币王做多韧性仍在，大消费撑起A股大盘

昨天早盘文章谈到币王减半后的眼光和耐心，提到蓄势的话题，结果币王昨日早盘7点到今日早盘7点点位就上升了500点，其中的主力机构似乎有试图化解头肩顶形态形成的举动，只是胳膊是否能够拧得过大腿，还要看今天夜盘和明天全天币王是否能站上且站稳5日均线，先不忙着下结论，走一步看一步吧，减半后币王做多的韧性还是存在的，毕竟拥有币圈最多的群众基础和共识，只要有主力振臂高呼，就会有无数散户蜂蛹杀入。

A股这两天也是如此。过去几年，只要大盘走弱，金融两桶油就来表演秀肌肉，这几天明显冲高回落过程，大消费总体而言起了稳定器作用，这是最大的确定性，投资主线没有偏离方向。

GDP拉动的三驾马车，投资、外贸、消费，前两者，都有一定大掣肘。前几年，地产去库存的几年拉动了一下钢铁等相关产业链的投资增速，但是由于政策变化调控导致持续力不足，投资这块目前基建为主，收益的是机械、水泥、建材等，持续力无法长期被市场认可。再说外贸，4月的增速还可以，但是下半段的外需订单呢，或多或少存在下滑风险，也不太好确定。这要等六月份在线广交会成交数据出来才知道，以往经验都是出口订单向前赶。所以，拉动经济的三大马车，轮到消费重头戏，有举足轻重的作用。从复工复产开始，到预警机制的降级，国内消费复苏将会是超预期的快，被抑制的需求延后，并没有消失。应该买的，依然还是会买，特别是刚需类的消费品，当然，可选消费也开始在社交逐步放开后，慢慢恢复。例如商场、餐厅等场所，也慢慢看到人群在可控范围活动。预期的改变，还是会体现到资金大流向和选择上。

券商的研究体现了价值，近期明显围绕一季报，资金集中在第一象限的行业。再看盘面，资金不约而同集中流向大消费类为主的行业，医疗、食品、酿酒表现强势，这是二级度风险偏好下降的表现，资金防御*作，开始拥挤交易布局，变相成为攻击多头，相对第三象限的行业，除了龙头有像样的反弹外，似乎都总体偏弱。

目前，币圈和A股大盘的韧性已经超过我的预期，可见流动性的充裕程度，是以往多年5月从未见过的，只要币王5天均线能站稳，A股2850没破，多头依然维持主导。流动性充裕期，房住不炒情况下，资金选择币市、股市去冲浪明显。只要币王企稳，蓝筹不砸盘，维持震荡过程，价值币、成长股都会逐步有机会表现。还是那句话，看长打短，适度控制仓位，灵活配置，在这样的震荡市中找确定性逻辑，还是会事半功倍的。我们提倡价值投资，这个是前提，但是驱动力因素也要考虑，这是效率，两者之间平衡，我们叫基本面量化投资，从不同时期因子变化，去调整持仓结构，持续获得稳定的超预期收益，是目前所有机构都一致努力的大方向。

赛道选择对，到有鱼的地方钓鱼，投资效率才高。

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编译者/作者：足球我最爱

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