COVID-19，美联储新闻和不确定性：为什么现在应该关注比特币

传统货币的主要缺点是它需要信任-我们必须相信中央银行的诚实，但是这个故事充满了例子，其中银行通过贬低法定货币来破坏这种信任。

中本聪

在与COVID-19持续进行的世界大战的背景下，对于许多投资者而言，有关政府通过货币和财政政策干预经济的中长期后果的问题已迫在眉睫。

为了缓解周期性危机和不可避免的危机的影响，发达国家的中央银行采取了诸如定量宽松和直升机货币之类的奇特措施。但是，可以将这些措施的效果与扑热息痛或阿司匹林在严重疾病中的作用进行比较-如果缓解，则是短期的，并且疾病本身不会消失。

ForkLog杂志为读者提供了有关全球经济发展方向以及为什么我们认为，随着时间的流逝，无论是经验丰富的投资者还是许多普通用户，比特币的受欢迎程度都会随着时间的增长而增加。

世界经济脆弱

2020年初标志着全球性的美元飞逃。投资者既来自股票等风险较高的金融工具，又来自传统防御性资产，其中最杰出的代表是黄金。

受冠状病毒大流行影响的比特币引起的广泛恐慌-3月12日至13日，第一种加密货币崩溃，伴随着世界指数和大宗商品下跌，由于全球封锁，需求大幅下降。

迄今为止，几乎没有人怀疑全球危机已经开始，最严重的危机可能仍在继续。特别是，国际货币基金组织4月的报告称，到2020年，全球经济预计将急剧下降3％。这远远超过了2008-2009年的金融危机。欧盟委员会的悲观预测也不少-在西班牙，意大利和希腊，GDP预计将下降9％以上。

2009年，世界GDP下降了1.68％。数据：世界银行。

因此，有充分理由相信，由COVID-19大流行引发的当前危机对世界经济而言将比前一次更加困难。因此，可以撤出经济衰退带来的复苏。

当前，沉重的债务负担和较小的财务实力的公司受到最大的打击-许多公司由于极低的收入而面临破产的威胁。尤其是，油价跌至20年前的水平给该行业造成了沉重打击，该行业有许多美国公司。

西得克萨斯中级原油（WTI）的价格现在是上个千年末。数据：大趋势

“大多数行业公司的收入进一步下降，高失业率和历史低位的油价可能导致通缩螺旋上升，全球债务达255万亿美元。”，最近的Grayscale Investments报告称比特币的量化紧缩。

值得注意的是，相对于全球GDP，全球债务已达到创纪录的322％：

数据：全球债务监控器

为了以某种方式影响当前局势并防止资产价格进一步下跌，破产和裁员，许多国家的中央银行积极干预市场。在极低的利率条件下，这些努力往往是徒劳的，这仅强调了在全球动荡时期相互联系的金融体系的脆弱性这一论点。

在三月份世界指数崩溃的背景下，美联储（FRS）将其主要利率降至几乎为零。还决定以“必要数量”赎回国债和其他债务工具。

不久之后，美国国会通过了一项法案，注资2万亿美元以支持大型和小型企业，其中还包括直接支付给个人和家庭的款项，失业援助以及为处境艰难的公司提供的贷款。该援助计划中有250亿美元用于支持客运航空公司。

灰度投资专家称美国政府对经济的干预力度和规模空前：

“在第一次量化宽松期间，从2010年11月至2010年3月（即超过16个月），美联储在其资产负债表中增加了1.5万亿美元。相比之下，现在美联储已经印制了2万亿美元，为期两个月。到目前为止，这可能不会特别影响购买力，但通货膨胀正在加速。”

美国监管机构的行动直接影响M2货币总量，包括现金，活期存款，支票，定期存款和一些高流动性资产。

下图说明了M2上升到前所未有的高度：

资料来源：圣路易斯联邦储备银行，灰度报告

“量化宽松不能在不引起通货紧缩的情况下被撤销，这一措施旨在解决这一问题。正如量化宽松通过创造货币来增加资产价格一样，货币供应量的减少也意味着这些资产价格的下降。尽管中央银行印制钞票旨在刺激全球经济，但如果不对法定货币造成负面影响，这种监管就无法持续下去，而这些法定监管机构对此负有责任。在美国和国外，我们目睹了许多货币贬值和随之而来的恶性通货膨胀的例子：同盟美元，以及更多后来的例子-阿根廷比索，委内瑞拉玻利瓦尔和津巴布韦美元。”，-灰阶分析师分享了他们的想法。

专家认为，货币和财政刺激措施是前所未有的。同时，政府在可预见的将来不太可能放弃其应用。

“鉴于全球债务为255万亿美元，占全球GDP的322％，这种适应性政策不可能逆转。”，-以灰度表示。

经济不确定性期间的投资机会

法定货币。投资者经常在不确定的时期采取行动。但是，由于中央银行大量印制货币，本国货币有贬值的风险。美元可能是一个例外，美元是世界的储备货币。

但是，正如已经提到的，美联储奉行激进的货币政策，以应对通缩风险并重振商业活动。同时，监管机构可能会贬值美元并破坏其对货币体系的信心，从而远远超出其目标。

政府债券。长期以来，这些工具一直被投资者视为一种“安全港”。但是，在当前负利率和货币供应积极扩张的形势下，即使这些工具也失去了其先前的意义。

自2013年以来，代表名义收益率减去通货膨胀率的实际收益率首次变为负值。债券持有人的资产会随着时间而折旧。

此外，在现代情况下，作为对经济的一种激励措施，人们可以期待国债供应的增加。因此，几乎不能将后者视为防止中央银行干预市场机制运作的工具。

黄金和比特币。几千年来，金因其耐腐蚀性能和稀缺性而受到重视。然而，时代精神要求数字货币，便携式货币，同时每个人都能负担得起的钱，同时又是长期价值保护的工具。

比特币和黄金在本质上是相似的-两种资产都是稀缺且难以开采的。它们之间存在显着差异，其中之一明显体现在冠状病毒大流行中。

由于地方当局采取措施打击COVID-19，瑞士提契诺州的几处金矿被迫关闭了两个星期。因此，在那些喜欢传统有形避险资产的投资者中，在大肆宣传之时就关闭了金条供应的主要来源。

“由于大流行阻碍了实物资产的贸易路线，纽约的黄金市场面临前所未有的供应萎缩。这是在投资者意识到他们会将这种金属作为避难所积累的时候发生的。”写《洛杉矶时报》。

供应链的状况不仅影响金融市场，包括衍生品，还影响贵金属的市场价值。

CME集团在纽约商品交易所（COMEX）纽约交易所的黄金现货价格溢价在4月7日星期二再次大幅上涨，原因是供应路线仍然部分受阻。同时，由于担心价格差距进一步扩大，银行和经纪人限制了贸易”-路透社报道。

Comex和伦敦金属交易所的黄金价格

尽管金价由于生产和供应中断而“过着自己的生活”，但比特币运行平稳，支持该网络的矿工活动却在增长。为了使下一个减半（旨在使BTC更加稀缺）的预期，数字黄金哈希更新了其历史记录。这表明矿工对第一种加密货币的长期前景充满信心，也表明了中国设备供应链中断的遗留下来的事实。

在即将到来的减半之后（大约在5月12日发生），第一种加密货币的哈希率可能会有所降低。这可能是由于以下事实：由于区块奖励减半，用于开采比特币的相对低效且耗能的设备将变得无利可图。因此，假设BTC的价格略有上涨，持平或下跌，则Antminer S9s很可能会大规模关闭，这仍将产生网络总计算能力的近四分之一。

尽管如此，历史数据表明，尽管减半，价格波动和其他因素，但从长远来看，哈希率仍在增长。

在2016年减半之后的一段时间，价格和哈希率“开始上涨”。资料来源：glassnode。

在短期内，第一种加密货币的价格也可能下跌，这与哈希率密切相关。这恰好是在减半历史的第二个前夜发生的事情，但随后市值迅速恢复。

根据Pantera Capital加密货币对冲基金负责人Dan Morehead的说法，Dan历来是主要加密货币的价格在事件发生前459天触底，随后的上涨平均持续了446天。

区块奖励减半之前和之后的BTC价格动态。

“如果历史重演，比特币将在2021年8月达到顶峰”-莫尔黑德说。

Pantera Capital的负责人还研究了将区块奖励减半导致BTC排放量每次减少的影响。在第二次减半之后，硬币的供应量下降了三倍，对价格的影响完全相同。

Morehead强调，预计供应量将比2016年增加40％。

“如果比率持续下去，这将意味着价格冲动将增加约40％-比特币最高将达到115,212美元”-他相信。

BTC价格减半的影响以及Morhead的预测下一个峰值约为115,000美元。

标普500和比特币

与传统资产相比，比特币的投资回报率很高。例如，截至4月29日，自年初以来，比特币的回报率为+ 20％，黄金为+ 12％，而标普500为8％。

自年初以来比特币，黄金和标准普尔500指数投资获利能力的动态

因此，到目前为止，第一种加密货币比传统资产更具吸引力，传统资产的价格相对于其峰值明显下跌。另一方面，比特币现在与“美国经济晴雨表”紧密相关。

BTC与标普500指数的相关性达到顶峰。数据：CoinMetrics

情况并非总是如此-自成立以来，第一种加密货币与美国股票市场的关联通常非常弱。考虑到这段时间以来令人印象深刻的价格动态，比特币绝不是多元化投资组合中的资产。

根据VanEck专家的观察，在危机期间，由COVID-19大流行引发的比特币与黄金之间的联系越来越紧密。这加强了加密货币作为避险资产的地位。

从历史上看，比特币与黄金的相关性很高，同时在全球市场动荡时期也显着增加。这可能是赞成有关BTC保护特性的论据。资料来源：灰度。

在比特币的投资吸引力方面，VanEck分析师指出，将数字资产添加到拥有60％股份和40％债券的投资组合中可以大大降低其波动性。

下图显示，随着时间的流逝，比特币正越来越多地集中在所谓的骗子-主要市场参与者：

资料来源：灰度。

在熊市的背景下，小型参与者（投机者）倾向于大量抛弃“数字财产”。这些市场参与者在2018年比特币总活跃供应中所占份额显着下降证明了这一点。

规模最大，最有可能是经验丰富的市场参与者对数字黄金的长期前景充满信心，并且绝对不愿意亏本出售加密货币。

结论

比特币是一种抗审查资产，与许多传统金融工具相比，具有高回报。第一种加密货币可以作为多样化中长期投资组合的良好工具。

比特币与黄金有一些相似之处-后者也供不应求，其波动的价格主要在上涨。然而，BTC的报价甚至更为有限，其网络和硬币开采的稳定性并不取决于当局的决定，流行的速度以及对传统经济重要的其他因素。

每个人都可以打开钱包并拥有比特币，进入加密货币市场的门槛很低。根据可移植性，可分割性，简单性和交易成本低等标准，数字黄金也具有明显的优势。

在史无前例地广泛放松货币政策，超低利率以及传统金融工具的吸引力下降的情况下，对比特币的需求将会增长。因此，其价格将上涨，尤其是考虑到有限的加密货币报价以及由于减半而导致的排放率急剧下降时。

由于矿工将为开采的区块获得一半的硬币，因此它们将成为不太重要的销售压力来源。此外，衍生品市场的发展，包括在改进的哈希率计算方法的基础上，将使市场参与者更有效地对冲风险。它还可以减轻矿工价格的压力，增加需求和供应减少之间的不平衡，从而导致BTC价格上涨。

比特币从传统资产中脱颖而出，因为它不受民粹主义政府的影响，这些政府努力收紧经济周期，损害本国货币和数百万人的利益。第一种加密货币不能受到政府控制的事实上的中央银行的影响。

这意味着不能通过量化宽松自愿增加供应量而使BTC贬值。相反，定期减半不可避免地减少了数字黄金的通胀，鉴于需求持续增长或增长，使其稀缺和昂贵。

全球经济形势实现了这样一个论点，即数字形式的非主权货币可以成为一种有吸引力的交换和保值的手段，并且可以避免中央银行猖of印制货币政策的深远影响。

亚历山大·康德拉季克（Alexander Kondratyuk）

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原文链接：https://forklog.com/covid-19-pechatnyj-stanok-frs-i-neopredelennost-pochemu-samoe-vremya-obratit-vnimanie-na-bitkoin/

原文作者：alexK

编译者/作者：wanbizu AI

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