比特币波动预计将在周五到期，价值3.28亿美元的BTC衍生品到期

周五，芝加哥商品交易所的比特币（BTC）期货和期权市场将趋于成熟，交易员正在密切注视现货价格将如何应对这一事件。该合同每两个月到期，据市场分析师称，它们对现货市场中BTC的价格产生负面影响。实际上，来自Cointelegraph和Arcane Research的最新数据发现，在CME到期之前下跌了2.3％。

尽管一些投资者声称操纵可能是CME合约到期前的价格下跌背后的原因，但期货的平均日交易量约为3.8亿美元。

更重要的是，该工具以现金结算，这意味着没有比特币有效地易手。这就提出了一个问题，即投资者是否应该担心5月29日比特币的价格走势。如果是的话，哪些指标可以用来预测最终的价格波动？

投资者必须关注过去的交易量

未平仓合约实际上是了解专业投资者实际头寸的更好指标，因为它衡量市场参与者持有的合同总数。

投资者本可以购买价值5000万美元的期货，并在几天后出售全部头寸。这笔1亿美元的交易量目前不代表任何市场敞口，因此应忽略不计。

比特币期货未平仓合约-美元。资料来源：歪斜

根据上图，CME比特币期货的未平仓头寸从3月底的仅1.3亿美元飙升至本月的3.86亿美元。这比Bitmex和OKEx 50％的增长要重要得多。

另外，应该注意的是，没有办法知道一个不受管制的场地的数字是否被夸大了，尤其是在几乎没有涉及KYC的情况下。

密切观察期权市场的情况

期权市场是完全不同的衍生品合同。交易者采用了无穷的策略，但是最基本的策略是，看涨期权的买方可以在预定的日期以固定价格获得比特币。

正如Cointelegraph最近报道的那样，机构投资者对CME比特币期权的需求不断增长，未平仓头寸增加了1000％。

比特币期货未平仓合约。资料来源：歪斜

5月29日到期期权的未平仓合约总额目前为32,000 BTC，尽管在7,500美元至10,500美元的行使价之间只有19,000 BTC，相当于略高于1.7亿美元。

有趣的是，在芝商所，这个星期五的未平仓合约几乎完全由看涨（看涨）期权组成。在LedgerX（另一家针对机构交易者的受监管场所）中可以看到相同的模式。

衡量潜在影响合同的到期时间

毫无疑问，期货和期权的巨大未平仓头寸几乎肯定会在买主（多头）和卖主（空头）之间造成巨大的角力。问题是，无法确切知道有多少衍生品专门用于套期保值。

持有1,000 BTC的投资者最近可能对比特币减半或由于哈希率下降而导致价格下跌的可能性感到恐惧。虽然可以出售自己的股份，但另一种策略是出售7,000美元的看跌期权。

这样做可以使投资者获得预付款，因此只要BTC在5月29日收盘价高于5,000美元，就可以获得更多现金。

期货市场也会出现同样的问题。对于每笔交易，无论交易所是BitMEX，CME，OKEx，Binance还是LedgerX，都必须有大小相等的买方（多头）和卖方（空头）。

一旦发现，就无法知道卖空者在现货市场或其他期货交易场所是否持有同等规模的多头头寸。

期货合约展期

为了更好地评估即将到期的潜在影响，交易者应监控5月合约的CME未平仓合约。投资者通常会在过去几周内将头寸展期。

为了持有多头头寸，需要购买6月合约并从5月开始卖出，从而减少了短期合约的未平仓合约。这与永久性合同不同，后者占BitMEX和OKEx交易量的最大份额。

如果这些投资者决定不滚存头寸，则可能会增加到期时进一步波动的几率。

比特币期货未平仓合约-合约（5k BTC）。资料来源：芝商所

CME的最新数据显示，5月的未平仓合约为3,473张（1.58亿美元），每张合约代表5 BTC，因此总计1.58亿美元。

投资者应留意这一数字，因为芝商所平均每日交易量很少会超过一天4亿美元。

未平仓合约的重大变化可能会导致投资者进行更激烈的变动。

这里表达的观点和观点仅是作者的观点，不一定反映Cointelegraph的观点。每项投资和交易动作都涉及风险。做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-volatility-expected-as-328m-in-btc-derivatives-expire-friday

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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