高景堔：投资趣谈之五：牛熊皆有利和名

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五、牛熊皆有利和名

对一般出资者来说，由于缺少专业的理财常识，所以许多人喜爱听那些所谓专家提出的出资主张，乃至是直接把钱托付给别人来打理，诸如买基金、让私募基金经理代为出资等。

由于自己不懂，所以百分之百地信任理财专家，但出资者从未想到的是，那些专家很或许有自身的盈利潜规则，不必定说你亏钱了，专家也会跟着亏钱。

正所谓，“空”军围困万千重，我自岿然不动。不管资本市场是牛是熊，那些理财专家和组织都能赚得盆圆钵满，而且名扬天下。至于所署理的资金是赔是赚，就变得不重要了。而这就是圈内人了解、出资者毫不知情的潜规则。

不少打着荐股旗帜的证券咨询公司，大多走的是这样的开展轨道：一开始，四处散发出资主张信。假设最初发1000封，其间500封看多，别的500封看空，成果自然会有500封是正确的。然后，再向这500人继续发出资主张信，当然仍是看多看空各一半。如此反复，终究总会笼络住一部分出资者。有了固定的客户和咨询收入后，就能够编书、讲课和出售分析软件。随着影响力的添加，操作和影响的资金规划也逐渐扩大。

在其开展过程中，假如你恰恰数次惊讶于咨询组织的“神奇”预测并心生敬仰，计划缴纳费的话，那就或许正中人家的下怀。出资者看到的或许更多是那些咨询组织和专家正确的一面，而看不到他们预测失误的阅历（当然，他们对外宣扬的永远是引荐的某只股票连拉几个涨停，而不会告诉你被套的股票有多少）。

听取咨询组织的荐股主张，出资者实际上成功的概率并不会提高多少。但对咨询组织和专家来说，荐股的涨跌底子就不重要，重要的是已经把他们想赚的手续费放进了自家腰包。

许多出资者在买基金时，都会参照基金排行榜作出挑选，往往认为，那些经常在排行榜上名列前茅的基金公司必定是好的基金公司。你假如不加分析，毫不犹豫地把钱投向那些“脸熟”的基金公司旗下的某只基金，那就错了，你看到的有或许仅仅表象。

有的基金公司为了长期在排行榜上“露脸”，有意识地在其办理的各基金中做战略和风格比较极端的分解操作。比方，在基金团队办理的基金中，挑选一只让其始终保持超高股票仓位，同时另一个基金保持超低股票仓位，这样不管是市场大跌和大涨，其必然有一只基金能够业绩排名抢先。

别的，还能够做风格上的分解，比方大盘、小盘，生长、价值。还有作出资战略上的分解：被迫、主动、保本等。部分团队经过这样的手法，使得不管未来市场行情怎么演变，旗下总能有基金业绩不错，并成为第二年该团队营销的主推方向。

而业界个别老到的基金公司，经过事前在产品线上布局，随后在风格上分解等战略，将该手法玩弄得非常熟稔，其办理的基金组合，宛如八爪章鱼般在所有或许的市场行情类型上都押上“宝”，确保了旗下基金总有排名前列的基金，但永远无法全部排名在前列。

但是，出资者假如仅仅根据排行榜上“露脸”频次的高低，判别一家基金公司的好坏，并优先挑选该公司旗下的基金的话，那你有或许将面对比别人更高的出资危险。

接下来，咱们再说说私募基金。许多出资者认为私募基金运作灵活、高收益，再加上坊间各种关于私募基金的神奇传言，就非常愿意把钱交到私募基金经理的手上。孰不知私募基金固然有跟你一同赚钱的动力，但其盈利模式决定了亏钱时私募基金经理未必能帮你及时止损。

私募基金经理的收入主要有两类：一类是办理费。基金公司每年依照基金资产净值，提取必定份额的办理费，作为办理公司日常运营费用和人员支出费用。另一类是收益奖赏。当基金的净资产收益率和现金分红回报率超越一个约好目标时，基金要把现金分红总量计提必定份额，奖赏给基金办理人。

也就是说，牛市的时分，私募基金主要赚取的是收益分红；熊市的时分，私募基金还能够有办理费收益。

上面的这些就是托付理财的盈利潜规则。而出资者在认识到这些后，是托付别人理财，仍是亲身操盘，就需要做慎重考虑。即使是挑选托付理财模式，仍是要有自己的判别，对托付组织的真实情况作翔实的了解。

责任编辑：高景堔

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本文来源：高景堔
原文标题：高景堔：投资趣谈之五：牛熊皆有利和名

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编译者/作者：高景堔

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