比特币或将面临下跌矿工集体抛售

不出意外的话，我们会在5月13日左右将会迎来比特币历史上第三次区块奖励减半事件。作为比特币网络骨干的矿工往往是抛压的主要推动力，因为他们只有出售挖出的比特币才能支付电费和其他业务运营成本。一般来说，矿工将资金投入到比特币挖矿设备、设施扩建和电费支出之后需要18个月才能达到收支平衡。因此，人们不禁想到了一个问题：减半后比特币多少钱才能确保矿工不亏？

目前矿工的主要成本来自电费，矿工需要比特币能够至少保持在某一价位之上，这样赚取的收入就大于支付的电费，继而可以较好地维持生存。对于那些需要支付较高电费的矿工，他们不得不出售数量更多比特币，可以说，比特币网络上有很大一部分资本是由矿工推动的。现在每月大约有 54,000 个新比特币被开采，如果比特币交易价格为10,000美元，那么相当于最新释放的比特币供应量每个月可以为矿工提供540,000,000美元。

根据Blockware Solutions最近一项研究表明，即将到来的比特币区块奖励减半事件可能会成为一个“触发器”，或许会给矿工致命一击。根据相关研究发现，比特币挖矿网络可以根据电力成本分为几个层级，毕竟电费占到比特币矿工承担成本的95%。

随着电费增加，为了获取越来越有利的机会成本，矿工将会抛售储备的比特币，以获取资金用于购买下一代挖矿设备。2019年5月，一些有远见的矿工就已经预见到2020年区块奖励减半可能导致S9关机风险，因此在过去的八个月中，第三层级到第八层级的的矿工积极引领了下一代挖矿设备硬件升级，而处于第一层级和第二层级的矿工则继续使用旧款S9矿机。在下一代挖矿设备升级周期中，比特币网络算力可以提高80%，同时身处在第三层级到第八层级矿工拥有的算力比例也会得到进一步提升，因为随着新款矿机部署之后，处于第一层级和第二层级的矿工算力份额将会被稀释。由于新款挖矿设备上市，过去那些具有低电费成本的矿工优势逐渐消失，因此减半之后，只要第三层级到第八层级的矿工依然使用旧矿机，那么处于第一层级和第二层级的矿工将继续保持竞争优势，但是如果第三层级到第八层级的矿工使用了“下一代最新款挖矿设备”，那么将迫使第一层级和第二层级的矿工必须更换新矿机，而且即将到来的区块奖励减半将会加速刺激这种迭代。

与比特大陆蚂蚁矿机S9 13.5T相比，比特大陆蚂蚁矿机S17 Pro 50T虽然能耗高了50％，但是挖矿算力却高出三倍，这意味着部署一台 S17 Pro 50T 矿机所拥有的算力，相当于部署了四台 S9 13.5T 矿机。过去，第一层和第二层矿工在网络算力中所占比例较高，而且他们需要支付的电费其实并不高，所以这类矿工并没有太多意愿升级到新一代矿机。老一代S9 13.5 T矿机使用了16nm芯片，而新款S17 Pro 50 T使用的是7nm芯片，芯片创新升级让耗电量大幅下降，每TH挖矿算力所消耗的电能瓦数少了许多，下一代矿机让挖矿电费降低，将会给矿工带来巨大的财务影响。

比特币矿工是如何“投降”的？

如果比特币价格一直下跌并触及矿机关机价，矿工利润被压缩，因为他们不得不出售自己挖出的大部分比特币，这会给整个网络带来更多卖压，并且只能在亏损状况下艰难运营。此时，矿工必须卖掉他们新挖出的全部比特币和库存才能支付电费成本，这意味着给市场带来了额外卖压。

一旦出现额外卖压，就会市场加速抛售，直到比特币价格跌到让矿工投降的价位。这个时候，运营效率低下的矿工会卖光自己所有的比特币，然后破产关机。

关机给比特币网络带来的最直接影响就是算力下降，在这种情况下，比特币网络会调整挖矿难度，对于幸存下来的矿工而言，他们获得了更健康的利润，卖压也有所降低，更创造了一个更健康的比特币市场价格环境。

减半前，1万美元的比特币能让所有矿工盈利

如果比特币价格达到1万美元，比特币矿工每月只需出售全部开采比特币的39.12％——约合211,225,815美元来支付电费，不过对于第八层矿工来说，他们可能需要出售挖掘出的96.3％比特币来支付电费，因此依然相对比较危险。

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编译者/作者：A章鱼哥

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