万枚 （20%）（用于货币模型的流通性调节）

5.2代币的数量初衷

以太坊的货币政策导致以太坊过去很难达到很强的价格稳定性，ECH为了规避以太坊的货币政策缺陷，并在全球未来数年无限度量化宽松的背景下，构架了一个基于计划型的市场经济模型下的ECH。

5.3代币的永不有价发行原则

ECH的成功首先是建立在以太坊社群的社群共识上，在社群共识达到一定规模后完成价值共识的目标，因此ECH承诺将永不做有价发行，永不ICO，永不IEO及代币出售，所有流通ECH将通过糖果形式发放。

5.4 ECH的POS质押&价值释放

价值共识需要建立在交易标的的数学模型上，作为具有投资属性的ECH，它的价格影响因素遵循传统金融标的的价格影响规律：

在熔炉机制的刺激下，ECH的总量将会逐步减少。随着市场热度的提升，将会有更多的用户加入到ECH的PoS挖矿。有效用户数和应用量的增加，进一步使流入市场的资金大幅提升，所有的服务将会质押或消耗ECH，引发价格上的良性循环，支撑ECH的价格快速增长。

6 ECH战略规划&流通量计划：

一个新兴项目要取得成功，技术是基石，货币政策是灵魂。除此之外，战略规划也很重要。ECH将会严格按照以下路径去达成目标：

6.1战略规划一：

ECH将上线由全球以太坊社区建立的以太交易所进行市值管理，并在交易所投放500万枚ECH作为糖果，此阶段ECH将形成一定规模的社群共识和价值共识，目标是通过2年时间ECH价格达到100美金。

市场流通量：210-800万枚

6.2战略规划二:

在ETH2.0上线后，在技术模型和货币模型上进行优化，让其更聪明、更有价值，此时ECH将上线全球各大主流交易所，并向全球主流交易所的ETH持有者进行全球糖果空投，形成大量具备竞争力的社群共识，目标是在3-5年内ECH价格达到1000美金。

市场流通量：800-1600万枚

6.3战略规划三:

在5-10年时间内，成为比ETH2.0更智能的以太坊系统，拥有海量的Dapp落地应用和踊跃的POS质押经济共识，ECH实现全球落地应用+全球价值共识，全球市值为列TOP3。

市场流通量：1600-2100万枚

注：ECH将以价值共识为基准，流通量建立在ECH价值共识的不断提升中。

7开发团队&社群端：

7.1 ECH开发团队

ECH基于原有ETH2.0开发团队，ECH链的原始文档源于https://ethereum.org/zh/developers/ 将采取新的货币政策，开发进度将和ETH2.0的进度保持一致。

7.2 ECH社群端

ECH 是基于ETH2.0的原链，通过硬分叉的方式生成的新链，其分配按照比例的方式，免费分配给ETH持有者和通过糖果的方式分配给ETH社群的用户，因此，ECH 的用户会有很大一部分来源于 ETH，具有很好的社群基础和用户基数。

8总结

ECH以太现金并非全新公链，而是依托原有以太坊社群和开发者对以太坊2.0的优化。ECH以太现金采用了ETH2.0领先的技术，同时摒弃了ETH非完善的高通胀率货币策略。我们构建了全新的货币政策：基于计划型自由经济的通缩模型，我们相信这个模型将会是未来数年去中心化经济模型的一个标杆。 在运营和社群端，ECH采用了三步战略规划配合我们的货币政策，使ECH实现极强的价值共识而跻身全球主流数字资产的目的，每一步战略都是循序渐进、稳健推进的。

9风险提示和免责申明

1.本白皮书为ECH代币功能的规划说明,ECH团队可能会根据以太坊的发展和政策法规的要求调整实际业务发展的规划。

2.ECH代币为ECH的去中心化积分代币,用户持有ECH代币时可以在ECH平台使用积分代币兑换平台的各项服务。ECH团队可能会根据业务发展需要增加或调整ECH代币所能兑换 的服务内容。

3.ECH代币的价格将会通过市场交易决定,用户在购买和持有ECH代币时可能因ECH代币的价格上涨而获利,也可能会因为价格下跌而遭受损失。ECH团队对于ECH代币的未来价格会按照战略规划部署达到目标，但不作任何的价格承诺及担保。

4.区块链领域作为新兴投资领域,具有很高的投资风险和预期收益。用户应当充分评估投资风险,在可承受的范围内谨慎投资。

引用文献

1. Satoshi Nakamoto. Bitcoin: A peer-to-peer electronic cash system. 2008.

2. Vitalik Buterin. Ethereum White Paper: A Next Generation Smart Contract and

Decentralized Application Platform. 2013.

3. Melanie Swan. Blockchain: Blueprint for a new economy. ” O’Reilly Media, Inc.”,2015.

4. Frederick P. Brooks. The Design of Design: Essays from a Computer Scientist.

“Addison-Wesley”, 2010.

5. Andrew S. Tanenbaum. Modern Operating Systems “Pearson”, 2007

6. Joseph Poon and Thaddeus Dryja, The Bitcoin Lightning Network: Scalable

Off-Chain Instant Payments. 2016

7. Gavin Wood. Ethereum: A secure decentralised generalised transaction ledger.

2014.

8. Hyperledger Whitepaper. 2016

9. Muhammad Saqib Niaz and Gunter Saake. Merkle Hash Tree based Techniques for

Data Integrity of Outsourced Data. 2015

10. Robert McMillan. The inside story of mt. gox, Bitcoin’s 460 dollar million disaster.

2014.

11. Sunny King, Scott Nadal. PPCoin: Peer-to-Peer Crypto-Currency with Proof-of-Stake.

2012

12. David Schwartz, Noah Youngs, and Arthur Britto. The ripple protocol consensus

algorithm. Ripple Labs Inc White Paper, 5, 2014.

13. Leslie Lamport. The Part-Time Parliament. ACM Transactions on Computer Systems,

21(2):133–169, May 1998.

14. Leslie Lamport, Robert Shostak, and Marshall Pease. The byzantine generals

problem. ACM Transactions on Programming Languages and Systems (TOPLAS),

4(3):382–401, 1982.

15. Leslie Lamport. Time, Clocks, and the Ordering of Events in a Distributed System.

Communications of the ACM, 21(7):558–565, Jul 1978.

16. Paul Tak Shing Liu. Medical record system using Blockchain, big data and

tokenization. Information and Communications Security, pages 254–261. Springer,

2016.

17. Robert Love. Linux Kernel Development. “Addison-Wesley”, 2010

18. Shawn Wilkinson and Tome Boshevski, Storj: A Peer-to-Peer Cloud Storage

Network. 2016.

19. Contract. URL https://en.Bitcoin.it/wiki/Contract, 2014.

20. Mandatory activation of segwit deployment, UASF, BIP 0148. URL

https://github.com/Bitcoin/bips/blob/master/bip-0148.mediawiki, 2017

21. Smart Property. URL https://en.Bitcoin.it/wiki/Smart_Property, 2016.

—-

编译者/作者：蜂巢财经报道

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。