CFTC前主席宣布XRP不是证券

XRP代币是否构成美国法律意义上的证券，两年来一直困扰着法院和加密货币投资者。尽管美国证券交易委员会（SEC）已针对比特币（BTC）和以太坊（ETH）做出决定，但SEC对XRP保持沉默。

当SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）在2019年10月被要求对XRP令牌进行法律评估时，他只是指出他没有自由发表任何最终意见。与克莱顿相反，美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）发表了他的评论。他与在纽约国际知名律师事务所Willkie Farr＆Gallagher LLP工作的康拉德·巴尔克（Conrad Bahlke）一起，在吉安卡洛（Giancarlo）离开CFTC之后搬到了纽约，他发表了题为“加密货币和美国证券法：超越比特币和以太币”的论文。

Ripple：前CFTC解释了为什么XRP不是安全性

在这篇论文中，两位作者都认为XRP不是安全性。重要的是要注意，律师事务所Willkie Farr＆Gallagher目前正在代表Ripple工作。尽管如此，两个人都争辩说，尽管与比特币和以太坊有所不同，为什么XRP不应被归类为证券，而应被归类为流动性工具和结算机制。

该报称，在2011年创建XRP之后，Ripple现在使用该加密货币来帮助金融机构解决汇款问题，例如流动性问题，延长的处理时间和高交易成本。两位作者还指出了XRP与比特币和以太币之间的根本区别：采矿。两位作者都认为，没有采矿并不能从根本上改变XRP的使用方式或应如何适用证券法。

在没有采矿的情况下，第三方无法生成XRP。取而代之的是，在开始时就创建了有限的XRP供应量（1000亿个单位），其中略高于50％的Ripple目前由第三方托管并定期出售。尽管这些差异使XRP能够更好地实现其作为流动性工具和结算机制的预期目的，但从法律和法规的角度来看，它们并没有从根本上将XRP与同类产品区分开。

此外，Giancarlo和Bahlke指出，XRP无法通过“ Howey测试”来确定投资商品是否为证券。该测试要求一个人“将其资金投资于合资企业，并仅通过发起人，发起人或其他第三方的努力就被??诱使期望获得利润”。根据作者的说法，这没有实现：

最终，在公平地使用Howey检验和SEC目前正在扩大分析范围的情况下，不应将XRP视为证券进行监管，而应将其视为一种货币或一种交换媒介。近年来，无论是在消费者还是在企业对企业环境中，XRP越来越多地被用作交换媒介和付款方式，这进一步突显了XRP作为真正的法定替代品的效用。

本文还对以太坊基金会和Ripple进行了比较。根据该文件，“仅所有权”不能用作将XRP归类为证券的基础：

个人拥有XRP并不会与Ripple产生任何关系，权利或特权，仅是拥有一个以太坊会与以太坊基金会（一个监督以太坊架构的组织）签订合同。

Ripple尚未将XRP推销为投资产品，也未向XRP持有人承诺任何形式的利润或投资回报。相反，Ripple反复强调了XRP作为流动性工具和结算机制的功能。某些当事方可能希望以其可能升值的价格获得XRP的事实不能具有决定性，因为大量的比特币和以太投机者也是如此。

上次更新时间为2020年6月18日

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原文作者：Jake Simmons

编译者/作者：wanbizu AI

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