日赚斗金的量化投资是怎么运作的？

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钟意打波，大波浪，还有波比跳！

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前言

近期更新延迟有两个原因：

A、出差在外，时间仓促，无心码字。

B、中行“原油宝”事件尚无定论，过早定性会被人当枪使。

波叔习惯洞若观火的感觉，搬小板凳看戏。市面上连WTI交割时咋回事都没弄清楚，仓促论断，就跟虎门大桥匆忙断定水马所致一样。专家所言：可防可控，桥不传桥！哈哈！

量化投资【Quantitative investment 】

是相对于主观投资而言，上世纪末期随着市场交易量不断放大和定量工具的不断引入，一些投资开始尝试将自己的投资逻辑整理出一个模型交由电脑来交易。这样做的直接好处：

A、无需盯盘。时刻专注盘面变化和信息涌现是非常消耗体力和脑力的工作。对于全球市场交易的交易员比如外汇尤其更具吸引力。

B、遵守交易纪律。一直以来，人始终是各种风险控制流程中最大的隐患，人作为社会性动物与生俱来的情绪在交易中是一种固有的缺陷。在斩仓和加仓时候会更好的遵循既定的风控原则和交易纪律。历史上数次的魔鬼交易员事件就是突破了交易纪律和风控规定导致的。

C、反馈更及时。对于更大的波动和交易量的市场，市场机会稍逊即逝。电脑交易可以处理到毫秒级别的交易能够更快操盘。

D、交易所和经纪商可以收取更多的手续费。他们也鼓吹此类策略的有效性帮助对冲基金募集到更多的资金。

我们可以根据这个动态图GIF【不知道能不能看到动态效果】看看十年以来市场波动率和交易量放大的变化，就可以直观感受到为什么量化交易要介入了。【更多数据可以申请nanex试用版】http://www.nanex.net/aqck/2804.html有条件的可以点击上面的YouTube链接观看。

我们熟知的文艺复兴Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF)就是在70年代末成立的。其收益排名全球前列的大奖章【RIEF其中的一个产品，仅接受内部员工和股东认购，所以市面上有兜售大奖章基金的都是骗子】更是将他们的建模和定量分析能力发挥到了极致。RIEF雇佣了很多专家，但这些专家几乎毫无任何金融方面的背景，包括数学家、物理学家、统计学家。在过去的20年中，西蒙斯的文艺复兴科技公司在全球市场中进行投资。他们开发了许多数学模型用来进行分析和交易，这些基本上是自动化完成。他们用计算机编程建立模型分析股票价格从而很轻松的交易并获利。这些模型是建立在海量的数据基础上的，所以具有可靠性并可进行实际预测，而结果往往与他们预想的一样。

当然还有另外一个响当当的LTCM【long time capital management/长期资本管理公司】也是雇佣了一堆响当当的经济学家、诺贝尔奖得主等等。由于高杠杆倒在了债券市场。雷曼兄弟的破产就在当年的这次救助行动中埋下了种子，有兴趣的可以去搜索看看。

按照上述，我们可以总结出来量化投资的几个要点：

1、建模的能力。模型是对现实的映射，对现实的更好范式映射就能建立更好的模型【如图】；而这里面又包含了两层要求：数学功底和编程能力。数学能力意味着能将模型对现实的映射做到什么水平；而编程能力意味着高效准确的导入计算器的能力。毕竟，一个完美的模型也顶不住一个用Python写的自动化交易化交易软件【编译器效率低下/相对于C来讲，对于非工业级应用和个人应用，Python足够了】

这些现实都可以通过一条条曲线来是实现。比如尤金砝码模型：E(Rit) ?Rft= βi[E(Rmt?Rft)] +siE(SMBt) +hiE(HMIt) 。【it/ft/mt/t 为下标】

而一个好的模型有三个维度来评判：

A、能够很好的解释过去。就是因子的历史参数输入后，可以很好的回溯出历史曲线；

B、能够很好的预测未来。越长时段的解释，对预测未来的市场效用就越高。而一个模型初期就需要拿出数千万的资金试运行。看看是否对预测未来有效。

C、实时更新和升级模型。这玩意和软件一样，越好的基金，模型更新的频率越高。每月或者每季度更新模型是必须的。

2、数据采集的能力。模型是机器，数据就是燃料。更多更好更准确和更及时的数据能够输入到模型就使得模型发挥更大的效能。最常见的就是网络爬虫抓取媒体上的信息【就是波叔之前讲过的事件驱动策略】，比如之前有次Twitter上有人说白宫被炸了，结果导致自动化交易大量卖出。不过还好触发了警报由人工干预了。避免又一次的黑色星期一【1987年10月19日，道指在一波又一波抛盘中下跌近四分之一】。这也体现了模型的容错性和风控开关的重要性，这些经验教训都是一次次的灾难和损失积累得来的。顶级的基金已经动用卫星照片跟踪沃尔玛停车场汽车的数量变化来预测业绩，红外探头的无人机监测储油罐的库存来预测油价波动，还通过卫星影像观察中国地区建筑的阴影变化，可以分析出中国建筑行业是在繁荣上升还是萧条下降。2015年底Orbital Insight 做了首次预测。基于对罗斯百货停车场的历史数据进行分析，Orbital 预测该公司第三季度销售额是 25.6 亿美元。而当罗斯百货公司发布财报的时候，这个结果是 25.99 亿美元！

3、交易实现的能力。即多大的AUM【asset under management/在管规模】匹配多大的交易硬件。如果说十亿美金的量化基金是通过一个台式机用电信的宽带来交易，这将会是一个灾难。尤其是对高频交易公司来讲，jumper已经花巨资购买微波通讯塔并且专门在芝加哥商品交易所数据中心附近租用办公室，为的就是更短的时间延迟。

下一篇波叔会谢谢期货相关的。作为个人投资者，记住：远离衍生品，慎用杠杆！

近期接触了一些币圈的项目方和个人投资，好像每个人都有维权或者割过韭菜啊！波叔对他们的法律和合规意识感到惊讶，差不多的时候再跟各位说说怎么才能让自己的投资更安全【所有权和受益权维度】

附注：这些动态图好像发布后变静态图了，有兴趣的自己动手搜索下吧。

附上国际顶级的基金管理人排名，这些AUM都是吓死人级别的。

"More hedge fund firms seeing a decline in assets". Sep 19, 2016. Retrieved March 4, 2017

The Highest-Earning Hedge Fund Managers & Traders https://www.forbes.com/hedge-fund-managers

本文包含由前瞻性词语如“期望”，“预期”，“估计”，“预言”，“开始”，“目的”，“计划”，“预测”，“前景”，“首要”，“目标”，“意图”，“追求”，“寻求”，“也许”，“将”，“可能”，“应该”，“相信”，“潜在”，“继续”或任何这些词语及类似表达的否定形式构成的“前瞻性声明”，代表本人对未来事件的观点。由于各种风险和不确定性，在此提醒读者不要过分依赖此类前瞻性陈述。本文所述的观点来源于截至本文之日存在的观点。不能保证这些是正确的及日后随着时间的推移仍然是正确的。由于不可控制的因素，实际事件，结果或表现可能与这些前瞻性陈述所反映或预期的内容大不相同。

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本文来源：加密的波叔
原文标题：日赚斗金的量化投资是怎么运作的？

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编译者/作者：加密的波叔

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