程勇说币：机构进场散户退场如何理解现阶段的市场行情？

今天早间的行情，不出意外，又收割了一波短线高杠杆合约散户，大盘走势愈发的微妙，不可捉摸。

15分钟级别，昨天凌晨从9400美金低点，放量拉升到了9700美金，期间两次测试9800美金压力，三次确立9650美金支撑，今天放量突破了9800美金压力，同时30、60、90日均线由之前的压力线变为支撑线，典型的多头突破走势。但随后的一根大阴线，3%的振幅，暴露了主力的意图。

这就是现阶段，行情波澜不惊下的诡异之处，短级别的控盘和收割无处不在。为什么会出现这样的行情？

还是受之前的减半行情的影响，今年的2次减半过后，散户和资金流失殆尽，新概念没有炒起来，目前处于青黄不接的时期，大盘表现上不瘟不火，散户投资者交易的意愿偏低，庄家控盘严重，短周期方向不明。

这种情况下，按照我们之前的交易逻辑，无论是做趋势，还是纯K线技术分析，以及消息面等方法交易，都会发现无所适从，庄家强控盘、精准控盘的大环境下，机会的把握越来越难。

最关键的点，其实是无法确认当下的行情，是牛市，熊市，还是牛市初期？因为迹象不明显。

有很多的消息和报道，让投资者觉得要来牛市，因为今年以来机构在持续不断的买入BTC，特别是美国机构在疯狂买入。

据报道显示，灰度（Grayscale）和CashApp（Square旗下在线支付APP）两家公司购买了矿工在2020年第一季度开采的所有比特币的50％。6月4日，Grayscale Investments宣布，其管理的资产总额（AUM）再创新高，达到40亿美元，较一周前的AUM规模增长了8.1％，几乎是2019年5月的两倍。

机构进场，散户退场，这是啥趋势？

是机构蠢吗？并不是，相比于散户，机构投资者无论是在资金实力，还是在项目尽调、消息面等方面，都具有明显优势，机构的力量是散户根本无法企及的。

因此，我们需要换一个角度来思考。

任何金融市场，都存在两种投资者，短期投资者和中长线投资者，短线投资者能影响的是中短期的行情，中长期的行情，则是由中长线投资者和广大散户们来共同影响。

对于灰度这类机构来说，他们的主战场在于现货市场，而且因为资金并不是自己的，而是筹集资金代别人托管，管理费都是一笔不菲的利润，因此注重的是中长线的逻辑，他们并不在意短线行情的涨跌，客户需要买，不管价格多少，买就是了，反正自己又不承担币价涨跌的责任。

对于他们以及他们的客户来说，有一点是一致的：对比特币未来行情的预期，觉得未来是有牛市来临的，所以现在才会大肆买入。按照这个结论来看，机构买入便很好解释了，中长线看好。

但对于另一部分机构投资者来说，主要是场内的加密货币基金、游资、量化交易、矿工等群体，他们的资金是有机会成本的，因此更在意短期的行情走势，想在中短期内赚到市场的钱。市场短期的行情，就是被这些游资和场内资金和庄家控盘。

但这是两种不同的机构投资者，两种不同的投资逻辑。中长线看好，但改变不了短线的走势，短线多空角力，是为了收割筹码。在两种主要力量，以及散户的跟风操作下，行情陷入了震荡走势，达到了一种微妙的平衡。

但你不能看到有机构投资者在买买买，就觉得行情从此之后就不跌了要大涨，只能说是一种投资策略上的差异，是关注中短期的利益得失，还是更加注重中长线、较为稳定的投资的区别。

所以，对于当下的行情，最正确的逻辑就是：

大方向上是熊市末期，处于牛市来临前的调整期，因为机构的介入，买盘力量较强，但这种力量在场内强庄面前，无法改变中短期的走势。

明白了这一点，对于当下的高频波动行情（鸡肋行情），是否进场交易，就是每个投资者自己的选择了。趋势交易，定投，网格策略，短线追涨杀跌，高杠杆合约底多高空，都无所谓，这些都只是具体执行策略方面的差别，想参与的就参与，不想参与的，耐心等待机会或是方向的选择后再布局都行。

回到行情上，早上的插针过后，大盘继续在9650-9800美金区间内盘整走势，方向不明朗，量能也在萎缩。留意9600-9650美金底部区间的支撑，以及9800-9900美金的区间压力，可以说，在区间内运行，都是正常现象，区间的突破需要庄家的力量介入，可能是插针，也可能是单方面的爆单。

但不管庄家如何操作，我们观望就好，现阶段现货没有参与的必要，等待方向的选择，突破10000-10500美金区间后再进场，或是跌破9000-9200美金区间时及时止盈止损。合约交易的话，建议调低杠杆倍数，只在支撑和压力位附近开单，小仓位的参与，我们要做的是顺势交易，而不是赌方向，区间震荡走势下，杠杆过高，容易频繁的爆仓，如果设置了止盈止损，容易频繁的触发止损，触发的次数多了，也是一笔不菲的损失，得不偿失。

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编译者/作者：程勇说币

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